Bitwise：稳定币市场规模或达万亿美元投资者有哪些机会

2024年10月22日 14:06

作者：JuanLeon，Bitwise高级投资策略师；编译：0xjs@金色财经

加密市场Q3非常精彩。

一方面，坦白地说，Crypto价格起色不多。市场像过去六个月的大部分时间一样横盘整理。

但另一方面，正如Bitwise首席信息官MattHougan在其执行摘要中所说，“表面的平静掩盖了其背后的巨大进步。”

我们只想放大这一进展的一个方面：稳定币成为加密技术的主导应用。

我们总是说，Crypto即将找到杀手级用例。好吧，这就是稳定币。投资者为什么要关心稳定币？

稳定币已不再是秘密。我们谈论它们已经很多年了。PayPal等大公司正在推出自己的稳定币。美国众议院和参议院的高层正在讨论它们。上周，支付处理巨头Stripe宣布，它正计划以10亿美元收购稳定币发行平台Bridge，这是其有史以来最大的一笔收购。

那么，是什么让它们如此有价值呢？投资者又为什么要关心它们呢？

当然，稳定币与其他加密资产不同，其设计目的是保持相对于某种资产（通常是美元）的稳定价值。如果你看到稳定币的价格波动，那一定是出了什么问题。这使得它们作为投资的吸引力降低，但作为交换媒介却更加实用。更重要的是，这一角色使稳定币成为传统金融与数字经济之间的桥梁。

不仅如此，它们还快速、高效且可编程。你可以在几秒钟内向世界上任何人发送10,000美元，而无需担心银行营业时间或漫长的结算时间。作为数字资产，稳定币可以被编程来执行智能合约，从而实现自动支付、托管服务和各种Decentralization金融(DeFi)应用。

这就是稳定币使用量飙升至创纪录水平的原因。今年上半年，全球超过5.1万亿美元的交易通过稳定币进行。这与Visa的6.5万亿美元相差无几。这不是一个小生态位市场。

稳定币交易

资料来源：BitwiseAssetManagement，数据来自美国财政部和公司报告。数据截至2024年6月30日。

注：本表灵感来自CastleIslandVentures创始合伙人NicCarter的演讲。“稳定币”指截至2024年6月30日，按市值计算的前五大稳定币（USDT、USDC、FDUSD、PYUSD和GUSD），其储备证明报告可用。“美国国债”持有量包括美国国库券、逆回购协议和货币市场基金。这对投资者意味着什么？

那么投资者该如何利用这一时机呢？

请记住：稳定币的设计不会升值。如果非要说的话，它们会像其挂钩的资产一样承受同样的通胀压力（和货币兑换风险）。

那么，投资者应该寻找哪些机会？他们需要谨记哪些风险？ 1）上市公司

一些跨国公司正在将稳定币整合到其运营中以获得竞争优势。这些公司反映在Crypto股票指数中，例如BitwiseCryptoInnovators30Index。由于稳定币提供比传统中介更低的交易成本和更快的结算时间，我们预计Visa和PayPal等公司不会是最后一批利用稳定币的公司。预计将有更多银行和支付处理商进入该领域。 2）货币市场账户的潜在替代品

对于当今大多数稳定币持有者来说，他们持有的稳定币与支票账户中的现金类似：它们是静态的。但如果发行人可以将他们从国库储备中获得的部分利润转为利息，情况会怎样？

如果这条道路得以打开，稳定币将成为货币市场基金（价值6.3万亿美元的产业）的一个有吸引力的替代品。对于客户手头有现金的顾问来说，稳定币可能成为投资组合中一个有用的工具。由于稳定币监管是美国国会的热门话题，这一点值得关注。3）底层Blockchain的价值累积

大多数稳定币活动都发生在Ethereum上。稳定币的增长直接促进了网络的增长和稳定，并间接促进了ETH的价格。当然，反之亦然：如果稳定币模型失败，可能会对网络活动造成压力。最后的想法

稳定币的规模能有多大？

考虑一下：美国的流动性存款总额约为18万亿美元。目前稳定币仅占该市场规模的1%。如果我们看到大规模批准计息稳定币或更清晰的监管框架，那么相对市场份额会发生什么变化？

对于投资者来说，信息很明确：现在是关注稳定币的时候了。

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