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什么是比特币ETF？

  • 2023年11月03日 19:02
如今，Bitcoin正在努力发展成公众皆可投资的合法资产。然而，由于部分机构和散户的投资活动受到严格监管。因此，从技术层面来说，Bitcoin也并非人人皆可投资。为了应对这一问题，许多人推荐Bitcoin交易所交易基金(ETF)。

BitcoinETF是与Bitcoin相关的资产池，由券商在传统交易所发售，以ETF的形式进行交易。即使不实际持有，传统投资者也可以投资Bitcoin。

Bitcoin交易型开放式指数基金(ETF)已在加拿大和美国落地，提高了加密貨幣在主流投资者中的应用率。让我们了解一下什么是ETF及其对于Bitcoin的意义。


导语
Bitcoin(BTC)和整个加密貨幣市场经历了漫长的发展历程。不到十年前，只有一小群爱好者使用这项技术，1万枚Bitcoin当时只能购买两份披萨。

数年后，我们见证了这个行业中许多企业大获成功，数字貨幣项目如雨后春笋般出现，Decentralization金融等新兴技术不断走入公众的视野。MicroStrategy将资产负债表中超过20亿美元的资金转化为Bitcoin，消费者也许很快就能使用Bitcoin购买最新款特斯拉汽车。

然而，是哪些基础要素的缺失阻碍了Bitcoin成为全球宏观经济环境中的主要资产呢？其中一项难题可能就是如何让更多机构和主流投资者在接受监管的情况下接触Bitcoin。有些人可能认为，BitcoinETF就是解决问题的钥匙。



什么是BitcoinETF？
首先让我们大致了解一下这个概念。ETF是一种交易所交易基金，即跟踪基础资产价格的投资基金。ETF活跃在众多不同行业和资产类别中。例如，跟踪金价的黄金ETF已经问世数十年。

简而言之，BitcoinETF是一种交易所交易基金，由Bitcoin或与其挂钩的资产组成。ETF是受监管的金融产品。因此，Bitcoin和其他加密貨幣ETF在纳斯达克或纽约证券交易所(NYSE)等传统市场交易，而非数字貨幣交易平台。然而，随着传统金融和数字貨幣行业之间的界限日益模糊，这种情况在未来可能会发生变化。

BitcoinETF的目标是让不熟悉加密貨幣交易的主流投资者通过熟悉的工具来投资Bitcoin。

BitcoinETF为什么至关重要？
Bitcoin并不是最容易处理的资产。例如，保管Bitcoin可能让大型机构非常头疼。毕竟，高盛集团不会将硬件钱包直接插入笔记本电脑，毫无顾忌地转账价值20亿美元的Bitcoin。大型金融机构的运作方式与散户投资者不同，复杂的监管和金融渠道是其参与投资前无法回避的问题。

正因如此，ETF有助于提升公众接纳度，扩大潜在的投资者群体。它为传统市场参与者提供了价格敞口，让他们不必担心真正持有数字貨幣所造成的麻烦。

除了Bitcoin本身，BitcoinETF可以是Bitcoin、以太币、特斯拉股票和黄金等一系列资产的组合，帮助投资者构建多元化投资组合。

BitcoinETF简介
一般来说，公众谈论的BitcoinETF通常是指美国市场中的ETF。但是，ETF存在于许多不同的市场。例如，第一支BitcoinETF是在加拿大股市推出的。这支名为“目的BitcoinETF”的指数基金在多伦多证券交易所上市，代号为“BTCC”。

即便如此，长期以来，公众还是将目光投向了美国的监管机构，看他们是否会接纳美国BitcoinETF。最终，美国证券交易委员会(SEC)于2021年10月接受了ProSharesBitcoin策略ETF (BITO)的上市申请，这支基金正式登陆纽约股票交易所(NYSE)。

综合历史经验，申请被拒绝的理由通常是Bitcoin市场的价格波动过大、缺乏监管以及极易遭到操纵等。虽然这些论断确有一定合理性，但其他已经推出ETF的金融市场可能同样存在此类问题。

此外，在上一个熊市中，Bitcoin成为合法宏观资产类别所需的多数金融渠道都已构建完毕。几年前，MicroStrategy买入价值数十亿Bitcoin的计划可能很难实现。如今，经过长足发展，基础架构和市场流动性足以支撑如此庞大的投资。

随着Bitcoin市场日趋成熟，监管机构很可能转变态度，最终同意在美国市场推出BitcoinETF。



什么是Bitcoin合约ETF？
并非所有BitcoinETF都由钱包中的Bitcoin（称为“Bitcoin现货ETF”）作为支撑。许多BitcoinETF（如BITO）使用Bitcoin合约作为标的资产。

迄今为止，美国证监会一直青睐与芝加哥商品交易所(CME)的Bitcoin合约挂钩的合约ETF，这是一种受到监管的金融证券。Bitcoin合约ETF使用CME的Bitcoin参考利率(BRR)价格，而非现货价格。这意味着Bitcoin现货ETF和Bitcoin合约ETF的唯一区别在于价格来源。

我是否应该投资BitcoinETF？
BitcoinETF是投资Bitcoin的理想金融工具吗？如果只希望个人储蓄免受法币贬值的影响，那么您购买Bitcoin就好了。

毕竟，发展Bitcoin是为了实现金融民主化。Bitcoin蕴含的价值因人而异。单纯储蓄Bitcoin产生的价值已经非常可观。更不必说，还有无数种通过Bitcoinwork或借贷来赚取收益的方法。

话虽如此，投资BitcoinETF也有诸多优势。如果您认为回报优厚，那么ETF当然是一种理想之选。

总结
BitcoinETF可以让传统市场的投资者在受监管的情况下接触Bitcoin，也为更多机构应用数字貨幣这一资产类别开启了崭新的大门。随着美国奠定良好基础，我们只能继续观望，看看有多少投资者会构建Bitcoin投资组合。

该内容转自币安学院

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