Hyperliquid：探秘价值15亿美元的Tokens空投

2024年12月21日 05:54

作者：insights4vc来源：substack翻译：善欧巴，金色财经

2023年11月29日，Hyperliquid进行了Crypto历史上规模最大的空投之一，分发了价值15亿美元的Tokens。这一事件之后，媒体对该项目在去中心化方面可能存在的不足提出了质疑。在接下来的内容中，我们将通过清晰且公正的指标展示Hyperliquid的现状，并概述其背后的运营模式。

去中心化金融（DeFi）旨在通过Blockchain网络提供无需许可、透明且可组合的金融服务。虽然早期的自动化做市商（AMM）交易所和借贷协议验证了DeFi的核心原则，但其在性能和信任方面仍面临关键挑战。相比之下，CEX凭借更高的流动性、更快的速度和更好的用户体验占据主导地位。而2022年FTX平台的崩溃进一步突显了托管模式的系统性风险。这些问题重新激发了人们对完全链上解决方案的兴趣，这些解决方案既能保持高性能，又能消除对中介机构的依赖。

历史上，在标准的一层Blockchain（Layer-1）上实现高性能、无需信任的衍生品交易所非常困难。像Ethereum这样的平台目前无法支持实时订单簿所需的低延迟和高吞吐量。许多项目依赖二层扩展（Layer-2）解决方案、链下订单匹配或中心化中继，这些方法都在信任或自主性上做出了妥协。流动性作为高效市场的基石，通常需要可信的中介机构，从而导致单点失效风险。核心原则与理念

与那些有锁定分配和偏向内部人士的VC驱动型项目不同，Hyperliquid将$HYPE总供应量的70%分配给社区。没有私募融资轮稀释用户利益，确保分配的广泛性和公平性。通过放弃外部资本支持，Hyperliquid将激励机制与用户利益对齐，并促进网络的有机增长。

Hyperliquid理念的核心是其大规模空投策略。为了确保公平性，项目采取了严格的防女巫攻击措施，标记了约27,000个欺诈钱包，从而增加了合法用户的奖励。根据ASXN的数据显示，目前已有约2.7094亿$HYPE（占总量的87%，覆盖94,000+地址）被成功领取。按照当前市场价格，这些Tokens的总价值已超过75亿美元。

Hyperliquid并未依赖于短期激励计划，而是通过提供基础设施的根本性优势——低延迟、深度流动性和稳健的风险管理——来确保可持续增长，这一切都以用户满意度和强大的运营基础为驱动。核心团队

HyperliquidLabs是推动Hyperliquid发展的核心贡献团队，由两位共同创始人Jeff和iliensinc领导，他们均为哈佛大学校友。团队成员来自加州理工学院（Caltech）和麻省理工学院（MIT）等顶尖学府，并拥有在Airtable、Citadel、HudsonRiverTrading和Nuro等知名企业的专业经验。

该团队最初于2020年专注于专有的加密市场做市业务，但由于对现有平台的低效——包括糟糕的市场设计、技术性能不足以及笨拙的用户界面——感到不满，他们于2022年转向DeFi。借助自身专业知识，团队致力于弥合去中心化和中心化交易体验之间的差距，打造无缝、高效且用户友好的产品。资金洞察

结论

与依赖投机性资金的Tokens驱动型项目相比，Hyperliquid采用了一种以用户为中心、避免高费用的策略，旨在培育一个持久且活跃的社区。虽然像dYdX和GMX这样的链上衍生品平台已获得了一定发展，但没有一个能够完全复制Hyperliquid的整体架构——即订单簿的深度集成、专用的L1Blockchain以及与用户利益对齐的经济模式。尽管Binance或OKX等CEX当前提供更深的流动性，Hyperliquid凭借其透明、去信任化的结构，成为用户信心逐渐从托管服务转移时的可信替代方案。

关于去中心化衍生品的监管标准仍在不断变化中，但Hyperliquid完全可审计且用户自托管的模式可能与未来的合规预期更为一致。其双层架构——结合了专门设计的HyperliquidL1和灵活的HyperEVM——旨在实现机构级的交易速度和CEX水平的流动性，同时通过HyperBFT共识提供理论上每秒处理数百万订单的吞吐能力。

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