Glassnode：BTC屡创新高持续上涨潜力还有多大？

2024年11月13日 22:11

来源：CryptoVizArt,UkuriaOC,Glassnode；编译：邓通，金色财经摘要

本文探讨了Bitcoin近期创下历史新高的涨势，并分析了推动这一上涨势头的因素，尤其是现货市场对永续期货的强劲需求。

我们分析了最近美国大选对机构资金流入的影响，重点指出随着现货持有策略越来越受欢迎，美国现货ETF和CME期货未平仓合约如何激增。

对ATH发现阶段进行评估，重点关注利润中的供应百分比以及盈利能力长期超过95%时伴随的市场动态。

我们深入研究链上成本基础布林带以追踪需求动量，说明接近这些布林带如何预示着市场需求强劲的时期。

最后，我们检查了已实现的利润水平，注意到获利回吐活动显著，但表明当前水平仍低于之前ATH峰值的水平，表明还有继续增长的空间。选举后飙升

美国总统选举结果出炉后，人们一致认为特朗普政府将采取更加友好的Crypto立场，Crypto市场发出积极信号，推动Bitcoin创下历史新高。

此图表显示了Bitcoin(BTC)与各种法定货币和黄金(XAU)配对从ATH的回撤。值得注意的是，BTC：TRY（土耳其里拉）对在2024年6月26日率先创下ATH，领先于其他对。2024年11月6日，几乎所有BTC外汇对都创下新高，但BTC：黄金除外。

Bitcoin延续了近期创下历史新高的势头，创下了有史以来最大的周线走势，涨幅高达11.6万美元。此次反弹大大超出了历史周线走势，几乎是统计上限的五倍（1个标准差），表明看涨势头空前强劲。

这种异常的价格走势反映了市场的乐观情绪，参与者将预期的监管环境视为持续资本流入的催化剂。

继Coinbase现货市场出现强劲买方压力之后，近期的反弹也迎来大量资金流入美国现货ETF，过去30天内管理资产增加了68亿美元。这一增长超过了CME期货未平仓合约76亿美元的增幅，表明投资者明显倾向于通过ETF进行现货投资。

ETF流入量与CME未平仓合约之间的相关性凸显了现货持有策略的主导地位。然而，更强劲的ETF需求凸显了在此轮市场上涨期间投资者转向直接现货投资。

价格发现阶段

Bitcoin已进入新的价格发现阶段，所有流通供应都开始盈利。此图表显示了获利供应的百分比，以及每月连续获利天数超过95%。

从历史上看，这些欣快阶段持续了大约22天，之后才出现调整，将超过5%的供应推低至原始收购价以下。当前的反弹已连续12天保持这一高利润水平，突显出强劲的市场情绪，但也暗示根据过去的模式未来可能出现调整。

发现阶段波段

随着我们进入新的ATH发现阶段，确定最有效的价格模型来应对这种高度的市场活动变得至关重要。此图表显示了新投资者的成本基础以及统计的上限和下限（±1个标准差）。

在ATH发现阶段，随着新投资者以更高的价格进入，Bitcoin的价格通常会多次接近并测试上限，这是由强劲的需求势头推动的。目前，Bitcoin的价格为87.9万美元，略低于上限94.9万美元。监测这些波段的接近程度，尤其是上限和中限，可以突出显示市场需求旺盛的时期，反映出新资本在反弹阶段进入市场的热情。

目前，Bitcoin的现货价格为87.9万美元，低于上限94.9万美元。监测这些波段的接近程度，特别是上波段和中波段，可以突出显示强烈需求何时放缓，以及价格何时足够高以至于许多现有持有者可以加大卖方压力。

结论

本文分析了Bitcoin近期的历史高点，主要由现货市场需求强劲推动，主要是通过美国现货ETF。大选后，机构投资者兴趣激增，大量资金流入芝加哥商品交易所(CME)期货和ETF，有利于现货敞口，并推动Bitcoin进入新的ATH发现阶段。目前，超过95%的流通供应处于盈利状态，通常会随后出现大量获利回吐。

目前，几乎所有的BTC流通供应都处于盈利状态，尽管获利回吐活动大幅增加。虽然短期和长期持有者的实际利润都有所增加，但仍低于之前的最高水平，这可能表明许多投资者愿意等待更高的价格。

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