降息时钱去哪了？如何影响流动性？

2024年9月28日 22:06

作者：Crypto团子

当利率下降时，钱都去哪了？

老美宣布降息2码，将原来的基准利率由5.25%~5.5%区间调降为4.75%~5%，此举大幅提振市场信心，除了美国标普500指数创新高之外，BTC也接连突破63000、66000等整数关卡，市场一片欢乐。

FOMO之余，是否真的有资金持续流进市场才是资产能够长期增值的关键，说到底，降息后，资金到底都去了哪?市场流动性是什么？

简单来说，好的流动性指的是当你买卖此产品，马上会有人与你交易，并且价格波动小，交易体验佳，反之流动性较差则代表交易难度较高，不容易找到买/卖家，并且可能导致较大的价格波动，以币圈来说，好的流动性如BTC、ETH等Crypto，缺乏流动性的则是如NFT等商品。

对于交易者来说，流动性好坏非常重要，因为较差的流动性将导致成交价格的变动，可能会使交易者蒙受损失，甚至无法成交，故市场流动性是每个交易者都要考虑的因素。利率与流动性

首先，我们要知道利率对整个银行系统的影响，所谓的升/降息中改变的的是"隔夜拆借的基准利率"。

降息的直接影响: 降低银行间拆借成本/降低银行从中央银行借钱的成本

加息的直接影响: 提高银行间拆借成本/提高银行从中央银行借钱的成本

这里我们讨论降息部分，降息将导致银行的借贷成本降低，而借贷成本降低将会促使以下行为。

银行更愿意增加贷款，因为可以获得更高的利差

贷款标准可能放宽，更多借款人可以获得贷款

银行可能增加长期资产(如长期贷款和债券)的持有(长期利率受降息影响较小，可保证较高收益)

银行利息收入可能在短期内被削减

此时银行可能会面临收入降低的风险，而原来低风险资产收益已无法满足银行利用高收益吸引客户的原则，所以需要寻求更高收益的资产，可能会导致资产价格上涨和潜在的泡沫形成。Crypto市场的流动性观察

由于加密市场是从2009年Bitcoin问世之后才发展起来，以历史来看，因降息而导致加密市场狂欢只有2020年疫情的降息事件可以参考，我们直接看图表综合参考。关键指标1:加密市场总市值

总市值是我们了解市场流动性的因素之一，可以看到在2020年降息之后，加密市场市值开始攀升，达到2021年的3万亿市值顶峰，不过总市值会因为币价波动而有所偏差。

关键指标3:稳定币(USDT、USDC等)发行量接近高点

虽说上面3个指标可以让我们了解币圈的流动性状况，但是币圈有个独特的地方，就是可投资产太多了，有可能导致流动性分散与割裂，演变成人人有饭吃但人人吃不饱的情况，这部分还需要投资人小心应对。流动性过剩的影响与风险

上面讲了这么多，好像降息一片美好，最好再加上量化宽松(QE)，除了经济快速发展、企业融资顺利，金融市场更是迎来狂欢，不过事情都是一体两面的，当市场流动性过剩时，有可能产生以下状况。

资产泡沫风险:

这世界的价值以整体来说是持续增长的，但如果货币增长速度超越了价值增长，那就是泡沫，股神巴菲特说过:「价格终将反映价值。」那代表资产泡沫终将破灭，届时会使多数人资产大幅缩水，甚至血本无归。

通货膨胀风险:

过剩的流动性将会进一步推动商品价格快速上涨，导致通膨过高，购买力迅速下降，货币系统崩坏，如2000年的辛巴威与2010年的委内瑞拉，都是因为错误的经济政策导致市场流动性过剩，最后不得不放弃原货币系统另寻出路。

过度杠杆与金融系统风险:

当银行有非常多余的资金，可能会导致较低标准的借贷条件，此时容易出现大量企业与个人的杠杆行为，但是当政策转向时，容易出现资金链断裂、信任危机等问题，导致整体金融系统的失衡。

所以，市场流动性也是刚好就好，过多反而导致经济、市场动荡，这点我们投资人也需时刻注意风险。

降息无疑是补充市场流动性的强大措施，然而近些年来因为2008年金融海啸、2020年疫情等冲击事件，降息以及量化宽松政策似乎朝市场扔出太多钞票，整个市场已经成为钞票海，做为投资人，此时期更需要注意市场中的风险，适时的做出避险决定是我们能持续航行的必要之举，在牌桌上，才会有继续下去的机会。

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