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BitcoinDecentralization金融现在进展如何了？

  • 2024年10月08日 17:22

作者：CoinMarketCapResearch&FootprintAnalytics；来源：白话Blockchain

Bitcoin在DeFi（Decentralization金融）中的角色正在发生巨大变化。从最初只是简单的点对点转账，这个世界上首个Crypto如今正在逐渐崛起，成为DeFi领域中的一支强大力量，开始挑战Ethereum长期以来的主导地位。

通过链上数据全面解读Bitcoin生态的现状、增长轨迹，我们发现了一幅清晰的图景：BTCFi（Bitcoin与DeFi的结合）不仅仅是一次技术上的转变，更可能引发Bitcoin在DeFi中角色的范式转变。正如我们将深入探讨的那样，这一转变的影响可能重新定义整个DeFi领域的格局。01 BTCFi的兴起

2008年，中本聪推出了Bitcoin，最初的设计目的是作为一种点对点的电子现金系统。虽然这一架构在加密资产领域具有革命性意义，但在更复杂的金融应用（比如DeFi）方面却存在明显的局限性。02 Bitcoin的原始设计及其在DeFi中的局限性

核心设计要素及其局限性：

1）UTXO模型：Bitcoin使用未花费交易输出（UTXO）模型，这种方式在处理简单转账时很有效，但缺乏支持复杂智能合约所需的灵活性。

2）有限的脚本语言：Bitcoin的脚本语言设计上受限，主要是为了避免安全漏洞。然而，这种限制也妨碍了它支持复杂的DeFi应用，因为它可执行的操作码（opcodes）数量有限。

3）缺乏图灵完备性：与Ethereum不同，Bitcoin的脚本并不是图灵完备的，这使得实现依赖状态的复杂智能合约变得困难，而这些智能合约对许多DeFi协议至关重要。

4）区块大小和交易速度：Bitcoin的1MB区块大小限制和10分钟的区块生成时间，导致其交易处理速度远低于专注于DeFi的其他Blockchain。

这些设计选择虽然增强了Bitcoin的安全性和Decentralization程度，但也给在BitcoinBlockchain上直接实现DeFi功能带来了障碍。缺乏对循环、复杂条件和状态存储等特性的原生支持，使得在Bitcoin上构建DEX、借代平台或流动性Mining协议等应用变得非常困难。03 在Bitcoin上引入DeFi的早期尝试与发展

尽管面临这些局限性，Bitcoin强大的安全性和广泛的应用促使开发者寻找创新解决方案：

1）彩色币（2012-2013）：这是扩展Bitcoin功能的早期尝试之一。彩色币通过给特定的Bitcoin“着色”并附加独特的元数据，来表示和转移现实世界的资产。虽然这并不算真正的DeFi，但为Bitcoin上开发更复杂的金融应用打下了基础。

2）Counterparty（2014）：这个协议在BitcoinBlockchain上引入了创建和交易自定义资产的能力，包括第一个NFT。Counterparty展示了在Bitcoin上开发更复杂金融工具的潜力。

3）闪电网络（2015年至今）：闪电网络是一个旨在提升交易扩展性的二层协议。它通过引入支付通道，为更复杂的金融互动开辟了可能性，包括一些初步的DeFi应用。

4）离散日志合约（DLC）（2017年至今）：由TadgeDryja提出，DLC允许在不改变Bitcoin基础层的情况下实现复杂的金融合约，为衍生品和其他DeFi工具提供了新的可能性。

5）Liquid网络（2018年至今）：这是由Blockstream开发的一个基于侧链的结算网络，支持加密资产的发行以及更复杂的Bitcoin交易，为类似DeFi的应用铺平了道路。

6）Taproot升级（2021）：通过引入梅克尔化替代脚本树（MAST），Taproot将复杂交易压缩成一个单一哈希，降低了交易费用并减少了内存使用。虽然它本身不是DeFi解决方案，但提升了Bitcoin的智能合约能力，使得实现复杂交易变得更简单高效，为未来的DeFi发展奠定了基础。

这些早期的发展为Bitcoin的功能从简单的转账扩展到更多应用奠定了基础。尽管在Bitcoin上引入DeFi面临挑战，这些创新也展示了Bitcoin生态系统的潜力。这些基础为二层解决方案、侧链以及BitcoinDeFi的创新浪潮铺平了道路，接下来我们将深入探讨这一领域。04 关键创新：在Bitcoin上实现智能合约

近年来，Bitcoin生态系统出现了多个协议，旨在为这款全球首个Crypto引入智能合约和DeFi功能。这些创新正在改变Bitcoin的用途，使其不仅仅是一个价值存储或交换媒介。以下是一些推动Bitcoin实现智能合约的主要协议：

