如何成为一名风投家？他们如何投资的？

2024年9月12日 21:18

作者：Route2FI；编译：邓通，金色财经

你如何成为一名风险投资家？你如何创建风险投资家？

你如何成为一名成功的风险投资家？

如何才能有机会投资协议并走在市场的前沿？

这就是我今天试图回答的问题。

LP对GP的授权非常明确；他们只是委托资金并等待回报。LP的主要任务是投资合适的人来管理资金。LP的目标是瞄准重大目标。

LP通常不参与投资初创公司的过程，因为所有尽职调查都由GP处理。但是，LP可以从他们的网络中带来交易，供GP审查并判断是否值得投资。

GP通常每月/每季度/每年进行一次报告，让LP了解VC基金的现状。这包括提供投资策略、市场情绪、整体完成的投资以及未实现（或已实现）回报的任何变化。

GP的目标是尽可能透明，因为每个人都明白VC是一项风险业务；只有100家初创公司中的1家会成为独角兽（一家估值达到10亿美元的公司）。

典型的风险投资基金采用一种称为2/20的模型运作。这意味着GP每年收取LP投资总额的2%用于运营目的（主要是工资、合作伙伴关系、协议、法律等）。

此外，GP对他们所做的每笔成功投资收取20%的费用，这也称为“carry”。这意味着，如果总投资回报率(ROI)等于100万美元，LP将获得80万美元，GP将获得20万美元作为其工作的成功费。

值得一提的是，大多数风险投资公司都不太好，他们不会带来那么多回报。但为什么LP会继续投资他们呢？

风险投资业务主要涉及与其他资产不相关的非流动性资产，因此这可以用其总AUM(管理资产)的一小部分来对冲风险。大型机构和高净值个人通常会分配5-10%。

然而，合适的GP可以带来可观的回报。在3-5年内，LP可以获得3-10倍的回报，这在其他资产类别中通常是不可能的。

但如何脱颖而出，让LP选择你而不是其他基金经理呢？推销是一门艺术，而且艺术随着每一次迭代而变得更好

是的，你想投资其他初创公司，但一开始你也必须融资；否则，你要投资什么？

为你的基金筹集资金是一个独特的过程，因为你可以理解向其他人推销的感觉，因为最终，会有其他人向你推销。

这个过程与传统的筹款几乎没有什么不同。然而，还是有一些区别的。首先，如果你是一个加密原生基金，你只会投资加密公司（否则，基金的意义何在）。

但LP可以是非常多样化的人。如果你正在为加密基金筹集资金，并不一定意味着你必须找到也是加密原生的LP。

你要做的是证明你有能力为他们带来可观的回报。例如，我有一个朋友是一家加密基金的GP，他的LP包括来自电子商务、房地产、石油生产等领域的人。

该计划被称为“基金论文”。这实际上只是一些优化的参数，可让您的投资更有针对性和更高效。

其中一些参数包括：

投资阶段。投资阶段有6个：种子前、种子、A轮、B轮、C轮、D轮。此外，有时初创公司会进行“私募”，这基本上是一种隐藏你处于哪个阶段的花哨方式。专注于种子前、种子和私募；它们带来最好的回报，但也带来更高的风险。它肯定会证明你是否成功。

增值。这可能是最重要的参数。大多数时候，投资者更喜欢聪明的钱，而不是“投资后就忘了”。所以你必须拿出点什么。例如，a16z几乎提供了一切。他们将帮助你进行研究、营销、产品开发、招聘等。确定你（和你的团队）除了钱之外还能带来什么，然后专注于此。

毫不奇怪，大多数风险投资公司除了金钱之外不提供任何价值，这通常是区分优秀风险投资公司和普通风险投资公司的方法。这在熊市和牛市中尤为明显。

在牛市中，有很多项目和很多资本。每个人都在疯狂（尤其是散户），即使是最糟糕的Tokens也能让你获得10倍左右的收益。风险投资基金必须为糟糕的项目争取分配，因为对Tokens的需求相当高。这造成了你无法妥善管理风险/回报率的情况，因为无论如何一切都会增长。

然而，在熊市中，有很多建设者（因为熊市非常适合建设，这是一个如此和平的空间），但资本并不多，因为几乎没有任何东西会增长。

那是定义优秀风险投资公司的时候，因为你真的必须依赖很多指标、项目背后的团队、可持续的Tokens模型、技术解决方案以及整体愿景和上市战略。这有时需要更多的技能、经验，甚至直觉！

因此，如果你从头开始创业，最好在熊市或牛市末期进行，这样你的竞争会更少，选择也会更多。人很重要——你应该雇用谁？

是的，团队最重要，就像任何地方一样。人力资本是最重要的资本，那么你如何聘请一支优秀的团队，你到底应该聘请谁呢？这个问题的答案很简单，也有点“陈词滥调”，但是——聘请比你聪明的人来组建一支能够超越市场的团队。

在大多数情况下，风险投资团队实际上很小；你不需要超过10个人来管理5000万美元甚至更多的资金。因为这个过程实际上很简单：找到（或被找到）初创公司→确定最好的初创公司→投资→帮助初创公司成长→出售你的股份（Tokens）→获得回报。

