Bitcoin国家储备梦碎？鲍威尔一句话带崩加密市场

2024年12月19日 19:05

期待已久的降息如期而至，但市场却未如往常般欢喜鼓舞。

北京时间12月19日凌晨，美联储公布年内最后一次利率决议，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，成功实现连续第三次降息。截至目前，美联储在本轮降息周期中的累计降幅达到100个基点。

即便存在卖事实行为，流动性释放对于风险市场也堪称天大的好事，但这一次，却有所不同。美股市场先跌为敬，用行动给予了定价。Choice数据显示，截至美东时间18日收盘，纳指跌3.56%，标普500指数跌2.95%。道指重挫千点，跌幅达2.58%，连续第10天下跌，为1974年10月以来最长连跌。

加密市场紧随其后，Bitcoin一度跌破10万美元，下探9.9万美元，ETH最高跌幅超过7.2%，山寨板块更是普跌超过10%。为何本次降息招致如此结果？

尽管降息预期对于风险市场影响显著，但Crypto的灾难，却更甚一筹。鲍威尔的一句话，就让Bitcoin下跌超过5%，并进一步带崩了加密市场。据Coinglass数据，截至下午5点，过去24小时全球超过26万人被爆仓，全网爆仓7.8亿美元，多单爆仓6.61亿美元，空单爆仓1.18亿美元。

在发布会上，鲍威尔被问及美联储是否会建立Bitcoin国家储备时，其回复道，“我们不被允许拥有Bitcoin。《联邦储备法》（FederalReserveAct）规定了美联储可以拥有什么，美联储不寻求改变。这是国会应该考虑的问题，但美联储并不希望修改法律。”

鲍威尔的态度无疑折射出了对于Crypto的反对态度，美联储不考虑将Bitcoin纳入资产负债表，且并不希望谈及该问题。而在本届任期内，鲍威尔明确表示过不会辞职，特朗普也没有权力将其替换。

无独有偶，就在前不久，特朗普还发表了一如往常的“伟大论”，表示将在Crypto领域做一些伟大的事情，在回答美国是否会建立类似于石油储备的Bitcoin战略储备的问题时，更是直言：“是的，我认为会的。”在更早时候，一位匿名的过渡团队消息人士还透露，特朗普希望在任期内让Bitcoin突破15万美元，因为Crypto对其而言“是另一个股票市场”，考虑到特朗普明确提出的“股市就是一切”执政论，该消息存在较高的可信度。

而在12月17日，市场消息再度传来，称特朗普计划通过行政命令设立战略Bitcoin储备（SBR），计划利用财政部的外汇平准基金（ESF）购买Bitcoin，而该资产现已超过2000亿美元。同一日，Bitcoin政策研究所（BitcoinPolicyInstitute）起草了这项行政命令全文，并表示命令在特朗普就职签署后就可生效。

在多种原因的叠加下，美联储对加密的不喜可谓深入骨髓，鲍威尔此前也多次表示过对Crypto的反对态度。值得注意的是，在本次表述中，鲍威尔也留了余地，“这是国会应该考虑的事情”，即国会是可以修改法案，将Bitcoin纳入储备，但考虑到复杂的利益纠葛与广泛的波及程度，功能性修改的可能微乎其微。

这也正是为何外汇平准基金购买相对更有可信度，与美联储路径不同，该基金隶属美国财政部，在获得总统的同意后，财政部可以绕过国会拨款，直接利用ESF进行黄金、外汇和其他信贷和证券工具的交易，用途相对灵活。

整体而言，尽管特朗普在本届任期中拿下两院，权力已然高度集中，其自身也积极发表相关计划，但仅从概率层面分析，Bitcoin成为美国战略储备资产的可能性仍然很低。不过对于不走寻常路的特朗普而言，一切也皆有可能。毕竟从现实角度而言，美国政府已有超过21万的Bitcoin持仓，位于全球政府首位，若实现储备的部分替代，Bitcoin升值对债台高筑的美国仍能起到非常积极的作用。

机构FOMO潮起，加密市场难逃路径分化

从长期而言，尽管短暂的遭遇了黑色星期四，但在可预见的监管利好下，加密市场的前景仍旧光明。对于即将到来的2025年，机构也纷纷表现出高度看好的乐观情绪。

Bitwise在2025的预测中给出了明确的价格数据，表示持有Bitcoin的国家将翻倍增长，BitcoinETF也将迎来更多流入，Bitcoin将达到20万美元，若是实现战略储备，则上不封顶，并在2029年达到百万美元的价格。Ethereum将在2025年发生叙事转变，在Layer2、稳定币以及Tokens化项目的推动下，达到7000美元，Solana直指750美元。此外，其还表示2025将是加密企业的IPO元年，Coinbase也将成为最大的交易经纪商。

VanEck的预期阶段性更为清晰，其表示Crypto牛市将在2025年持续发展，并于第一季度达到首个高点。在这一周期高峰期，预计Bitcoin的价格约为18万美元，而Ethereum的价格将超过6000美元。其他知名项目，如Solana和Sui，可能分别突破500美元和10美元。而在第一季度后，预计BTC的价格将回调30%，而山寨币的跌幅更大，达到60%，市场在夏季进行盘整，并随后在秋季将迎来反弹，主要Tokens重获增长，在年底前恢复之前的历史高点。

相比Bitwise，VanEck更为乐观，认为Bitcoin储备会成为现实，联邦政府或至少一个州（如宾夕法尼亚州、佛罗里达州或德克萨斯州）将建立Bitcoin储备，还预计利用政府资源Mining的国家数量将从目前的7个增至两位数。另一方面，VanEck对细分领域也进行了预测，认为稳定币、DeFi、NFT、BitcoinLayer-2、RWA、AI代理均将迎来迅猛发展，到2025年，DEX的交易量将突破4万亿美元，占CEX现货交易量的20%；NFT交易量达到300亿美元；BitcoinLayer-2锁仓量（TVL）达到100,000BTC；证券Tokens化总价值超过500亿美元；AI代理的链上活动也会超过100万个。

Presto预测也具备一致性，表示Bitcoin价格达到21万美元，ETH/BTC比率会反弹至0.05，Solana突破1000美元，并认为一个主权国家或标普500公司将Bitcoin纳入国库储备。

从去年的预测来看，VanEck预测成功率约有56.6%，Bitwise也大约在50%左右，因而从机构的角度，可信度堪称不错。总体而言，20万左右是机构对于Bitcoin未来一年的峰值预计，Ethereum则大约在6000-7000美元左右，机构看涨情绪非常强烈。

但从目前明显的路径分化而言，看似一切美好的牛市，风险仍然无处不在，尤其是山寨币，最易受到流动性的影响。实际上，即使在如今，也有不少的山寨币持有者会发现币价甚至还未回到此前的熊市水平。

市场流动性的不足从币安新币也可窥见一斑，“宇宙大所”的上币效应正在持续减弱，冲高回落成为了主旋律。据陀螺财经统计，截至到12月19日，11月以来币安上新的10个Tokens平均跌幅超57.94%，以12月17日刚上的PENGU为例，上线飙升至0.07后快速回撤，现报0.033，跌幅51.81%。

也正是因为市场困境与重重质疑，币安钱包日前推出了BinanceAlpha功能，希望通过开辟低市值的潜力Tokens以盘活交易量，激发钱包生态，在激烈的市场竞争中保持龙头优势。但从目前来看，短期平台活跃提升凸显，长期效应仍有待商榷。

以此而言，在本轮牛市，持有主流Tokens，或许才是最好的选择。目前，加密市场已有回升，Bitcoin现报101652美元，ETH报3674美元。

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