2025 年链上预测：AI-agent Pumpfun Base 与 Hypeliquid 动态

2025年1月05日 11:47

2024年可能是DeFi之夏之后链上发展最重要的一年，链上叙事投资机会不断涌现。据作者观察，随着“万物皆可meme”理念越来越深入人心，PumpFun快速资产发行成为主流，Meme可以从0开始，链上空间市值上限（不上线顶级CEX）约为10亿美元。

对于普通用户来说，链上有足够的盈利空间，而顶级CEX的存在是链上投资退出的最后一环。由于VCCoin与社区矛盾加剧，上线顶级CEX的新资产往往表现不佳；而上线顶级CEX的老币大多陷入困境，团队动力未恢复或跟不上市场变化，等待解锁平盘状态。

本文主要基于对链上交易和投资的预测，侧重链上解读，仅为作者浅薄的预测，不作为任何投资建议，仅供思考。1.DEX/CEX月交易量占比将首次突破20%

据Blockchain数据，2024年12月DEX交易量突破3200亿美元，完成历史最高单月，同比增长超过200%；2024年12月DEX/CEX交易量占比达到11.64%，较2023年12月的9.55%有所增长，2024年DEX/CEX交易量占比最高达到13.86%。以CEX为首的Web3钱包等链上工具的不断优化，或将加速链上交易的普及；Meme引发的火爆和财富效应是驱动用户从CEX迁移到DEX的重要因素之一。2.AIAgents/AIMeme的总市值至少会超过巅峰时期的NFT，也一定会出现市值超过100亿美元的AIAgentsTokens

AIAgent与Tokens化相结合是2024年下半年加密市场快速发展的叙事，各类AIAgent层出不穷。

从聊天机器人TruthTerminal（GOAT）打开了AIAgent的潘多拉魔盒，到ai16zDAO及其背后的Shaw团队基于大语言模型打造出一键部署AIAgent及其Tokens的Eliza框架，只用了几个月的时间。

随着特朗普政府正式就职，如果有利于加密的良好政策受到阻碍，Coinbase和Base可能是最先获得红利的交易所和网络。

此外，随着Base负责人JessePollak于10月正式加入Coinbase高管团队并领导Coinbase钱包，Base网络应该会在Coinbase的战略愿景中得到进一步关注。5.Hyperliquid将有多个现货机会，市值超过10亿美元

Hyperliuqid通过大规模HYPETokens空投和财富效应，大大增加了社区参与度和用户关注度。目前，Hyperliuqid的ArbitrumBridge基金已沉没超过20亿美元USDC，实际上是排名第15的交易所；平台币HYPE的总市值一度超过100亿美元，FDV超过300亿美元。

从CEX的发展路径来看，尤其是相对年轻的CEX，主要从性能和流动性都十分优秀的合约起家，但真正的品牌护城河是专属现货带来的财富效应。

Hyperliquid的HIP-1和HIP-2标准使得引入专属资产成为可能，这是过去尝试从合约走向现货交易的链上交易所所不具备的能力。HIP-1标准使得Tokens可以直接在链上交易，而HIP-2标准则通过在发行时嵌入流动性来支持这些Tokens的市场表现。

在头部CEX上币难度高、要价高的情况下，通过现货席位拍卖的方式上线Hyperliquid成为了一个不错的选择。已知在Hyperliquid上完成拍卖但还未正式上线的项目包括SolvProtocol（SOLV）和Azuki-Anime（ANIME）。

目前Hyperliquid现货的主要市值和交易量集中在HYPE，另外仅有两个市值超过1亿美元的项目。

在HYPE市值较高的情况下，需要更多的资金来拉动市场；平台与一些优秀的专属项目强强联手，共同打造专属资产的财富效应，显然更高，而HYPE最终受益于Hyperliquid交易量和口碑的提升。

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