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新晋王牌公链 Mantle 深度解析：从基本面到生态系统

  • 2024年12月06日 01:39

1.Mantle的背景概况1.1项目简介

概述

公链赛道，一直是Web3的主战场。从Ethereum诞生以来，一直有着众多的挑战者。在Ethereum的基础之上，又衍生出了L2的路线之争，直到如今的L2的百家争鸣的时代。我们渐渐能够看到，仅仅有技术创新、高性能还是不够的，一条公链就如同一个数字王国，需要有足够繁荣的生态、凝聚大量的开发者和用户的共识，才可以源源不断地获取「税收」。

Mantle，则是在这一竞争激烈的赛道中，杀出重围的一匹黑马。自2023年7月主网启动以来，到今天短短一年多的时间，已经成为了TVL排名第四的L2，并有着超极为庞大的26亿美金的国库支持，已然成为最头部的L2，并有成为一线公链的势头。那么，Mantle是如何一步一步走到今天，以及其未来将有怎样更大的发展？我们将在本文中进行较为深入的探讨。

重要发展节点

来源：Mantle

从分布图中可以看出来，MantleTreasury持有了将近一半的$MNTTokens，这一部分是「不流通」的。MantleTreasury的$MNTTokens的分配须遵守Mantle治理流程，预算、资金筹集和分配过程遵循严格的程序。在初始分配后，MantleTreasury中$MNT的来源途径包括：第三方的不定期捐助和Mantle的主网Gas费收入。

Mantle核心预算是$MNT的主要支出，用于以下的支付和奖励：劳动力、一般及行政费用、市场营销、生态系统和建设者计划以及基础设施和安全。

在2024年9月刚通过的MIP-31中，Mantle对其第二预算周期（2024年7月至2025年6月的12个月期间）进行了新的规划，其中最主要的支出在于：研发及增长（1500万$USDx和2000万$MNT），营销（1200万$USDx和2000万$MNT）。实际上，Mantle已经与各种营销机构和研究实体合作，包括Bankless、UnchainedPodcast、DelphiDigital、Messari等在内的知名媒体和研究机构以及有影响力的思想领袖都对Mantle进行了报道。

Mantle的TVL，来源：l2beat，2024/10/31

从In-dAppsTVL来看，在DeFiLlama数据看板中可以对其生态构成有着更为直观的观察。不难发现，核心来源是Dex、借贷、Restaking等DeFi领域，且DexTVL快速增长占据较高比重。这也说明DeFi是Mantle的关注重点。

Mantle的用户数据，来源：Dune，2024/10/24

从日活来看，Mantle的月活用户在2024年4月底出现了大幅增长，并在此之后保持了一个更高的平均水平。当前的月活用户在4万左右，与一年多前2023年9月左右的水平相比增长近3倍。

Mantle的交易数据，来源：Dune，2024/10/24

社媒相关数据

截至20234年10月24日，Mantle在X上积累了80多万粉丝，Telegram和Discord上的社区非常活跃，有20多万成员参与讨论、AMA会议和项目更新。目前，Mantle的Discord社区已经吸引了接近44万的成员，日在线人数超过10000人，成为最受欢迎的渠道之一。同时，推特更新互动频繁。

此外，Mantle在官方社交媒体渠道和生态系统渠道上已经开展了120多场AMA，由KOL和项目团队成员主讲。其中包括MantleEcowaves、MantleShowcaseRadio等系列活动，这些活动在推动用户参与和采用方面发挥了重要作用。此外在全球各地，也能看到Mantle的身影，目前已举办50多场线下活动。1.4技术架构原理

L2Rollup主要分为OP（乐观Rollup）和 ZK（零知识证明Rollup）两种类型。MantleNetwork基于OPRollup来实现L2扩展解决方案，同时自己研发了模块化组件的DA层。

