Galaxy：大公司正在Ethereum上构建什么？

作者：ChristineKim，Galaxy；编译：白水，金色财经总述

有超过50家非加密公司在Ethereum或EthereumL2上构建了产品和服务。这些公司包括LouisVuitton和Adidas等时尚品牌，以及德意志银行和Paypal等金融机构。这些产品和服务显然不包括与Crypto交易、托管、审计和合规等一般市场基础设施相关的产品和服务。相反，它们与加密专用基础设施和用例相关，例如NFT、RWA、Web3开发人员工具和L2。在20家已建立加密专用基础设施和应用程序的金融机构中，有10家是银行，其中大多数在Ethereum上发行RWA。本报告旨在强调传统公司和机构使用Ethereum的早期和主要用例。前言

就本报告而言，加密行业的主要部门可分为三类：

通用基础设施–提供与Crypto和Blockchain相关的产品和服务的公司，这些产品和服务并非加密行业独有或专属，例如通用市场基础设施（即交易所、做市商、资产管理）和通用业务支持（即银行、会计、咨询、合规）。

加密专用基础设施–提供加密独有和专属的产品和服务的公司。例如，这包括参与Mining、质押和构建链上预言机的公司，这些公司负责仅在加密和Blockchain环境中有用的基础设施。

加密用例和应用程序–正在构建全部或部分在Blockchain上运行的消费者应用程序的公司。例如，DEX会自动在Blockchain上执行Crypto交易，而无需依赖第三方中介。

传统公司并没有扩展现有的应用程序和服务套件来支持Crypto，而是更进一步创新只能通过Blockchain提供支持的新产品和服务。此外，其中许多公司（至少有55家）正在Ethereum和EthereumL2等公共Blockchain上进行创新，例如Polygon、Arbitrum和Base。

以下是55家非加密原生公司的市场地图，这些公司已经或正在Ethereum和EthereumL2上构建加密专用基础设施和应用程序。

虽然大多数公司都直接在Ethereum上构建，但至少有17家公司已经或正在尝试跨多个通用Blockchain和Layer-2Rollup进行构建。

Ethereum上的RWA

Ethereum生态系统中最常见的非加密公司类型之一是金融机构，例如银行、资产管理公司、支付处理商、交易平台和会计师事务所。在已确定已构建加密专用基础设施和应用程序的20家金融机构中，有13家在Ethereum和EthereumL2上发行RWA。链上发行的RWA类型包括货币市场基金（如富兰克林OnChain美国政府货币基金）和欧洲投资银行等发行的政府债券。

Ethereum是发行Tokens化资产的首选Blockchain，其RWA总价值几乎是下一个最受欢迎的RWABlockchainStellar的十倍。ZKsync是基于Ethereum构建的Layer-2汇总，其链上发行的RWA数量和总价值高于Stellar。发行RWA的前10个协议中有6个是Ethereum或EthereumL2。

尽管数量较少，但致力于RWA和Tokens化的金融机构子集也在开发自己的稳定币。支付处理商PayPal于2023年8月首次在Ethereum上推出了自己的与美元挂钩的稳定币PYUSD。此后，PayPal将PYUSD的发行范围扩大到Solana。交易平台Robinhood与GalaxyDigital、Kraken、Nuvei、Anchorage、Bullish和Paxos等众多其他加密原生机构合作，也在2024年11月在Ethereum上推出了自己的与美元挂钩的稳定币USDG。

Ethereum上的稳定币总流通供应量在过去一年中增加了70%。这些稳定币的抵押品组合和设计类型各不相同，但绝大多数是持有高质量流动资产(HQLA)作为抵押品的与美元挂钩的工具。截至2025年2月11日，Ethereum占据稳定币市场总量的50%以上。

FastForWorld使游戏玩家能够在AnimocaBrands开发的一系列游戏中购买、出售和驾驶兰博基尼汽车，包括TorqueDrift2、REVVRacing、MotorverseHub和FastForWorld的专有体验。新闻稿中将此次合作描述为“兰博基尼首次在游戏中基于Blockchain实现其标志性车辆的互操作”。

后来透露，FastForWorld的游戏内资产将在Base上铸造。该平台的第一个版本于2024年11月7日推出，目前仍在积极开发中，预计2025年将宣布对FastForWorld平台的其他扩展。

最近，2025年1月7日，韩国五大企业集团之一乐天集团宣布与Arbitrum基金会和OffchainLabs建立更深层次的合作伙伴关系，在Ethereum汇总Arbitrum上构建乐天的元宇宙游戏平台“Caliverse”。已经上线的Caliverse允许用户在其平台上购物、参加虚拟音乐会和玩游戏。“与最值得信赖的BlockchainArbitrum一起，我们很高兴与乐天Caliverse一起迈出Blockchain世界的第一步，我们将利用乐天在零售业的成功历史，为超过4000万人提供卓越的产品和服务，”Caliverse首席执行官KimaKim在谈到与Arbitrum的合作时表示。在美国拉斯维加斯举行的2025年消费电子展（CES）期间，Caliverse团队宣布计划于2025年上半年在其平台上推出虚拟现实和3D电影功能。

最值得注意的是，非加密原生公司（如Atari、Lamborghini和乐天的Caliverse）正在持续投资和开发NFT，而这些NFT是在更大的链上游戏应用背景下开发的。基于Blockchain的游戏可能需要频繁的链上交易，这也可能导致昂贵的费用和网络拥堵。出于这个原因，这些公司正在EthereumL2上构建他们的游戏，以利用Ethereum以汇总为中心的架构的扩展优势。

OffchainLabs联合创始人兼首席执行官StevenGoldfeder表示：“Arbitrum的Blockchain是Caliverse的理想主场，这要归功于行业领先的250毫秒区块时间，可以实现无缝的虚拟世界和游戏用例。”结论

NFT和RWA是非加密原生公司和机构中Ethereum的主要用例。在Ethereum生态系统中发行NFT的公司中，2025年最活跃的公司是在基于EthereumL2构建的链上游戏应用程序中发行NFT。这凸显了L2带来的可扩展性收益如何帮助支持需要频繁链上交互的加密原生用例，例如主要零售品牌和公司之间的游戏。Ethereum致力于通过Rollup来扩展其基础设施，这也为传统金融和其他行业领域的早期采用该技术的人们提供了机会，通过为这些用例创建可定制且合规的基础设施，引领加密的非投机用例。最后，Ethereum仍然是传统金融公司发行RWA和稳定币的首选Blockchain。预计2024年建立的关键合作伙伴关系和收购将在2025年推动稳定币的采用取得新的进展。