美联储大刀阔斧降息加密市场风险偏好飙升

2024年9月25日 03:05

作者：Kaiko翻译：Blockunicorn

上周，美国联邦储备系统（美联储）以意外的大规模降息50个基点开启了宽松周期。美联储还暗示年内将再有两次降息。这一举动重燃了对美国经济软着陆的希望，即经济增长放缓而不引发衰退。对此，美股和Bitcoin（Bitcoin）在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后均录得显著上涨，Bitcoin价格在宣布后的24小时内上涨了5.2%。

Bitcoin的CVD（累计成交量差值）——衡量现货市场净买入和卖出压力的指标——在美联储于UTC时间9月18日18:00发布新闻稿后立即飙升。随着亚洲市场在UTC时间23:00左右开盘，离岸交易所的买入压力进一步加大。

衍生品市场则出现了适度的资本流入。9月16日至19日期间，Bitcoin的未平仓合约在Bybit、OKX和币安（Binance）等平台上上涨了约12%，达到120亿美元。

此外，美联储的宽松货币政策还会增加全球市场中的美元流动性，促使投资者寻找更高收益的替代资产，例如Bitcoin。

深入分析该钱包的资金流入情况表明，它通过多个小型钱包进行资产整合，这些钱包很可能是AlamedaResearch所拥有的，其中最大的一笔流入资金为来自OKX的127万美元USDT。

自6月以来，Crypto.com的交易量和市场份额显著增长，表明其可能受益于CboeDigital的关闭。交易量飙升，流动性也随之增加。夏季期间，该交易所的Bitcoin1%市场深度大幅上升，超过了Gemini，并对Coinbase的流动性构成了挑战。Coinbase在第三季度甚至失去了市场份额。

此外，Crypto.com具有竞争力的手续费结构也可能促进了平台上的交易活动。该交易所目前对VIP级别客户免收做市商费用，并推出了其他促销活动。此外，Crypto.com的费用相比其他美国交易所普遍较具竞争力。

为什么山寨币的流动性越来越集中？

尽管过去几个月波动性很大，山寨币的1%市场深度在第三季度保持相对平稳，维持在2.7亿美元，表明尽管持续的波动性，做市商依然在提供流动性。

山寨币的流动性受到FTX和Terra崩溃的重大影响，2022年4月至12月之间流动性下降了超过60%。不过，在过去一年中，流动性逐渐改善，在2024年第一季度超过了FTX崩溃前的平均水平，但在第三季度又有所回落。

然而，按资产类别划分，这一趋势的恢复并不均衡。山寨币的流动性越来越集中，大型币种相对于小型资产的表现更为突出。

2024年交易所上市降温

全球监管审查的加剧显著改变了Crypto交易所的上市策略，导致新上市数量相比于2021年牛市明显放缓。

然而，仅关注新上市的名义数量并不能全面反映交易所如何扩展其产品线。为了提供更清晰的视角，我们比较了新上市数量与各交易所活跃交易对的总数量的比例。

美国大选在接下来的几周可能会继续成为加剧市场波动的来源，因为我们已进入选举周期的最后阶段。尽管Bitcoin和数字资产在2020年竞选中并未成为焦点，但这次它们的重要性日益增加。前总统唐纳德·特朗普早早表明立场，承诺支持美国的数字资产，并在8月的Bitcoin大会上发言。虽然卡马拉·哈里斯对数字资产的支持较少表达，但现任副总统在周日的筹款活动中表示，她将支持数字资产的创新。

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