模块化设计显著降低交易成本

当我们探讨模块化Blockchain时，必须先了解单体Blockchain（MonolithicBlockchain）这一概念。以Ethereum为例来说，一条成熟的单体Blockchain一般可以被大致分为四个架构：执行层(ExecutionLayer)、结算层(SettlementLayer)、数据可用性层/DA层(DataAvailabilityLayer)、共识层(ConsensusLayer)，每层有自己独特的功能和作用。简单来说，Mantle的模块化设计就是将Blockchain的四个关键功能分别在不同的层次上处理，而不是像大多数单一的Blockchain那样在一个网络层上完成。这四个功能分别是：

交易执行：在Mantle的兼容EVM的执行结算层上进行，Mantle的排序器在L2执行层上生成区块，并将状态根数据提交到主Blockchain。

共识和结算：由EthereumL1网络负责。

数据可用性：基于EigenDA独立研发了数据可用性层，允许Mantle仅将必要的状态根提交到Ethereum主网，用于存储通常会被广播到L1的回调数据。

数据获取：由其他节点通过DTL服务从MantleDA中获取交易数据，并进行验证和确认。

在当前的Blockchain架构中，OPRollup需要以高昂的Calldata费用，将全部交易数据提交到Ethereum的数据可用性层。随着交易量的增长，这部分费用高达总费用的80-95%，严重制约了Rollups的成本效率。而MantleNetwork通过独立研发的模块化的数据可用性层，成功地降低了操作成本。此外，模块化设计使得可以更容易地接入新技术。

去中心化排序器消除中心化风险

排序器是L2解决方案中负责收集和排序交易、计算状态并生成区块的核心角色，对网络的安全性至关重要。传统的Rollup方案中，排序器通常是一个单一的中心化节点，容易受到故障、操纵或审查的影响。Mantle通过一个无需许可的排序器集群，替代了中心化排序器，带来了以下好处：

提高了网络的可用性，消除了单点故障的风险，保证了网络的持续运行。

提高了网络的共识可靠性，防止了排序器的操纵或审查，保证了交易的公平和透明。

提高了网络的激励相容性，通过奖励机制驱动排序器的合规行为，保证了网络的长期可持续性。相比之下,中心化排序器面临公共产品困境。1.5竞争格局

Ethereum拥堵的时代背景造就了最宏大的叙事。V神在文章《TheThreeTransitions》中提出Ethereum需要经历的三个主要技术过渡：向L2扩展过渡，每个人都转向Rollup；向钱包安全过渡，每个人都使用智能合约钱包；向隐私过渡，确保保护隐私的资金转移可行。V神认为，没有L2的发展，Ethereum将因为高额的交易成本走向失败。

正是在这个背景下，当前L2赛道蓬勃发展。根据L2Beat的数据，市场上已有110条L2或L3扩展解决方案在运行，然而，只有少数L2能获得主流认可，并产生大量TVL和用户。截至2024年10月24日，L2扩展解决方案的TVL已经达到了376.2亿美元，与一年前相比翻了3倍，显示出了强劲的发展势头和用户需求。

L2的TVL排名，来源：L2beat，2024/10/31

从FDV来看，Mantle以35.8亿美元仅次于Optimism和Arbitrum。从MC/FDV来看，Mantle以54.1%排在第一，这个数字则证明，MNT在未来将面临更小的抛压。

来源：DeFiLlama，2024/10/261.6初步价值评估

通过与不同Layer2网络的横向对比，可以直观地判断网络的生态繁荣程度和估值水平高低，从而更好地评估Layer2的发展潜力。

在进行对比之前，我们需要注意的是：不同于其他L2将ETH作为GasTokens，MNTTokens被当作成为Mantle链的GasTokens，在与其他L2网络对比时，需要将此纳入考虑。我们主要计算了以下指标：

来源：Mantle，2024/10/24

下面我们也将从这几个主要的类别来分析其生态中的一些项目：2.1DeFi赛道

DeFi是一条公链的基本盘，DeFi基础设施的完善与否，很大程度上影响着整个生态发展的潜力和上限。Mantle的DeFi项目中有36个为DEX，剩下的包括借贷、再质押等。下面我们会介绍其中的一些项目：

