是什么导致了本次加密市场大跌？业内人士怎么说？

整理：邓通，金色财经

有几个具体因素导致了Crypto价格的最新下跌，包括：

美国股市难以摆脱近期的低迷，Deepseek对市场冲击扔在发酵。

Crypto市场仍在从14亿美元的Bybit交易所黑客事件中恢复过来。

在Crypto投资产品持续流出的情况下，投资者处于避险模式。

上行阻力强劲，抑制了全球Crypto市值的复苏努力。美股拖累加密市场

继上周大幅下跌之后，美国主要股指周一下午试图反弹失败，纳斯达克指数收盘下跌1.2%，标准普尔500指数下跌0.5%。

当地时间2月21日，特朗普签署《美国优先投资政策》备忘录。在美国对外投资方面，备忘录试图加强对于美国对华投资的审查。受此影响，中概股大跌。纳斯达克中国金龙指数跌幅扩大至5.24%，万得中概科技龙头指数跌超6%。热门中概股全线大跌。阿里巴巴、哔哩哔哩跌超9%，京东、腾讯控股跌超7%。

另外，Deepseek对AI市场的冲击还在持续发酵。据投资银行TDCowen发布的报告，微软已开始取消在美国租赁大量资料中心算力的租约，或不再续约，规模共几百个MW，可能反映微软对自家建设太多AI算力的疑虑。在DeepSeek推出宣称极低成本即可媲美美国技术的开源AI模型后，投资人已对微软在内的科技巨人持续庞大支出深表怀疑。

此外，英伟达财报正在引发担忧。周三，英伟达将发布第四季度财报。MarketWatch上周曾指出，这次财报将更详细地展示其全新的Blackwell芯片架构。生产已经加速，但这些产品面临着短缺、延迟和过热问题，这些问题据称已经促使一些大客户推迟订单。这些问题引发了对英伟达短期财务状况的担忧。而这些担忧出现在投资者评估公司和其他深耕AI的大型科技公司可能面临的增长放缓时——通常这些公司通过投入数十亿美元并大量购买英伟达的芯片来押注人工智能。美银证券分析师在本月的一份报告中表示，英伟达的财报将是“AI牛市的下一个重要考验”，并补充说，英伟达的每股利润“即使没有太多噱头，仍然足够有分量。”

谈到美国经济，RenaissanceMacroResearch经济研究主管NeilDutta表示，劳动力市场面临的风险正在增加。实际收入增长放缓，房地产市场恶化，州和地方政府正在缩减支出。令人担忧的是，市场普遍认为经济不会放缓，GDP预测中值为2.5%左右。

Dutta写道：“如果2023年是意外上涨，那么2025年则更有可能出现意外下跌。”

“被动收紧货币政策是主要风险，这对金融市场投资者具有重要影响，”Dutta 继续说道。“我预计，随着风险偏好减弱，长期利率将下降，股价将下跌。就经济而言，预计就业市场状况将恶化。”Ethereum引领市场暴跌

今天的Crypto市场下跌是自2月21日开始的调整的一部分，当时BybitCrypto交易所遭到黑客攻击，损失了价值超过14亿美元的ETH和ETH相关Tokens，这是有史以来最大的Crypto盗窃案。

2月25日，抛售仍在继续，包括：

Ethereum引领市场下跌，过去24小时内下跌11.5%，交易价格2,503.26美元。

Bitcoin和Solana也出现下跌，Bitcoin下跌4.9%，报91,549.81美元 ；Solana下跌15.7%，报141.76美元。

其他Crypto如XRP下跌10.8%；狗狗币下跌13.7%；BNB下跌6.5%。

衍生品市场的大量清算使问题更加复杂。

加密投资产品的资本流动。资料来源：CoinShares

CoinShares研究主管JamesButterfill将此归因于贸易关税、货币政策和通胀的不确定性。他说：

“我们认为，美国总统就职典礼以及随之而来的贸易关税、通胀和货币政策的不确定性之后，投资者正在保持谨慎。”

与此同时，市场参与者正在等待本周最后一份美国通胀数据。

需要了解的内容：

个人消费支出(PCE)指数是美联储“首选”的通胀指标，将于2月28日发布。

上周，首次申请失业救济人数超过中位数预测4,000人，达到219,000人，表明劳动力市场状况正在减弱。

这大大降低了2025年多次降息的预期。

例如，根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，尽管在此期间安排了两次美联储会议，但降息的可能性不大。

TOTAL/USD日线图。资料来源：Cointelegraph/TradingView

相反，推动Crypto市值上涨可能使其回到3.2万亿美元或更高的水平，以测试上述阻力位。

据著名分析师CryptoZone称，“Crypto市场正处于中立时期”，恐惧与贪婪指数为40。”

该分析师补充道：“这表明投资者正在谨慎权衡他们的行动，现在是战略决策的关键时刻。”BTC看跌至70000美元

BitMEX联合创始人ArthurHayes在社交媒体发文表示，许多IBIT持有者是对冲基金，他们通过做多ETF、做空CME期货来赚取高于短期美国国债的收益。如果BTC价格下跌导致基差（即ETF价格与期货价格的差距）缩小，那么这些基金将会卖出IBIT，并回补CME期货。这些基金目前是盈利的，考虑到基差接近美国国债收益率，它们将在美国交易时段进行平仓，兑现利润。我看跌至70,000美元。

专门使用宏观经济数据进行交易的加密对冲基金LekkerCapital的创始人QuinnThompson在社交媒体上发文称：“我试图向那些可能感到自满/否认的人传达这样的信息：相对于我认为我们可以在6-12个月内进行交易的价格而言，95,000美元仍然不是一个糟糕的退出价格。”

Thompson认为，Bitcoin在未来三个月内不会创下新高的可能性为80%，在未来12个月内不会创下新高的可能性为51%。

资料来源：新华网、新浪财经、证券时报、华尔街见闻、Coindesk、CoinTelegraph、推特等。