1）Rootstock：作为Bitcoin智能合约的先驱，Rootstock是运行时间最长的Bitcoin侧链，已经成为BTCFi生态系统的重要基础。

它利用Bitcoin60%的算力，支持双重Mining，并与Ethereum虚拟机（EVM）兼容，这样Ethereum的智能合约就可以在Bitcoin上运行。Rootstock独特的Powpeg机制确保了Bitcoin（BTC）与RootstockBitcoin（RBTC）之间的无缝转换，而且它的“纵深防御”安全模型强调简单和稳健。

自2018年主网启动以来，Rootstock的链上活动稳步增长，FootprintAnalytics指出，它在Bitcoin生态系统中确立了一个稳定且可扩展的解决方案地位。

Core领先，拥有27.6%的总锁定价值（TVL），紧随其后的是Bitlayer，占25.6%；Rootstock占13.8%；MerlinChain占11.0%。

05 BitcoinDeFi的现状

随着BitcoinDeFi生态系统的不断发展，一些关键项目应运而生，成为重要参与者，推动着创新和用户采用。这些项目依托于Bitcoin的二层解决方案和侧链，提供各种DeFi服务：

1）主要BTCFi项目

PellNetwork（多链）

AvalonFinance是一个多链DeFi平台，跨越Bitlayer、Core和MerlinChain，以其在BTCDeFi生态系统中提供全面的借代和交易服务而闻名。Avalon的主要服务包括对主要资产和流动性较低资产的超额抵押借代，并设有专门的隔离池。该平台还集成了衍生品交易，增强了其借代服务的功能。此外，Avalon还推出了一种算法稳定币，旨在优化资本效率，使其成为Bitcoin生态系统中一个多功能且安全的DeFi解决方案。其治理TokenAVAF采用ESToken模型，激励流动性提供和协议使用。

ColendProtocol（Core）

ColendProtocol是一个建立在CoreBlockchain上的Decentralization借代平台，用户可以安全地借代Bitcoin和其他资产。通过利用Core的双重质押模型，Colend与更广泛的DeFi生态系统无缝集成，提升了Bitcoin在DeFi中的实用性。其主要特点包括Decentralization和不可篡改的交易、多种动态利率的流动性池，以及灵活的抵押系统。

MoneyOnChain（Rootstock）

Sovryn是一个DEX，也是建立在Bitcoin上的功能最丰富的DeFi平台之一，旨在让用户能够使用Bitcoin进行交易、借代和赚取收益。Sovryn跨越BOB和Rootstock两个平台，提供多种DeFi服务，包括交易、兑换、流动性提供、质押和借代。该平台专注于为Bitcoin打造一个无权限的金融层，并与其他Blockchain进行集成，使其在BitcoinDeFi生态系统中成为一个独特的多链平台。

Sovryn的治理TokenSOV在通过Bitocracy系统管理Decentralization协议中发挥着关键作用，代表投票权并奖励积极参与的用户。

SolvProtocol（MerlinChain）

PellNetwork以2.608亿美元的总锁定价值（TVL）成为领先的DeFi项目，确定了它在NFT金融领域的领导地位。AvalonFinance和ColendProtocol分别拥有2.062亿美元和1.155亿美元的TVL，也是重要的参与者。其他值得关注的项目包括MoneyOnChain和Sovryn，这些项目展现了BTCFi领域的多样性，从流动性Mining到稳定币都有涉及。

虽然像wBTC这样的包装BitcoinToken可以让用户获得流动性和更高级的DeFi功能，但它们也依赖于托管方和跨链桥，这可能增加风险。相比之下，原生BitcoinDeFi项目虽然规模较小，但在Bitcoin自身的安全框架内运作，避免了许多与跨链转移相关的风险。然而，BitcoinDeFi仍然处于起步阶段，提供的金融服务范围与Ethereum相比依然有限。06 Ethereum的发展对Bitcoin的启示及反之亦然

1）Bitcoin可以从Ethereum中学习的经验：

产品多样性：Ethereum在DeFi方面的成功很大程度上得益于它提供了各种金融产品和服务，比如DEX和合成资产。为了推动BitcoinDeFi的发展，需要扩大其产品种类，不仅限于借代和稳定币服务。开发更复杂的金融工具和互操作性解决方案，可能会吸引更多的用户。

开发者生态系统：Ethereum培养了一个活跃的开发者社区，不断创新并在平台上构建新项目。BitcoinDeFi项目也可以通过促进一个更活跃的开发者生态系统，鼓励更多新协议和应用的创作，以发挥Bitcoin的优势。

