Coinbase与Base：财务业绩概览

2024年11月09日 01:32

作者：insights4vc翻译：善欧巴，金色财经

11月5日至6日期间，受选举结果的影响，CoinbaseGlobal(COIN)股价上涨31%，从193.96美元上涨至254.31美元。本报告深入分析了Coinbase当前的财务状况及其第2层BlockchainBase的性能指标。Coinbase核心团队：

联合创始人兼首席执行官：BrianArmstrong

联合创始人兼董事：FredEhrsam

总裁兼首席运营官：EmilieChoi

首席财务官：AlesiaHaas

首席人才官：LJBrock

首席法律官：PaulGrewal

收入分析

流动性分析

流动比率（2024年第三季度：1.03）：保持稳定，表明流动资产与负债的缓冲很小。

经营现金流与流动负债比率（2024年第三季度：0.0025）：略有增加，反映出现金流产生有所复苏。

现金比率（2024年第三季度：0.03）：低且不变，强调严格现金管理的必要性。杠杆率

债务权益比（2024年第三季度：32.29）：高杠杆率意味着财务风险增加。

债务比率（2024年第三季度：0.97）：负债几乎等于资产，表明对债务的依赖程度很高。

利息覆盖率（2024年第三季度：8.09）：正值，表明营业收入足以覆盖利息支出。盈利能力和效率比率

净利润率（2024年第三季度：6.26%）：较2023年第三季度的亏损有所改善，反映出净收入的增加。

资产回报率(ROA)(2024年第三季度：0.03%) ：资产利用率适中，表明可能存在效率低下的情况。

股本回报率(ROE)(2024年第三季度：0.86%) ：略有增加但仍处于低位，表明股本回报率次优。

毛利率（2024年第三季度：71.00%）：有所改善，表明成本控制有效。

营业利润率（2024年第三季度：13.78%）：大幅改善，表明对营业费用的控制更强。市场绩效比率

每股收益(EPS)(2024年第三季度：0.28美元) ：从负收益中恢复，凸显盈利能力的改善。

市盈率(P/E)(TTM净每股收益)(2024年第三季度：31.93) ：中等市盈率表明投资者谨慎乐观。总结与展望

资产负债表实力：美元资源增加4.17亿美元至82亿美元，其中加密资产13亿美元，可用资源总额为95亿美元。2024年10月，董事会批准了一项10亿美元的股票回购计划

战略举措：扩大产品供应，包括美国新的Crypto期货和更深入的USDC整合。BaseNetwork在交易和价值方面领先于第2层网络。

监管倡导：与政策制定者接触，支持Fairshake和StandWithCrypto，并继续与美国证券交易委员会进行诉讼，以推动监管明确性。

监管环境：两党对Crypto的关注可能会导致2024年美国大选后出台有利的立法，而倡导工作将扩大该行业的影响力。

风险与挑战：市场波动、监管不确定性和高昂的运营成本仍然是影响收入和利润的关键挑战。

展望：第四季度收入预计在5.05亿至5.8亿美元之间，技术和管理支出预计在6.9亿至7.3亿美元之间，重点关注产品、市场和监管增长。根据

有关Base起源和发展的详细概述，请参阅我们的6月新闻通讯。在JessePollak的领导下，Base于2023年7月13日正式启动。概述

平台使命：Base是Coinbase在Ethereum上的第2层解决方案，旨在创建一个全球链上经济，在安全、低成本的环境中优先考虑创新、创造力和经济自由，以进行去中心化应用程序(dApp)开发。

基础设施和治理：Base建立在OPStack之上，以实现可扩展性和成本效益，并已确认不会发行原生Tokens（首席执行官BrianArmstrong于2023年12月1日表示）。Base与OPLabs合作，积极开展去中心化治理和研究项目，包括EIP-4844和op-geth客户端，以符合Coinbase的渐进式去中心化愿景。

生态系统开发：Base得到了开发人员的大力采用，其重点是实质性的产品创新，而不是基于Tokens的激励。Coinbase的内部团队使用Base进行智能合约部署，增强面向消费者和机构的产品，并通过可访问的入门和直观的界面来推动链上采用。

核心产品：Base定位为一个去中心化的“应用商店”，为开发者提供一个开放平台，包括用于简化链上身份的BaseNames，以及为用户提供安全、可编程资产管理的智能钱包。

战略定位：Base不仅将在Layer2生态系统中竞争，还将通过提供旨在与传统网络应用程序相媲美的链上体验与传统在线平台竞争。关键指标

在Base的应用活动中， DeFi 类别处于领先地位，地址活动从2024年第二季度的143.6K显着增加到第三季度的405.7K。然而，第三季度的收入从第二季度的2420万美元减少到730万美元。稳定币转账量显着增长，从第二季度的978亿美元增加到第三季度的4150多亿美元，表明交易需求增加。新用户与回访用户的比例也发生了变化：从第二季度的107K到278K，到第三季度的420K到450K，现在在第四季度达到509K到827K。Sybil地址在第四季度减少到178K，而非sybil地址为120万个，而第三季度记录了550K个sybil地址和320K个非sybil地址。

从下图可以看出，截至11月7日，Base是领先的第2层Blockchain。几周前，它在总锁定价值(TVL)方面超过了Arbitrum，并且在每日活跃地址和每日交易类别中连续数月保持其第2层第一的位置。

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