Ethereum资金利率创 8 个月新高——ETH 价格要调整了吗？

2024年11月13日 23:11

作者：MarcelPechman，CoinTelegraph；编译：五铢，金色财经

11月12日，ETH价格飙升至3,444美元，创下自7月以来的最高水平。此次反弹是在Bitcoin创下89,957美元的历史新高之后，于11月12日调整至87,000美元。交易员现在质疑，Ethereum期货的过度杠杆是否会增加ETH价格进一步跌破3,200美元的风险。

2024年初Ethereum8小时融资利率。来源：Laevitas.ch

2024年3月上半月，Ethereum的融资利率保持在每月2.5%或以上。尽管持有杠杆多头（买入）头寸的费用达到每月11%的峰值，但对于持仓时间约为两周的交易者来说，这些水平并不高。此外，交易者可以探索其他融资方式。

月度Ethereum期货合约提供固定溢价，在购买前即可知晓，而永续合约的融资利率则为可变。如果融资利率保持较高水平，交易者可以轻松切换到此工具。其他替代方案包括保证金交易，交易者可以借入稳定币在现货市场上购买更多Ethereum。ETH衍生品市场是否过热？

要评估Ethereum交易者是否过于乐观，分析Ethereum期权市场也很重要。当套利柜台和做市商收取过高的下行保护费用时，25%的delta偏差指标通常会上升到6%以上。相反，市场兴奋度高涨的时期通常会导致负6%的delta偏差。

Deribit的Ether30天期权倾斜（看跌-看涨）。资料来源：laevitas.ch

数据显示，Ethereum投资者保持中立，因为倾斜度指标尚未跌破负6%的门槛。这表明，对杠杆Ethereum期货的需求暂时激增并不反映更广泛的市场情绪。如果乐观情绪更加普遍，人们可能会认为6.1%的月融资利率会带来风险，但目前情况并非如此。

然而，这些衍生品指标可能会为Ethereum价格进一步升值创造理想的情景。随着Ethereum价格在周末上涨，交易员可能措手不及，缺乏足够的资源来增加头寸，这表明杠杆暂时失衡。

11月6日至11月11日，美国Ethereum现货交易所交易基金(ETF)净流入5.13亿美元，这强化了人们对现货市场需求健康强劲的看法，与对衍生品的过度需求形成鲜明对比。

换句话说，如果Ethereum价格重新回到3,070美元，没有迹象表明即将出现连锁清算风险，这将比11月12日的3,444美元高点下跌11%。

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