2.1.1AgniFinance

项目简介：AgniFinance成立于2023年，是Mantle的原生的基于AMM的DEX，也是目前Mantle上TVL排名第一的项目（1.21亿美元），其总交易量达到39.2亿美元。目前Agni可提供6种货币和20种交易配对服务，其最活跃的交易配对为METH/WETH。根据CoinGecko 的数据，Agni的最新24小时交易量为$4.36M。

AgniFinance的TVL在今年7月出现一次翻倍的爆发增长后，已经维持稳定在1亿多美元的水平，较Q2实现翻倍增长。

X:@Agnidex

2.1.2INITCapital

项目简介：INITCapital成立于2023年，是dApp和用户交互的平台，既提供对统一流动性池的无权限访问，也提供高效的收益管理。作为构建的DeFi流动性基础设施，INIT提供了各种活动，包括借贷和收益策略。Init现已在Mantle&Blast上线。截至撰稿时，INITCapital的市场规模达1.1亿美元，总借出额超2400万美元。

INITCapital于2024年2月底宣布完成310万美元种子轮融资，ElectricCapital和MiranaVentures领投。

X:@InitCapital_

2.1.3MerchantMoe

项目简介：MerchantMoe是一个成立于2024年的DEX，是TraderJoe的旗下产物，专为服务Mantle生态及社区而设计和建造。2024年1月在主网上线，同时$MOETokens也正式上线。目前可提供14种货币和22种交易配对的交易服务，最活跃的交易配对为METH/USDT。

根据MIP-28，MerchantMoe将从MantleTreasury获得流动性支持。此外，MerchantMoe也获得了MantleEcoFund的种子投资。

X:@MerchantMoe_xyz

2.1.4OndoFinance

项目简介：OndoFinance是聚焦于RWA赛道的金融协议，现阶段其主要业务是在合规框架内将美国国债、货币市场基金等优质资产实现Tokens化，以便Blockchain上用户的投资和交易。Ondo所处的RWA美债赛道在过去一年间TVL增长6倍之多，是RWA行业的主要推动力量。OndoFinance的TVL从4月以来增长迅速，目前在RWA赛道的TVL排名第三，具有一定的先发优势，未来发展可期。OndoFinance目前支持8个链，其中在Mantle上的TVL排名第三，超过了Aptos、Arbitrum和Sui。

X:@OndoFinance2.2Wrappedassets

准确来说，WrappedAssets属于DeFi的一类，但鉴于Mantle在该领域取得的显著成就以及近期的持续发力与重视，我们将这一板块单独拿出来分析。

10月23日Bybit上线cmETH，并计划推出mETH的治理TokensCOOK，迅速引爆全网。在详细解读cmETH和COOK之前，我们需要了解什么是mETH。

2.2.1mETH

mETH是一个无需许可、非托管的ETH流动性质押协议，用户可以通过质押ETH获得mETH（1:1）。目前mETH拥有15,025个验证节点，质押了超过48万个ETH。

作为Mantle推出的原生LSD协议，mETH自2023年12月4日上线以来实现飞速成长，不到一年时间TVL达到12.2亿美元，目前是第4大EthereumLSD产品。

回顾mETH诞生的背景，2023年6月，Ethereum已经从PoW成功过渡到权益证明PoS，而LidoFinance早已凭借130亿美元的TVL稳居市场领导地位，紧随其后的RocketPool（rETH）等竞品使得流动性质押（LSD）赛道竞争异常激烈。对于刚刚在Mantle治理论坛上进行首轮讨论的mETH来说，显然并没有获得先发优势。

然而，经过充分的社区治理讨论和技术准备，2023年12月8日，面向所有用户的ETH流动性质押协议正式推出（当时为MantleLSP）。凭借着强劲的表现，mETH在激烈的LSD赛道中迅速崭露头角，成为当时的「新晋玩家」。