但实际上，以最佳方式执行每项任务需要大量的经验和知识。你显然不能独自完成这件事，所以你的梦想团队看起来是这样的：

合伙人负责VC基金与初创公司之间的几乎所有沟通。这些人通常对初创公司进行初步筛选并提供反馈。他们在投资前、投资期间和投资后进行沟通。

他们还从任何可能的来源搜寻项目：Twitter、alpha组、当地聚会、会议、演示日、黑客马拉松等。合伙人还在不同的VC基金之间建立交易流程合作伙伴关系，实体共享从其网络收到的交易。这推动了基金之间的合作。

研究人员通常做与研究相关的所有事情：Tokens经济学、商业模式、技术解决方案、市场等。

研究人员通常还负责从更大角度看待问题并预测趋势和叙述。例如，您可能会研究一个可能成为您的投资组合公司的项目。

这很好，但例如，您可以预测6-12个月后的市场情况，以及哪些公司可以推动那里的价值。因此，它为您提供了一个更好的视角来观察整体市场情况，而不是特定的协议。

顾问为风险投资公司及其投资组合公司提供专业知识和战略指导。他们通常担任兼职顾问。

他们的职责包括寻找潜在投资、进行尽职调查以及向投资组合公司提供战略建议。顾问共享网络，将初创公司与关键资源和潜在合作伙伴联系起来。

风险投资基金的IR（投资者关系）专家通常吸引和维持投资者关系。他们与公司的合作伙伴密切合作，制定和执行融资策略、创建投资者材料、管理沟通和其他任务。他们经常处理媒体问询、准备投资者会议并跟踪投资者情绪。

团队的每个组成部分都很重要，GP的关键任务是确保团队齐心协力并实现目标（除了监督基金策略和整体绩效）。组织交易流程和策略

投资很难，所以我们只能顺其自然？好吧，本来也可以这样……但是，顺其自然太容易了。最好是留下遗产以获得更好的业绩，这样你才能随着时间的推移而进步。

我需要做什么才能随着时间的推移而适当地发展？

1.将每个初创公司放入遗留表中。列出竞争对手的列表、他们的表现和估值。当您拥有300多家初创公司的数据库以提取尽可能多的见解时，每个项目的快速摘要将在未来大有帮助。

2.与同事多合作，探索寻找项目的最佳策略。当你足够出名时，你通常不需要做任何事情——初创公司会自己发现你。然而，当你在成长时，你必须无处不在。狙击黑客马拉松、演示日、早期团体等。

3.不仅要狙击，还要灵活。如果你看到一家不值得你关注的初创公司，你可以在第一次谈话中发现它，不要浪费你宝贵的时间。如果你发现一家初创公司太好，而且你知道他们很快就会结束这轮融资——尽可能灵活地获得最好的交易。

4.增加你在网上的曝光率。对于在线内容，发布特别关注您的基金感兴趣的主题的文章。例如，Paradigm对MEV进行了大量研究，最终投资了Flashbots（为减轻MEV带来的负面外部性而成立的研发组织）。投资时要注意什么？

在投资或选择正确的投资项目时，你可以依赖无数指标，但是当你手头有一份协议，而唯一的问题是是否投资时，你可能应该寻找几个参数。

Tokens经济学。研究通货膨胀率、排放量、对质押者的支付（如果是这种情况）。重点是避免抛售压力，并了解Tokens的一些强大机制，以激励人们继续购买。

技术/基本面。这可能是最难研究的课题。如果你有一个非常复杂的项目——你应该找一个有专业知识的人来概述你应该寻找什么。分析NFT集合很容易，但理解单独的L1Blockchain或开发人员SDK的机制要困难得多。

竞争对手。寻找你可能想要投资的协议的竞争对手。他们的表现如何？他们拥有多少市场份额？他们有什么不同？他们是更好还是更差？在哪方面？相比之下，你可以更多地了解你正在研究的项目。

生态系统。通常，大多数协议只基于1个生态系统：Ethereum、Solana、一些Layer2、Cosmos等。这里的目标是看看特定的协议是否适合生态系统。例如，有人可能会在Optimism上构建一些农业协议。但这样做没有理由，因为Optimism并不专注于DeFi。你必须寻找这样的时机，以确保协议能够找到其PMF（产品市场契合度）。

投资者研究。如果一个项目正在进行第二轮或第三轮融资，那么他们之前已经有支持者了。你可以研究支持者，他们通常按层级划分，层级越小越好。例如，Multicoin被认为是第1层，它是Crypto领域最好的VC之一，而OutlierVentures大约是第4层。你可以在此表中查看一些基金。

团队。确保所有团队成员都具有构建成功项目的相关经验和愿景。他们知道自己在说什么吗？他们聪明吗？他们完全理解这个主张吗？如果你和他们在同一个团队，你会感到舒服吗？

还有更多参数，例如情感分析、链上分析、合作伙伴分析、上市前和二级市场之间的差异。这里的提示是，除非有证据表明投资看起来不好，否则请尝试投资。

因此，找到证明这可能是一项好投资的参数和指标。如果你找不到任何参数和指标，那么这真的可能是一项糟糕的投资。总结

创办自己的风险投资基金一开始可能会很痛苦，因为建立运营和流程总是令人紧张。如果你从一个城市搬到另一个城市，你就会明白我在说什么。但最终情况会好起来的。

这里的目标是回报基金，例如，如果你要投资的总资本是1亿美元，而你的平均支票是100万美元，占协议的10%，那么只需要一个独角兽，你的份额就值1亿美元，这样你就可以把基金返还给投资者。

记住，投资是艺术，推销是艺术，沟通是艺术，研究也是艺术。不断练习，直到你和你的基金成为最知名的艺术家之一。

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