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Pantera:加密采用之路 下一个100倍机遇会出现在哪里

  • 2025年1月13日 19:22

作者:FranklinBi,PanteraCapital合伙人;编译:0xjs@金色财经

Crypto走向主流之路是什么样的?

当你抛开噪音和猜测,这才是最重要的问题。作为投资者,我们的工作是探寻采用之路,因为这是我们找到下一个100倍机会的地方。

但最好的风险投资人不会预测未来。他们非常清晰地看待现在。关于未来一年,有一件事是明确的:2025年将成为加密行业的转折点。

想象一下,如果杰夫·贝佐斯因为在线销售图书而入狱,互联网会变成什么样子。如果史蒂夫·乔布斯因为推出AppStore而受到制裁,互联网会变成什么样子?或者,如果黄仁勋因为扼喉行动关闭了他的银行账户而被迫在美国以外的地方创建Nvidia,互联网会变成什么样子?这就是我们这个行业正在走出的迷茫期。

2025年是Blockchain历史上企业家、监管机构和政策制定者首次能够最终解锁采用之路。

面对现在未来开放的道路,我们回到最初的问题:在采用的道路上,前方有什么?最大的机会——下一个100倍甚至1000倍的投资——会出现在哪里?

正如“SoLoMo”(社交/本地/移动)在2010年代释放了互联网的潜力一样,三大趋势的融合将从2025年起解锁Crypto的采用:

网关(Gateways)——将传统金融系统纳入Blockchain轨道;

开发人员(Developers)——轻松在互联网原生经济层上进行构建;

应用程序(Applications)——为日常生活构建有意义的应用程序。网关(Gateways)

从20世纪70年代引入电子交易到如今支付数字化,华尔街经历了长达50年的软件升级。软件蚕食金融的稳步、不可避免的进程教会了我们一件事:所有金融资产最终都会迁移到它们流动最自由、交易最高效、价值最高的领域。

如今,Blockchain网络已为3万亿美元的加密资产(Bitcoin、Ethereum等)和规模虽小但实力强大的资产支持Tokens(Tokens化美元和美国国债)提供了保障。全球家庭、政府和企业持有的金融资产总额超过1,000万亿美元(1千万亿!)。这意味着我们仍有300倍的潜在增长空间。

我们处在比赛的哪一局?玩家甚至还没有下车。全球资产负债表现在开始向Blockchain轨道迁移。要取得成功,我们需要网关来将我们与传统金融系统连接起来。

我们必须扩大能够有效吸纳新用户和现有资产的平台规模。拉丁美洲的Bitso等区域性汇款平台正在使用Blockchain处理超过10%的美墨汇款。Ondo等Tokens化平台正在与富兰克林邓普顿和贝莱德展开正面交锋,将20多万亿美元的美国国债上链。

Crypto正在催生第一个真正的全球资本市场,这得益于实时结算和无边界流动性。但全球市场需要全球交易场所。Figure和Avantis等交易所正在整合全球供需,同时改变外汇、信贷和证券市场。

最后,我们需要能够与现有系统兼容的产品,而不仅仅是一个平行的加密世界。它们可能看起来像Fordefi为机构提供的高级钱包。或者像TipLink为发送付款提供的简单、老奶奶友好的解决方案。

当我们到达那里时会是什么样子?我们相信,有一天你的净资产在链上的价值会超过链下的价值。一旦迁移到链上,你的财富就可以立即流向世界各地。它可以以低成本进行交易,无需中介费,并能获得全球需求以实现其最高价值。这就是不归路。

l6Z27euPOs59Yduqd5Na8EtEmlGR4xDBQ2CbcrAf.png应用程序(Applications)

今天有多少人是链上用户?

根据大多数估计,链上用户数量约为8000万。这一增长很大程度上源于Crypto作为“华尔街2.0”的吸引力——一个筹集资金、投机和汇款的新场所。但要将用户数量扩大100倍至80亿,将取决于Crypto从华尔街向主街的转变。

2025年很可能成为Crypto被主流采用的转折点。这将是Blockchain技术的“FarmVille时刻”。FarmVille是Facebook的第一款社交游戏热门。它推动了该网络的首次指数级增长,将其从照片共享应用程序转变为一个全球平台。

Crypto正在加速走向自己的“FarmVille时刻”。Onchain功能正在集成到新游戏和社交应用程序中。像InfiniGods这样的游戏工作室正在创造首次使用onchain的用户。他们的移动休闲游戏KingofDestiny在过去一年中的应用下载量已超过200万次,吸引了那些在CandyCrush上花费时间比在Coinbase上花费时间更多的人。

链上游戏、社交和收藏品活动占当今独立活跃钱包的约50%。随着我们拥有参与链上商务的多元化用户群,很明显Blockchain将颠覆的不仅仅是华尔街。

一类新的“生产性”应用正在引领一场新的工业革命。企业的崛起让位于工业网络的崛起。这些应用也称为DePIN,专注于无线连接、超本地数据和人力资本等领域服务不足的市场。它们通过链上协调和市场驱动机制实现这一目标。Hivemapper是一个去中心化的地图网络,它已经绘制了全球30%以上的道路,这要归功于超过150,000名贡献者,能够提供比Google地图更及时、更精确的数据。

重要的是,这些“生产性”应用正在挖掘真正的收入来源。到2025年,我们相信DePIN行业的年收入将超过2024年的5亿美元。这些工业级现金流提供了一条基于现实世界效用的盈利途径,为新资本流入链上经济建立了强大的商业引擎。

但是,我们如何将这些应用程序送到80亿人的手中?2025年将出现能够大规模覆盖数亿消费者的新分销模式。Coinbase、Kraken和Binance等Crypto交易所正在创建自己的链,以将客户带到链上。Telegram和Sony正在将Web3功能融入其具有巨大影响力的平台中。游戏公司正在重新推出具有链上功能的热门游戏,如MapleStory,可能会吸引数百万玩家。PayPal和BlackRock等机构正在推出链上金融和支付解决方案。

8NBhACQYlIhMwY2RwGywV18sWFhiOCJQFETMC35X.png未来展望

明年将开启一个新时代,Blockchain技术将开始融入我们的日常生活,就像互联网一样。从华尔街到普通民众的转变并非偶然——它正在加速,由娱乐、商业和实用应用推动。

为了实现这一目标,我们需要投资于更易于访问的网关、改进的技术和开发人员工具以及解决实际问题的应用程序。

随着Crypto的主流采用成为现实,2025年我们面前的道路仍然充满了100倍的机会。

正如一位智者曾经说过的:“预测未来的最好方法是创造未来。”

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