互操作性：Ethereum的DeFi生态系统在自身内部以及与其他Blockchain的互操作性上表现良好。增强BitcoinDeFi与其他链（包括Ethereum）的互操作性，可能为用户带来新机会，让他们能够利用这两个生态系统的优势。

2）Ethereum可以从Bitcoin中学习的经验：

安全性和Decentralization：Bitcoin对安全和Decentralization的重视是无可比拟的。Ethereum项目可以从Bitcoin的保守态度中获得启示，确保在快速创新的同时不牺牲这些核心原则。这一点在Ethereum向更具可扩展性的解决方案（如Layer2）过渡时尤为重要，因为在这一过程中必须谨慎处理安全问题。

简单性和稳健性：虽然Bitcoin的脚本功能相对简单而稳健，但灵活性不足，使得它的漏洞比Ethereum复杂的智能合约要少。Ethereum的开发者可以优先考虑在智能合约设计中保持简单和稳健，从而降低安全风险。

价值存储的关注：虽然Ethereum以其智能合约功能著称，但Bitcoin在价值存储方面的主导地位依然强劲。Ethereum生态系统可以探索增强其价值存储功能的方法，可能通过整合更多基于Bitcoin的资产，来吸引那些重视安全和资产保值的用户。

尽管BitcoinDeFi仍处于初期阶段，但如果借鉴Ethereum成熟生态系统的经验，它有着显著的增长潜力。同时，Ethereum也可以从Bitcoin在安全性和Decentralization方面的优势中学习，进一步巩固其DeFi产品。随着这两个生态系统的发展，它们的合作与相互学习可能推动DeFi的下一个增长阶段。07 挑战与机遇

随着这一领域的不断发展，必须应对技术和监管的障碍，同时技术进步和新兴增长领域也带来了显著的扩展机会。

1）技术障碍

在Bitcoin上实现DeFi的发展面临许多技术挑战。首先是可扩展性，这是个主要问题，因为Bitcoin的基础层由于区块大小和区块时间的限制，交易处理能力有限。与已经拥有多种成熟Layer2解决方案的Ethereum不同，Bitcoin的Layer2和侧链生态系统仍在起步阶段，这限制了能够有效支持的DeFi应用范围。

其次，互操作性也是一个重大挑战。如何在不影响安全性或Decentralization的情况下，将Bitcoin与其他Blockchain生态系统连接起来是相当复杂的，并且需要创新的解决方案。

2）监管顾虑

随着BitcoinDeFi的不断发展，预计监管审查将会加剧。政府和金融监管机构可能会对DeFi服务施加更严格的法规，特别是在AML和KYC方面。Bitcoin的Decentralization和伪匿名特性使得合规性变得复杂，可能会影响BitcoinDeFi的采用和发展。因此，在这些监管环境中找到平衡，对于BitcoinDeFi的可持续增长至关重要。08 未来机遇

1）技术进步

BitcoinDeFi有很大的技术进步空间。改进Layer2解决方案，比如更高效和安全的侧链，以及开发更具可扩展性和互操作性的框架，可能会显著提升BitcoinDeFi生态系统的能力。此外，像隐秘日志合约（DLCs）和隐私保护技术（例如零知识证明）的进步，可能使得更复杂和安全的金融应用成为现实。

2）未来增长领域的预测

随着BitcoinDeFi生态系统的不断成熟，多个领域展现出强劲的增长潜力。预计产生收益的产品、DEX和跨链流动性池将吸引越来越多的关注。同时，随着机构对Bitcoin的兴趣持续增加，针对机构需求的DeFi产品，如托管解决方案、合规金融工具和Bitcoin支持的稳定币，预计也会有更高的需求。这些发展为BitcoinDeFi领域的早期采用者和创新者提供了高投资回报的机会。09 结论

展望未来，BitcoinDeFi生态系统将在技术进步和不断增长的机构兴趣的推动下继续扩展。开发更具可扩展性的Layer2解决方案、提升互操作性，以及推出更复杂的金融产品，对于这一扩展至关重要。随着生态系统的成熟，预计产生收益的产品、DEX和面向机构的DeFi服务将吸引大量关注和资金。

然而，这一增长也将面临挑战，特别是在应对不断变化的监管环境以及克服可扩展性和安全性相关的技术难题方面。解决这些问题对于维持BitcoinDeFi的增长势头和确保其长期成功至关重要。

总之，BitcoinDeFi的未来看起来充满希望，拥有丰富的创新和增长机会。随着生态系统的不断演变，它有潜力对整个DeFi生态产生深远的影响，并使Bitcoin成为DeFi的核心参与者。

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