投资型DAO是一种以团体形式进行投资的Decentralization组织。任何投资型DAO的治理Tokens持有者均可参与投资决策过程。用户持有的治理Tokens越多，拥有的投票权即越大。投资型DAO通过Tokens销售、发行非同质化Tokens(NFT)和提供创收服务为其金库提供资金。投资型DAO的合法性将取决于您所在司法管辖区的法律。
导语
區塊鏈凭借其Decentralization能力，无疑已彻底改变了投资的面貌。创业者和初创企业不再需要完全依赖风险投资公司、种子轮和传统的融资模式。他们可以选择一种相对简单的融资模式，即创建自身的项目Tokens，然后使用一种链上方式将其出售以获得资金。
经历了重大变化的不仅仅是筹资人，也有投资者。投资型DAO催生了一种新的项目融资方式，即使是持有资金最少的投资者也可轻松投资。
什么是投资型DAO？
投资型DAO允许其成员决定投资时机与投资标的。这些投资标的可以是房地产、Decentralization金融(DeFi)投资工具或该DAO选择投资的任何其他资产。投资型DAO采用Decentralization自治组织(DAO)模式，以实现整个投资过程的民主化和Decentralization。
而在传统的投资模式中，投资权往往掌握在风投(VC)基金、家族办公室和对冲基金的少数资金管理者手中。此外，投资型DAO赋予其所有的治理Tokens持有者以投资决策能力。该模式在投资决策时并非利用一小群人的专业知识，而是优先考虑群体的智慧。
什么是DAO？
Decentralization自治组织(DAO)由智能合约进行管理，而智能合约是运行在區塊鏈上的自动执行代码片段。DAO成员仔细考量后做出投资决策，随后使用这些智能合约予以执行。实际上，DAO无需人工维护即可持续正常运行。即使DAO成员失去兴趣或放弃该项目，DAO框架也将因其不变性而继续存在。
DAO通常采用基于治理Tokens的投票机制来进行决策。DAO成员拥有的治理Tokens越多，投票权就越大。一些DAO赋予其所有成员以提案权，而另一些DAO可能仅将此权力赋予给特定群体。DAO通常用于管理Decentralization金融(DeFi)项目、區塊鏈和加密貨幣领域中的其他协议。
投资型DAO如何运作？
投资型DAO通常会设有一个通用的运作目标或原则。一些投资型DAO投资于特定的行业领域，例如GameFi或DeFi协议等。投资型DAO根据这些原则，采用提案机制进行投资决策。
投资型DAO的治理Tokens持有者可提出提案。一些DAO会将此种提案权限制为持有一定数量Tokens的成员或该组织的部分其他成员。此举可能是为了防止提案泛滥，也可能只是为了将投资决策建议权赋予给持有足额Tokens的成员。
提案提出后，用户将通过质押Tokens或使用快照机制来行使投票权。快照机制会查看每个钱包中的治理Tokens数量，并在不锁定Tokens的情况下基于该数量分配投票权。这有助于避免用户在看到提案内容后通过购买更多Tokens来影响投票。投票结束后，投资型DAO将根据投票结果执行决策。
投资利润会通过Airdrop分配给治理Tokens持有者，或通过质押机制进行分配。用户通过质押治理Tokens可参与瓜分奖励，随后还可从智能合约中将其提现。
投资型DAO往往会在Discord和TG平台上积极运营社区频道，以帮助组织、通知和促进其成员提出提案。由于DAO的成功根本上取决于其社区，因此维持社区环境的健康和活跃对DAO至关重要。
投资型DAO的资金从何而来？
投资型DAO获取资金的方式有以下几种。最常用的方法即为出售治理Tokens。新的DAO会铸造自身的Tokens，并选择一种可用的销售机制将其出售给市场，以此获得所需的资金。投资者会出于投机、获得投票权或两者兼而有之的目的购买这些Tokens。
由经验丰富的投资者建立的DAO拥有可靠的投资策略，可能会吸引一大批潜在的DAO成员，从而组成DAO社区。当DAO通过出售自身的治理Tokens换回了Bitcoin(BTC)、以太币(ETH)、BUSD或其他稳定币等加密貨幣后，即获得了所需的资金。它们可能还会在金库中保留一些治理Tokens，以备将来出售。
DAO获取资金的另一种主流方法为发行和销售非同质化Tokens(NFT)。这些NFT可以是纯粹的收藏品，也可以提供一些其他效用。例如，可以发行一种提供额外治理权的NFT。
最后，一些投资型DAO会从之前获得成功的业务中赚取资金和数字资产。例如，DeFi项目可能已从其提供的服务中获得了收入，随后其DAO可能会决定将该笔收入进行投资。不过，我们提及的投资型DAO通常是指仅涉及投资的DAO。
投资型DAO是否合法？
投资型DAO是否合法将取决于您所在地区的司法管辖权。您可能还会发现，关于投资型DAO，目前并没有具体的规定，因而其法律地位难以确定。粗略来说，首先应该看看投资型DAO的Tokens是否受到了充分的监管。在您所在的国家，Tokens可能会被归类为一种证券，需要特定的许可，也可能还会受到其他一些加密貨幣法规的约束。
集体投资的概念并不新鲜，许多国家已针对投资俱乐部制定了相关规定。例如，美国国税局就已针对集体投资以共享利润的群体设立了具体要求。投资型DAO是否会受到同样的监管，取决于您当地的监管机构。
投资型DAO存在哪些风险？
虽然投资型DAO根据Tokens所有权成功实现了权力的Decentralization，但仍然存在风险。始终牢记，持有任何加密貨幣均有风险，投资型DAO也不例外，也存在与之相关的特定风险：
1.智能合约失效：运行DAO的智能合约可能会因黑客攻击、漏洞或错误代码而失效。这可能会破坏有效运行和管理DAO资金所需的机制。
2.错误的投资决策：投资型DAO可能会投资于投资回报率(ROI)为负的项目。毕竟，集体决策不一定总是最好的决策。
3.资金管理不善：投资型DAO需要妥善管理自己的资金。如果DAO不分散其投资组合或对其投资组合管理不善，则其投资资金可能会面临很高的风险。
传统风投公司与投资型DAO对比
相比于风投公司，投资型DAO优劣势众多。虽然投资型DAO开辟了一个传统意义上较为封闭的行业，但其“灰色”地位致使投资者和筹集资金的项目难以达成合作。由于传统投资要求严苛，大多数投资型DAO实际上只能与其他加密貨幣项目合作。
不过，投资型DAO在Web3领域拥有一些显著优势。尽管传统风投公司对Web3的潜力显示出了极大兴趣，但由于其具备投资和专业知识，通常对回报率要求很高。然而，当涉及到Web3和區塊鏈技术时，风投公司的相关知识储备往往不如Decentralization的投资型DAO。因此，投资型DAO的资金可以提供相同的原则、汇集群体智慧的专业知识以及更公平的交易。
对于偏传统的行业而言，风投公司可以带来巨大的附加值。这些公司通常拥有一套成熟的体系，提供一系列支持服务。最重要的是，风投公司还受到法律和监管支持，这对于其安心运营必不可少。
总结
自2020/2021年的上一轮加密貨幣热潮以来，投资型DAO已成了一个热门话题。投资型DAO可能会颠覆长期存在的风投模式，这一想法引起了小型投资者和區塊鏈爱好者的极大兴趣。由于投资型DAO仍是一个新兴概念，我们尚且无法知晓这两种投资模式之间的关系将如何发展。请始终牢记，如果您决定尝试投资型DAO，请充分了解上述风险，并判断这些风险是否与您的投资组合策略相匹配。
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