破局与再造：2025加密世界全景展望

2024年12月29日 17:16

作者：Zeke，YBBCapitalResearch前言

以铭文热潮为起点，至首位加密总统胜选画上句号，2024即将迎来尾声。这一年Crypto经历了一个极不寻常的「牛市」，山寨表现疲软，Meme声量至上，最后千川万流终是归于BTC。总的来说虽然有些低谷和不甘，但Crypto确实有在朝着一个更为积极的方向在前进。在即将到来的2025年里，我们也有许多值得关注的方向，本文我们将结合近期的观点对明年做一个简短的展望。一、关于AI

在当前阶段下，链抽象项目常常因为过于追求概念上的完美，导致技术实现过程变得异常复杂，最终反倒影响了用户的交互体验。而包含Intent架构的项目实现方式上则相对复杂，不论其是基于中心化（如TGBot），结构化（链上与链下预处理相结合），还是分布式（如Solver+Executor等架构）的设计，这些意图项目往往都具有一些通病。例如，用户依旧需要对DeFi具备相当程度的理解，意图的表达必须清晰准确且简单，对于用户提出的复杂且模糊的意图，当前的意图项目则呈现出一种无能为力，实现范围也相当有限。所以从23年年中Paradigm提出此概念到今天为止，所谓以意图为中心的项目一直都有表现得是雷声大雨点小，在对引导新用户及降低用户操作门槛上来说并无太大帮助。不过，我们都很清楚，从Ethereum二层的发展路径来看，市场对两者的需求还是迫在眉睫。

总的来说，稳定币的发展正逐渐朝着追求更稳定的底层资产和治理上的去中心化前进。然而，我更希望的是明年能有一些完全去中心化且非超抵的稳定币协议出现。三、支付

随着各国稳定币的合规化及加速采用，稳定币下游的支付赛道也将成为新的竞争焦点，Solana及Move等具备高TPS、低Gas的异构公链将成为支付应用的主要基建。传统支付在当前已经是一个极为成熟且内卷的红海市场，Blockchain能提供的变革有什么？首先较为简单且常被提及的有两点，一是优化跨境支付，消除预融资要求，使得跨境汇款更快、更便宜且更容易，解决传统系统中数万亿美元的预付资金问题。二是服务于新兴市场，这点我在之前的文章也提到过，在亚非拉等地区，稳定币的应用价值已经得以体现，极强的金融包容性使得第三世界国家的居民能有效应对政府不稳定带来的货币高通胀，通过稳定币还能参与一些全球性的金融活动以及订阅使用世界最前沿的虚拟服务订阅。

五、资产发行依旧是主旋律

在23年至今日，也就是从铭文到如今的AIMeme平台，提供资产发行的方式是过去一年的热点。如果把这个时间跨度拉长一点，事实上从*I*C*O时代至今，资产发行都可以算是币圈唯一的主旋律。只是外在的包裹，以及发行的门槛在变化。从好的方向看，用户的博弈需求推动了Infra及DeFi的超前发展，随着这一技术被世人熟知并认可，Blockchain才得以步入主流并融入现实。从坏的方向看，这场博弈变得更为纯粹且荒唐，资产发行的难度下降也意味着这片黑暗森林更加危险。如今只需要随手一点配上图片和几句话，一场盛大的零和博弈就开始了，我们何不将其引回更为积极的一面？在博弈里推动行业的进步。

比如现在的一些AIMeme也开始转向实用型Agent发展，而不是早期版本胡言乱语的AIAgent。近期流行的DeSci也可被称为「科研版的*I*C*O」，当前内核虽是由Meme驱动，但长远看结合Blockchain的各种优势DeSci能促使传统科研更透明、易传播、易融资、易交流。只是最终能否落地，如何演变，依旧需要打个问号。

其实类似DeSci的想法，我在关于GameFi的文章中也有提到过，比如独立游戏资金、人员短缺的情况，如何通过Blockchain有效促进独立游戏发展。Blockchain融资存在的问题是资产发行门槛过低、限制过少，筹资能力过强（也可说是因为链上的进入门槛极低）。如何通过规则限制资金使用，迫使项目方不断创造真正有价值的事物，也是我们该思考的重点。

让博弈者博弈，让建设者前进，是Blockchain能不断发展的前提。在明年我们或许将见到更多版本的「*I*C*O」，但我希望的是在这场博弈盛宴中能推进出下一个「DeFiSummer」。

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