Electric Capital：2025年加密市场格局

2025年1月21日 23:13

作者：StanfordBlockchainClub翻译：善欧巴，金色财经

按照SBR的年度传统，我与ElectricCapital的AvichalGarg和MariaShen进行了一场虚拟对话，共同探讨2024年加密领域的发展，并展望未来可能发生的变化。这篇文章是我们讨论内容的详细记录，结合了他们在加密领域的经验及对开发者活动的研究，以预测今年加密行业的发展趋势。

文章主要围绕以下三个主题展开：全球开发者活动的现状、NFT的发展趋势，以及ElectricCapital的最新投资。全球开发者活动的转变

每年，ElectricCapital都会发布一份《年度开发者报告》，这份报告被数十万读者阅读，旨在提供有关不同加密生态系统中开发者活动的关键见解。为了撰写今年的报告，ElectricCapital对1.7百万个代码仓库中的超过9.02亿次代码提交进行了指纹分析。

该报告的首个版本发布于2018年。从那之后，ElectricCapital每年都会更新报告，因为他们相信——我也同意——影响Crypto未来的唯一真正重要的指标就是开发者的参与度。我们需要开发者构建能够为用户提供价值的应用，吸引客户，进而吸引更多开发者进入这一领域。

在访谈中，我向Avichal和Maria提出了以下问题，并总结了他们的见解：1.请简单介绍一下你们自己，并分享你们是如何首次接触到Crypto的？

Maria：Maria最初因跨境支付解决方案而接触Crypto，但直到Ethereum推出后才深入研究。她对“可编程货币”产生了兴趣，因为她认为这可以解决她在供应链领域创业时遇到的问题。特别是，她希望利用Ethereum创建轻量且廉价的托管系统。然而在2016年，她发现当时的基础设施尚不足以支持真实场景的应用，但这次探索让她走进了“加密的兔子洞”，她认识到尽管技术还不成熟，但其潜力巨大。

Avichal：Avichal最早在2010-2011年间接触Crypto，那时他正在开发他的第二家初创公司Spool，这是一款专注于离线阅读的移动内容缓存服务。在此期间，他和联合创始人Curtis接触到一些Bitcoin矿工，并曾考虑Mining。2012年，他将Spool卖给Facebook后，作为一种兴趣爱好继续关注加密领域。

在2017年的Bitcoin牛市期间，他的兴趣加深，深入研究Bitcoin、Ethereum和*I*C*O，并为风险投资人举办教育课程。到2018年，由于传统风投对加密资产不够了解，一些风投公司邀请Avichal帮助管理他们的加密投资。

Avichal的分布式系统与安全背景使他自然而然地探索Blockchain领域的隐私保护技术。他对加密隐私的兴趣来源于Blockchain技术的独特挑战，特别是在托管与安全领域。2.报告提到，尽管新开发者数量达到历史新高，但有经验的开发者仍贡献了70%的代码。这说明了加密领域的成熟度吗？

Maria：现在的加密领域比以往任何时候都更容易接近，有很多选择可以探索，而在早期我们只有Bitcoin和Ethereum，实验成本也非常高。如今，开发者可以轻松在新链上构建，这些链有详细的文档支持以及由导师组成的友好社区。然而，新手的流失率仍然较高。虽然入门变得比以前简单，但真正的承诺需要开发者从传统开发模式转变思维。一旦开发者克服了这个初始障碍，他们的留存率会显著提高。这种动态解释了为什么有经验的开发者仍然驱动了大部分贡献。3.亚洲已超越北美，成为加密开发者的主要聚集地。这如何影响了你们的投资逻辑？

Avichal：Avichal提到，构建核心基础设施需要更大的开发团队和更多的资金支持。但亚洲和非洲国家通常在技术专业知识和资本获取方面都较为不足，这进一步加剧了全球开发资源的分化。4.现在每三个开发者中就有一个在多个链上工作，其中EVM链引领这一趋势。随着Base和Solana等生态系统的崛起，你如何看待这种多链理念的发展？

Avichal：每条链都在各自的领域找到了定位。Ethereum主要用于高价值、高安全性的操作，而Solana和Base则专注于速度和成本的应用场景，例如NFT铸造和游戏。它们相比Ethereum更快且成本更低，因此只要社区和经济性依然存在，大多数活动都会随着迁移。

