DeFi复兴：DeFi正走出幻灭低谷未来2年DeFi市值占比将增长到10%

2024年10月15日 20:11

原标题：TheDeFiRenaissance:MakeDeFiGreatAgain

作者：ArthurCheong，DeFianceCapital创始人；EugeneYap，Arkolite管理合伙人；编译：0xjs@金色财经

始于14世纪的欧洲文艺复兴激发了艺术、文化和思想的复兴，改变了现代文明。

今天，我们在Crypto领域见证了类似的觉醒——Decentralization金融(DeFi)复兴。与历史上的同类运动一样，这场运动正在打破壁垒，重塑我们对货币和金融的看法。在Blockchain和智能合约的支持下，DeFi实现了金融服务的民主化，让世界各地的人们无需传统金融中介即可进入无需信任经济。它有可能彻底重塑金融。

正如欧洲文艺复兴因技术进步和社会变革而蓬勃发展一样，DeFi复兴也受到关键因素的推动，这些因素将其从早期的挑战中拉出来，进入新的增长和创新时期。1、DeFi正在走出幻灭低谷

DeFi在2020年和2021年出现了激增，因为许多人认为它将彻底改变传统金融(TradFi)。然而，与大多数新技术一样，当底层基础设施被证明不够完善时，早期的炒作导致了失望，导致2022年出现衰退。

然而，与任何革命性运动一样，DeFi变得更加强大，走出了“幻灭的低谷”，开始爬上启蒙的斜坡。Gartner炒作周期是一个有效的框架来说明这一历程，其中DeFi现在显示出复兴的迹象。

事实上，一些基础DeFi项目（如Aave）的多项指标甚至超过了2022年的峰值。例如，Aave的季度收入已超过2021年第四季度（被认为是上一轮牛市的顶峰）。

我们的完整Aave分析见“Aave被严重低估了”。

这表明DeFi正在走向成熟并进入生产力的新阶段，为长期可扩展性做好准备。2、新的利率周期将使DeFi回报更具吸引力

DeFi的复苏不仅仅是由内部因素推动的；外部经济变化也起着关键作用。随着全球利率的变化，包括DeFi在内的Crypto等风险资产对寻求更高回报的投资者来说变得更具吸引力。

随着美联储于9月实施50个基点的降息，未来一段时间的利率可能会有所降低，类似于2017年和2020年Crypto牛市的环境，如下图所示。Bitcoin（和Crypto）牛市以绿色突出显示，历史上处于低利率制度，而熊市则以红色突出显示，通常是在利率飙升期间。

3、金融：（仍然）是Crypto最大的产品市场契合点

加密领域已经尝试了各种加密用例，例如NFT、元宇宙、游戏、社交等。然而，根据大多数客观指标，他们并没有真正找到产品市场契合度(PMF)。

考虑以下情况：即使2024年BitcoinOrdinals引领出现短暂的复苏，NFT每日交易量也会不断减少。

监管障碍长期以来一直阻碍着DeFi颠覆TradFi的潜力，但DeFi的固有优势显而易见。例如：

跨境交易和汇款费用平均为6%，转账需要3-5个工作日。

证券交易所的后台系统过于臃肿，而且营业时间有限，导致效率低下。

现实世界资产（例如房地产）可以从Tokens化、释放流动性和实现DeFi中的可组合性中受益，例如用作抵押品。

DeFi能够全天候运营，成本低廉，流动性强，无需中介，因此是一种更为高效的替代方案。这项技术已经存在；挑战在于监管机构是否会允许DeFi颠覆价值10万亿美元的全球金融业，而该行业依靠低效率蓬勃发展。

为了说明DeFi在效率方面如何优于TradFi，让我们比较一下在两个系统中运行服务的成本。以下是根据IMF的一项研究得出的细目：

劳动力成本：DeFi的劳动力成本接近0%，而TradFi的劳动力成本为2-3%。例如，DeFi贷款是自动处理的，无需人工干预，而TradFi则需要人工审核和文书工作。

运营成本：DeFi的运营成本仅为0.1%，而TradFi的运营成本为2-4%。DeFi避免了对大型办公室或中介机构的需求，因为智能合约处理交易，Blockchain提供验证。

总体而言，传统金融的边际成本在发达经济体达到6-8%，在新兴市场达到10-14%，这些成本转嫁给最终用户。

DeFi消除了这些低效率。就这么简单。

安全性也得到了改善，部署前更彻底的智能合约审核已成为标准。ImmuneFi等平台鼓励白帽黑客通过漏洞赏金计划发现漏洞和安全问题，确保在漏洞被利用之前解决漏洞。钱包基础设施和安全性方面的这些发展使DeFi对所有用户来说都更安全、更高效。这一结果反映在过去1年中DeFi黑客攻击的数量急剧下降。

数据截止2024年10月13日

鉴于市场条件和行业环境的严峻性，DeFi的增长和成功最近在很大程度上被忽视了，然而，当DeFi协议继续以惊人的速度增长并将这些不断增长的价值返还给Tokens持有者时，这种情况将会改变，例如Aave在其最近的Tokens经济变革提案中所做的那样。市场参与者将进一步认识到DeFi的基本面和潜力，并相应地重新分配他们的资本。

随着DeFi的持续增长以及市场对其最新吸引力和新潜力的觉醒，我们预计此类DeFi资产市值占Crypto总市值的份额将在未来2年内从1.4%增长到10%。

让DeFi再次伟大。

致谢

1、“DeFi复兴”一词的流行者

2、DeFi的强势回归

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