根据DeFiLlama的数据，在上线一周内，MantleLSP的TVL已突破1亿美元，之后一路攀升，于今年3月达到峰值近22亿美元，目前TVL稳定在12多亿美元，成为Ethereum第四大LSD产品。此外，官方数据显示，mETH在Ethereum上拥有超过8000个钱包用户，而在Mantle网络上则有2.6万个钱包用户，用户数量和活跃度也表现抢眼。

来源：Mantle

虽然第一季已经结束，但就在10月23日，mETH宣布Methamorphosis第二季也即将开展，毫无疑问，Mantle生态又将迎来一波火爆的增长。

2.2.3FBTC

Mantle的WrappedAssets并不限于ETH。在其生态系统中，与Antalpha等联合推出的FBTC代表了另一种重要的流动性资产形式。将BTC引入Ethereum生态，此前有WBTC较为成功，但也有时会陷入信任危机。这时，FBTC就将会是一个更好的选择。

FBTC是一种全链Bitcoin资产，1:1挂钩BTC，并提供在Ethereum和Mantle网络上的跨链桥接和交易功能，从而提升了Bitcoin的可访问性和实用性。通过引入FBTC，Mantle不仅丰富了链上流动性资产的种类，也为用户创造了跨链交易的新选择，优化了整体用户体验。

FBTC与mETH等产品共同组成了Mantle在流动性与跨链领域的多维布局，助力构建其链上的DeFi收益生态。得益于Mantle生态的支持，这种多链资产布局将推动其成为Layer2与跨链流动性领域的强大竞争者。2.3Game

Mantle生态游戏板块负责人一职由GrantZhang担任。Zhang在游戏行业拥有丰富的履历，曾领导《英雄联盟》、《权力的游戏》等游戏的发行团队，他所参与的游戏项目下载量超过5亿次。

在游戏板块的布局，Mantle的策略与大多数其他生态系统截然不同，这种差异主要体现在Mantle的团队上。在其他生态系统，游戏板块的发展通常由优秀投资者主导，而Mantle的游戏团队更多由游戏行业的发行和运营专家组成。因此，Mantle能够为其游戏合作伙伴提供更具实质性的支持，包括Tokens化设计、经济模型、游戏发行、融资和用户获取等。

此外，尽管Mantle拥有Web3领域最大的金库，但在选择支持的游戏时仍然是非常谨慎的。与其他可能试图通过「广撒网」的方式为生态引入数百款游戏的生态不同，实际上Mantle生态只选择了大约7-8款游戏建立深度合作，并给予真正的支持。也正因此，这些被选中合作的游戏所能获得的资助和支持力度也要重磅得多。

以下我们选择一些核心的游戏项目进行介绍：

2.2.1Catizen

Catizen是一个基于Telegram小程序构建的猫主题游戏mini小程序，玩家通过滑动饲养猫并获得奖励。根据Telegram首席执行官PavelDurov发布的推文，截至2024年7月30日，Catizen拥有超过2600万玩家，要知道这距离其2024年3月19日推出也就4个多月时间。

Catizen示例，来源：Catizen

2024年4月，Catizen与Mantle建立了战略合作。但实际上Mantle与Catizen及其发行商PlutoStudio的合作关系可以追溯至2023年8月。不管是从游戏设计、Tokens经济学还是用户获取，甚至与TON的合作，Mantle都提供了全方位的支持。Catizen选择Mantle合作的原因就像上文所说的一样，Mantle独特的团队结构可以为游戏项目提供专业且实用的支持，这些支持可以有力推动项目的成功，这也是其他生态系统无法做到的。

对于Mantle来说，像Catizen和TaptoEarn这样的超休闲游戏只是开始，这类游戏非常适合吸引用户，且能够将海量的Telegram用户群引入小游戏之中。未来Mantle的计划是与Telegram小游戏生态一起发展，并在演变的每个阶段继续发布更多合适的游戏产品。

截至发稿，Catizen在MantleBlockchain上有超过60万用户。CATI以7663万美元位居Mantle的NativelyMintedValue榜首。

