Bankless：Ethereum仍将是机构的首选吗？

2024年10月17日 22:44

作者：JonahRoberts，Bankless；编译：邓通，金色财经

所有这些经常重复的流行语有什么共同点？TradFi公司的Crypto员工都使用它们向老板推销Blockchain技术令人兴奋的优势。今年，高管们似乎正在倾听。

2024年，机构通过定制Blockchain集成、Tokens化基金和ETF、行业合作伙伴关系和研究论文，比以往任何时候都更急切地涉足Crypto领域。这些举措开始弥合TradFi和DeFi之间的差距。然而，本文并不重点讨论公司为何进行链上建设。相反，我们关注的是这些基金选择在哪里建设。Ethereum发生了什么？

Ethereum是世界上最大的智能合约Blockchain网络。它已有超过900亿美元的RWA，包括稳定币。2024年也是Ethereum采用非稳定币RWA的重要一年，该网络将其链上美国国债、债券和现金等价物从8亿美元增加到超过15亿美元，非稳定币RWA总价值增至29亿美元。

今年早些时候，贝莱德和富兰克林邓普顿都设立了九位数的链上基金。贝莱德的基金被称为BUIDL（贝莱德美元机构数字流动性基金），是两者中较大的一个，目前规模为5.22亿美元。

贝莱德还推出了IBITBitcoin和ETHAEthereumETF，在加密ETF领域处于领先地位。虽然这些基金不让投资者有机会在链上托管任何东西，但它们确实提供了一种更具传统吸引力的方法来接触加密经济。虽然BlackRock数字资产主管RobbieMitchnick在Bankless上明确表示，继IBIT和ETHA之后，没有立即计划为任何其他加密资产创建ETF，但该公司已经表现出了整合Web3生态系统其他地方的兴趣。还有谁在争夺机构关注？

随着格局的扩大，Ethereum的竞争对手正在争夺机构的关注。Solana和Stellar都在取得长足进步，特别是在RWA领域。

Stellar专注于与IBM等大型金融机构的合作，使其RWA价值位居第二，Tokens化RWA价值达4.21亿美元。

Solana因其速度和吞吐量而经常受到称赞，也正在成为机构采用竞赛中的重要参与者。富兰克林邓普顿(FranklinTempleton)在Solana的Breakpoint会议上宣布，他们正在为Solana带来与其4.45亿美元链上基金FOBXX的兼容性。尽管如此，就目前情况而言，Solana的RWA价值仍然相对较低，仅为1.2亿美元。

Arbitrum、Polygon、Avalanche和Mantle等EVM兼容网络也发挥着关键作用。这些网络的RWA价值总计超过1.9亿美元，为机构提供了熟悉的智能合约架构，并具有第2层可扩展性的额外优势。尽管如此，Ethereum主网29亿美元的RWA价值（不包括稳定币）使这些较小的网络相形见绌，从而巩固了其在该领域的主导地位。

然而，Ethereum竞争对手的成功凸显了一个关键点：机构不再局限于单一网络。虽然Ethereum是基础性的，但像Solana和Stellar这样的Blockchain提供了越来越难以忽视的替代方案。然而，它们也提出了新的互操作性问题。

互操作性是机构Blockchain采用的未来的核心。正如Visa在VTAP新闻稿中所述，构建链上的最大好处包括易于集成、可编程性和互操作性。冒险进入Solana或Stellar等非EVM链的机构可能会面临资产流动性和协议兼容性方面的挑战。这可能导致依赖第三方服务来桥接链之间的资产，从而带来复杂性和安全风险。Ethereum的广泛使用意味着留在EVM生态系统中（无论是通过Ethereum还是第2层解决方案）仍然是机构最简单、最安全的选择。未来展望

像贝莱德这样的机构很清楚Ethereum的价值主张。正如贝莱德数字资产主管在Bankless上指出的那样，机构投资者是“市场的学生”和“技术的学生”。它们依赖于经过验证的技术，而Ethereum的良好记录使其成为大多数Blockchain项目的合理选择。贝莱德与Coinbase和Circle的合作进一步凸显了Ethereum在机构金融领域的根深蒂固。

然而，Ethereum要想在机构采用的竞争中保持领先地位，它必须继续在世界一流的安全性和稳定性与竞争链不断推动的性能和可扩展性之间取得平衡。网络不仅能满足当今的需求，还能预测未来的需求，才能在吸引机构金融注意力的竞赛中获胜。Ethereum目前处于有利位置，但保持领先地位需要不断发展。

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