Chainalysis：韩国和香港机构正推动Crypto的采用

2024年9月21日 00:18

来源：Chainalysis；编译：邓通，金色财经

东亚是今年全球第六大Crypto经济体，占2023年7月至2024年6月期间全球价值的8.9%。该地区在同一时期内获得了超过4000亿美元的链上价值。

与本报告中的所有其他地区类似，CEX是东亚地区最受欢迎的服务类别，占Crypto价值的64.7%。

在研究期间内，东亚的Crypto交易价值份额保持相对稳定，没有出现显著波动。

大部分此类活动都是由机构和专业投资者的大额转账推动的。值得注意的是，与本报告研究的任何其他地区相比，东亚在专业规模转账中所占份额最大。

专业投资者使用的服务与机构投资者使用的服务形成了鲜明对比。如下所示，专业投资者主要使用CEX(CEX)，而机构投资者则使用DEX(DEX)和其他去中心化服务(DeFi)。我们推测，机构投资者经常寻求利用市场低效率的投资策略；由于资产覆盖范围广泛，DEX通常比CEX提供更多的套利机会。

东亚地区占据了全球Crypto采用率最高的50个地区中的五个：韩国(19)、中国(20)、日本(23)、香港(29)和台湾(40)。下面，我们将详细探讨推动这些国家采用Crypto的因素。韩国仍为东亚最大市场

在研究期间内，韩国接收的Crypto价值约为1300亿美元，在东亚地区处于领先地位。

另一家韩国交易所的一位负责人为我们提供了更多关于这些趋势的见解：“作为顶级IT国家，韩国通过移动应用程序和PC可以轻松进行数字资产交易。普通民众对Crypto的兴趣日益浓厚，尤其是在2024年1月Bitcoin突破70,000美元之后。”交易活动的这种上升在许多地方都很明显——更具体地说是山寨币和稳定币。山寨币是韩国人主要用来与韩元(KRW)进行交易的货币，与其他任何加密资产相比，山寨币在全球交易所的流出量都最高。下图显示，从2023年12月开始的稳定币流出量增加与USDT在韩国主要交易所（如Coinone和Bithumb）上市的时间相吻合。

“Ripple自2017年起在韩国非常受欢迎，当时人们预计它将取代SWIFT国际汇款系统，”第二家交易所的负责人指出，他指的是用于国际支付和结算的国际信息系统。“我们认为这种受欢迎程度的原因是Ripple的转账速度非常快，大约两秒，而且与BTC和ETH相比，它的单位价格相对较低。”

在实际交易策略方面，韩国人似乎经常使用本地交易所将资金转入和转移到全球交易所，这些交易所提供多样化资产、套利机会、保证金和退出渠道。从这些本地交易所转移到全球交易所的资金量与韩国溢价指数高度相关，表明存在套利机会。

第一家交易所的负责人解释说：“泡菜溢价是指韩国市场上的Crypto价格高于全球市场的现象。这主要是因为韩国国内的需求高于全球市场。泡菜溢价会根据市场条件和监管变化而波动，这使其成为交易者中流行的现象。”值得注意的是，2024年3月，当Bitcoin创下历史新高时，泡菜溢价飙升。

无论如何，香港已成为大中华地区的Crypto中心，监管机构对Crypto的开放态度和制定监管框架的果断性进一步推动了机构采用。香港不是一个独立的国家，而是中国的一个特别行政区，拥有独特的法律和监管框架。其独特的地位使其能够更灵活地促进金融创新，这就是为什么我们在本报告中将其与中国大陆分开对待。

毫不奇怪，香港的同比增长率在东亚地区最高，达到85.6%，在我们的全球Crypto采用指数中位居世界第30位。

当我们观察Crypto场外交易的资金流入与衡量上海证券交易所股票交易的上证综合指数下跌之间的关系时，同样的模式也适用。

稳定币占香港每季度总价值的40%以上；随着香港金融管理局(HKMA)的监管框架生效，这一比例可能会增长，因为受监管的稳定币将被允许向香港的散户投资者发售。

OSL是一家领先的香港数字资产交易平台，提供机构级Crypto交易服务，其首席执行官KevinCui解释了这些ETF如何影响市场。“随着市场状况的改善，我们看到机构兴趣日益增长的迹象，这可能会在不久的将来导致资本流入增加。这些ETF不仅为投资数字资产提供了一条受监管的途径，而且还激发了人们对直接持有BTC和ETH的兴趣。这一转变意义重大，因为它标志着从传统金融工具向更直接参与数字资产的转变，反映了机构投资界对其潜力的更广泛接受和理解。”

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