X:@CatizenAI

2.2.2MetaCene

MetaCene是一款庞大的多人在线角色扮演游戏（MMORPG），融入了Web3元素。它将NFT、Blockchain机制和AI技术与PvP战役和土地管理等经典游戏机制相结合。MetaCene由经验丰富的游戏公司开发商Qunzhao（Alan）Tan创立。

作为大型MMORPG游戏，MetaCene在成本、规则及经济模型设计上有着更复杂的要求。而Mantle拥有Game7、Hyperplay、Yeeha和CommunityGaming等团队，这些团队能够在用户获取、参与度、钱包基础设施、入口、安全性等方面提供全面的支持，能够为MetaCene提供更切实的支持。

值得一提的是，专业链游公会头号联盟创始人在深度体验了Metacene后表示，MetaCene的游戏深度设计合理、玩家组成国际化，这也侧面证明了游戏的可玩性。

截至发稿，Metacene上共有超过51万用户，日活用户一度超过36万。

X:@MetaCeneGame

2.2.3Funton.ai

Funton.ai是今年10月新加入Mantle生态的成员。作为TON生态系统中的领先模组化多游戏平台，Funton.ai致力于打造一个结合人工智能与游戏的去中心化GameFi生态系统，并提供一键生成游戏的服务。截至今年7月，其月活跃用户已超过35万人。与Mantle的合作将有助于将数亿Telegram用户吸引进入Mantle生态系统。Funton.ai还为Mantle定制了FlappyMNT，连接含$MNT的钱包即可通过玩游戏赚取$MNT+FUNPoints。

值得一提的是，Funton.ai近期还与Gate交易所、OKXWallet等多个组织合作，进行了其Tokens$FUN的空投活动，这进一步扩大了其在市场上的影响力和用户基础。同时，Funton.ai还进入了Web3Labs与KuCoinLabs的加速营，进一步获得主流Web3机构的认可。

X:@funton_ai3.4其他生态相关

Mantle在生态支持的开展这一块，一直都是投入较大的精力进行，也是各个公链的表率。以下是一些生态支持与活动相关的信息：

2.4.1EcoFund

MantleEcoFund是一个由MantleTreasury提供的高达2亿美元的生态基金，旨在促进开发者和dApps在Mantle网络上的采用，优先投资在Mantle生态系统内构建高质量和创新项目的团队，并在适当的时候增加对潜在的优秀项目的投资。

目前根据官网显示，EcoFund已资助超13个项目，其中INITCapital、Catizen、MerchantMoe等多个项目都已成长为Mantle生态中坚力量。

2.4.2MantleGrants

为了进一步促进生态系统活力，Mantle创建了两个激励计划：

MantleScouts计划。2024年4月推出，向16个行业领袖授权向生态内高质量项目发放100万美元的MNTTokens资助，支持创新项目。该计划提供导师指导、网络资源和资金支持，加速项目在Mantle生态系统中的成功。

PublicGrants资助。Mantle为处于早期阶段的项目提供补助金（价值高达20,000美元的MNT），以培养一个充满活力的开发者社区。

2.4.3Game7

游戏作为Mantle重点关注的生态发展方向，Mantle还与Game7合作推出了游戏加速器计划，基于MantleNetwork基础设施，Game7为游戏开发者提供了关键的工具，比如NFT市场、跨链桥接、游戏DAO等，为其孵化和投资的游戏项目提供优质的用户体验和生态互联，二者将致力于推动无需许可和可互操作的游戏世界的发展。

2.4.4SozuHaus

在开发者活动方面，Mantle在全球范围内赞助和主办了26场黑客马拉松活动，以及众多技术研讨会和在线AMA会议。提交的黑客马拉松项目超过900个。Mantle还组织了六次独家的SozuHaus活动（Mantle的迷你加速器和创客之家计划），同时举办大型全球加密活动，以吸引顶级创始人和开发者。

2.4.5其他生态伙伴

在自己本身庞大的生态系统之外，Mantle也同时积极与业内其他伙伴合作，这些合作伙伴不仅支持Mantle生态的扩展，还为其在资本支持、用户流量、开发资源、市场信任与行业背书、开发者教育等领域提供了技术和流动性资源。

