Pantera合伙人：读懂aPriori及并行执行时代的MEVA

2024年10月09日 02:01

原标题：MEVAandaPriori

作者：PaulVerdittakit，Pantera合伙人；编译：0xxz@金色财经

任何健康市场的先决条件都是监管。金融监管允许无缝资本交换，反垄断法控制寻租，知识产权法鼓励创新。在Blockchain上，由于一切都是代码，因此编写代码的人就是制定法律的人。

这种权力在Blockchain堆栈的最底层——区块构建者——尤其普遍。竞争构建区块的利益相关者决定了Blockchain本身的成败；如果区块生产停滞或激励措施鼓励掠夺性行为，Blockchain的完整性就会崩溃，用户就会消失。例如，当Solana面临中断时，用户无法执行任何交易，这意味着他们无法存入或提取Tokens。

区块构建者是指那些从内存池中物理取出交易并构建交易区块的人，这些交易区块随后传播到其他区块，以就Blockchain状态达成共识。区块构建过程中的利益相关者如何相互交互的设计取决于构建这些系统的公司。在Ethereum上，Flashbots（Pantera投资组合公司）是首选。在Solana上，Jito是王者。而当Monad推出时，aPriori将占据主导地位。MEVA

用来描述这些公司寻求解决的问题的总称是“MEV”或“最大可提取价值”。简而言之，将这些区块排序交易的个人受到激励，以最大化他们产生的费用，这意味着他们可能会恶意重新排序交易以最大化自己的利润并增加用户的成本。

矿工可提取价值拍卖基础设施(MinerExtractableValueAuctionInfrastructure，MEVA)旨在解决的设计目标是gas费用稳定性、竞争性和集中度。其中大部分归结为激励措施；如果利益相关者因在区块构建中增加正外部性（或消除负外部性）而获得经济补偿，那么他们就会这样做。然而，没有完美的和谐。

在Ethereum上，出块时间约为12秒，所有利益相关者都有时间访问所有交易并模拟所有交易，以最大化他们的利润。考虑到这一点，Ethereum上当前的黄金标准方法是提议者-构建者分离(PBS)。此设置将流程分为5个利益相关者：用户、区块生产者、中继者、区块提议者和搜索者。通过将区块福利价值与多个利益相关者分开，他们都有动力彼此共享信息，从而允许竞争性地构建区块，同时确保区块保持盈利（从而最大限度地减少失败交易）。但这也有自己的问题；区块生产者已经变得中心化，排名前两位的构建者从区块构建中获取了超过一半的价值。应用程序还意识到，它们可以通过MEV税等机制获取自己的MEV ，从而使它们能够参与交易排序过程并回收原本会流向区块提议者的价值。

这带来了三个设计挑战：

1、状态的不确定性：

由于前一个区块的执行在下一个区块达成共识之前尚未完成，因此不存在“当前”状态。

2、模拟完整区块的有限时间窗口：

不确定的状态和1秒的区块时间意味着区块构建者可能没有时间模拟完整的交易区块并对其进行排序以优化利润。

3、执行的不确定性：

交易排序的概率性质意味着当前架构可能导致交易束在链上逆转，从而导致更高的交易失败率，从而损害用户的利益。

解决这些问题意味着设计一个廉价且对用户来说交易失败率低的架构，同时确保区块构建的利益相关者仍然有利可图。aPriori团队

aPriori创始团队拥有独特的优势，能够取得成功：

Ray ，首席执行官/联合创始人，JumpCrypto特别项目经验，PythNetwork的贡献者，FlowTraders的量化交易员

Olivia，首席技术官，Coinbase前高级工程师，Bridgewater投资公司

Ed ，研究员，曾任VCRED数据科学家、洛斯阿拉莫斯国家实验室项目负责人

aPriori团队的其他成员均具有高频交易、量化对冲基金和其他顶级加密公司的背景。流动性质押

aPriori计划利用他们已经建立的基础设施，向运行其MEVA的平台推出流动性质押。Jito正是这样做的，它允许用户质押SOL并获得使用Jito的验证者获得的部分奖励。Jito的完全稀释价值(FDV)为20亿美元，月收入超过80万美元。测试网启动

当Monad测试网上线并完成一些最终集成后，aPriori将在Monad测试网上启动流动质押协议。aPriori还计划在Monad测试网期间发布MEVA系统的初始版本，重点关注以下方面：

引导搜索者和区块建造者参与区块空间拍卖，

促进验证者实验和压力测试客户端软件。

设计MEVA是任何Blockchain内部管道的基本组成部分。Monad的超并行EVML1是一个新的生态系统，需要不断创新才能确保良好的用户体验和有利可图的区块构建者。该团队拥有继续这样做的经验、动力和愿景。

在此测试网阶段，团队邀请各方参与测试并提供反馈，以致力于主网准备以及进一步的路线图项目，如保护rpcs防止三明治攻击和分析仪表板。

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