2024年，Solana成为吸引新开发者的领先生态系统。其高性能架构和不断增长的生态系统吸引了大量开发者。而另一个关键角色是Base。Base具有EVM兼容性，并得到Coinbase的支持，这使得Ethereum开发者可以轻松将应用迁移到该链上。Base在2024年成为EVM多链部署开发者中最受欢迎的链，如今占据了所有EVM链上原始代码逻辑的25%。NFT的采纳5.你提到NFT的应用已经超越了艺术作品范畴，能分享一些你正在关注的案例吗？

Maria：NFT和Blockchain账本能够精准地分配所有权。其中一个例子是BasePaint。BasePaint是一个基于Base的加密协作艺术项目，艺术家们在一个共享的像素网格上共同创作数字艺术。每个24小时的创作周期结束后，作品会被铸造成开放版本的NFT，90%的收益按照艺术家贡献的像素数量进行分配。链上知识产权管理非常直接，数字化的贡献记录和智能合约治理利润，确保每位艺术家都能按贡献比例获得回报。

Tesvara：我在一次晚餐中第一次听说这个产品，当时我们SBC的主席Jay提到了它。这是一款由hi（一个加密和法币金融应用）推出的NFT可定制万事达卡。你可以使用这张卡在全球范围内用法币、稳定币和其他Crypto进行消费，同时还能将卡片封面定制为你可验证拥有的NFT头像。

我认为这些现实世界的整合型举措对吸引更多人进入加密领域非常有帮助，至少可以让更多人接触到Crypto。而且，通过信用卡使用Crypto，也提升了持有加密资产的实用性。第三，像这种炫酷的产品本身很容易吸引线上用户的兴趣，这类用户通常对社区信号产品感兴趣，并希望通过更多方式展示自己属于某个特定群体。ElectricCapital2024年的投资7.报告中提到你们投资了EigenLayer，它推出了“重新质押即服务”，为Ethereum新增了300亿美元以上的总锁仓价值（TVL）。你们如何评估它对Ethereum和DeFi的影响？EigenLayer接下来会有什么新动作？

EigenLayer提供了“重新质押即服务”（Re-StakingasaService）。它是Ethereum上的一个中间件协议，允许ETH验证者重新质押其Tokens，以支持其他协议的安全性。ElectricCapital在2022年8月参与了EigenLayer的1450万美元种子轮融资，并在2023年2月参与了5080万美元的A轮融资。

Maria：EigenLayer推出了“流动重新质押Tokens”（LiquidRe-stakingTokens，LRTs），开启了一个全新的领域，为Ethereum主网新增了超过300亿美元的TVL。EigenLayer是开发者“飞轮效应”的一个绝佳案例。

EigenLayer最初由一小群专注的开发者推动，解锁了一个新的用例。这一用例吸引了资本、用户和新的产品。随着TVL的增长，更多开发者开始为EigenLayer构建AVS（附加验证服务），从而创造了更多的实用性，吸引了更多资本、用户和开发者。这种循环使EigenLayer成为一个不断扩展的生态系统。8.为什么投资Monad？

Monad是一个兼容EVM的Layer1Blockchain，旨在实现高性能，同时不牺牲去中心化或安全性。ElectricCapital于2024年4月参与了Monad的2.25亿美元A轮融资，该轮融资由Paradigm领投。

Tesvara：Monad在实现高性能的同时保持EVM兼容性，这种方法弥合了Ethereum强大的开发者生态系统与消费者应用对速度和效率需求之间的差距。

Avichal：Monad的创始团队EuniceGiarta、KeoneHon和JamesHunsaker曾是大型科技公司的管理者，并在JumpTrading拥有高频交易系统开发的专业背景。他们的经验非常适合打造快速且可扩展的Blockchain基础设施。

Maria和Avichal都强调了Monad的潜力，它能够支持需要Ethereum兼容性和高交易吞吐量的新用例，例如链上订单簿和复杂的DeFi协议。他们将Monad视为下一波Blockchain应用开发的潜在催化剂。结论10.许多初入加密领域的俱乐部成员经常问：“我该从事什么方向？”作为深度参与这一领域的风投，你认为有哪些空白是我们斯坦福的开发者可以填补的？

“去构建更奇怪的应用吧。”——Maria

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