如MiranaVentures，持续为Mantle生态提供了资金和资源支持。MiranaVentures还入围了RootDada评选的2023年Top100投资机构。其基金的管理规模高达千万美元，已经建立和孵化了多个项目。代表的投资项目包括：TON、Morpho、Zircuit、StoryProtocol等。此外，Mantle也是Eigenlayer唯一的一个技术合作伙伴。

在开发者社区方面，Moledao也是Mantle的生态支持者。Moledao致力于为Web3早期项目和开发者提供资源对接与支持。通过Web3系列公益课程、黑客松以及其他线下活动，Moledao帮助Mantle接触并吸引了众多优秀的Blockchain项目和开发者。Moledao作为开发者社区，不断为Mantle提供技术创新支持和人才储备，帮助其快速构建并完善Blockchain生态。

2.4.6生态激励

Mantle的巨额金库（近30亿美元，全球第二）是Mantle最大的底气来源。金库的PoS利息收益可以直接反馈给用户，比如通过EigenLayer的restaking收益可以作为生态奖励。这种奖励机制实实在在地增加了用户在生态中的参与动力。用户通过生态互动或者质押等方式，不仅能支持生态发展，还能拿到Treasury收益的分成，让整个生态运转更有活力。3.亮点总结

过一年年多时间里，Mantle已经通过亮眼增长数据展现了其在L2赛道的强势竞争力，而对于现阶段的用户而言，随着生态的深入融合以及cmETH、COOK的到来，Mantle未来继续增长势头强劲。面对这种可以预见的增长，我们主要有以下观点：

Bybit的强力背书：基于Mantle与Bybit的密切关系，Mantle生态中的优秀项目将有机会上线Bybit，并通过Bybit的推荐被更多投资者发现。对于dApps开发团队而言，这是极具吸引力的资源和曝光渠道。

全球最大的金库支持：近30亿美元的MantleTreasury，是MantleNetwork上构建的项目的强大后盾，也是其生态发展最大的底气来源。Mantle正在打造一个更具奖励性的金融和消费类链上应用中心，例如通过金库产生的利息收益可以创造额外的补贴反馈给用户。

技术架构的优势：Mantle的模块化设计提供了显著的扩展性和成本优化优势，也使Mantle更加灵活，能够开放地进行创新。

第四大EthereumLSD产品：Mantle的前四大TVL贡献均来自于DeFi领域。实现DeFi理想中的流动性融合至关重要，Mantle生态致力于解决流动性碎片化问题，并在流动性质押领域押下重注。依托先进的底层设计与强大的生态赋能，mETH在短时间内成长为第四大EthereumLSD产品。

蓬勃发展的游戏生态：截至目前，Mantle生态中的游戏板块已推出7款旗舰产品，其中Catizen和MetaCene等项目在各自细分领域中表现突出。Mantle计划在未来几个季度逐步发布所有游戏产品，推动生态系统进一步成长。

全面支持开发者和创始人：Web3行业需要更多创新和加密应用案例，Mantle实施了各种各样的开发者激励计划，如SozuHaus的Hacker之家计划，再比如提供2亿美元的EcoFund，积极挖掘并扶持顶尖开发者人才。对于才华横溢、充满创意与热情的开发者而言，Mantle是一个理想的成长平台。

Mantle作为一个既具成本效益又符合未来趋势的Layer2项目，具备了引领链上交易和应用发展的潜力，为DeFi和去中心化应用提供了理想的生态环境。我们不仅应当注意到Mantle作为Layer2的潜力，更应当把Mantle放在整个公链赛道中去进行比较，其性能、生态、TVL等均已超过大部分Layer1，考虑到其较短的成长历史，资金实力雄厚的国库支持，以及其「做正确的事情」的良好表现，我们完全有理由期待Mantle将给web3世界带来的惊喜。

也许下一个范式级别的创新，就会发生在Mantle？

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