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Glassnode：矿工还对BTC有信心吗？投资者交易兴趣下降了吗？

  • 2024年9月11日 21:24

作者：CryptoVizArt,UkuriaOC,Glassnode；编译：五铢，金色财经摘要

哈希率仍略低于历史最高水平，尽管收入下降，但矿工的持续投资表明他们对Bitcoin网络有着极大的信心。

投资者与交易所的互动正在减少，交易量全面萎缩，表明投资者和交易的兴趣减弱。

Bitcoin和EthereumETF都出现资金流出，然而，投资者对BitcoinETF的兴趣在规模和数量上仍然明显更大。矿工

矿工仍然是Bitcoin网络的基本参与者，也是新币的主要生产来源。矿工提供用于发现下一个有效区块的哈希算力，网络会自主奖励他们新发行的币和交易费。

这使得Mining成为一个极具挑战性的行业，因为他们既无法控制能源的投入成本，也无法控制BTC的产出成本。

尽管市场状况不稳定且不确定，但Bitcoin矿工仍在继续安装新的ASIC硬件，推动整体哈希率走高（14D-MA），达到666.4EH/s，仅比ATH低1%。

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尽管如此，自3月份市场价格创下新高以来，矿工收入出现了大幅下降。收入下降的很大一部分可以归因于费用压力下降。这是由于货币转移需求下降以及符文和铭文相关交易产生的费用下降所致。

由于现货价格超过5.5万美元，与区块补贴相关的矿工收入仍然相对较高，但仍比之前的最高价格低22%左右。

集体补贴收入：8.24亿美元

交易费收入：2000万美元

by8MFbkWfgEji9O0lvpV1BnLbsJrUqPCBVW3W8xJ.jpeg结算放缓

链上结算的交易量大小也可以反映出网络的采用程度和健康状况。在过滤实体调整后的交易量时，网络目前每天处理和结算的交易量约为62亿美元。

然而，结算量开始下降至年平均水平，表明网络使用率和吞吐量明显下降。一般来说，这是一个净负面观察结果。

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接下来，我们将研究交易所的现货交易量。在这里，我们应用90dMinMax标量，该标量将值设置为相对于所选期间的最大值和最小值在1到-1范围内的正则化值。

由此可以确定类似的观察结果，现货交易量势头持续衰减。这进一步证实了上个季度贸易活动明显下降的观点。

CVD指标可以估算现货市场中当前买卖压力之间的净平衡。利用同样的方法，我们注意到投资者的抛售压力在过去90天内一直在增加，导致价格走势向下倾斜。

最后，我们可以评估Bitcoin价格的动能。在这里，我们可以看到一定程度的犹豫不决，8月份出现了正值和负值数据点。这与之前强调的两个指标形成了鲜明对比，这两个指标在同一时期都明显为负值。

分别结合成交量、CVD和价格行为的MinMax变换，我们能够生成一个关于1到-1之间特征值的情绪热图。我们可以在以下框架上考虑这一点：

值为1表示风险较高（绿色）

值为0表示风险中等（黄色）

值为-1表示风险较低（红色）

所有三个指标都表明，相对于过去90天的数据点，市场正在进入低风险区。所讨论的现货指标之间的这种融合可以转化为减少（现货成交量动量）卖出量（CVD<0），而价格行动正在缓慢下降。这种结构可能容易受到外部力量的影响，如果形势发生变化，可能会在任一侧爆发。

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近期EthereumETF的需求相对不温不火，出现净负流出。这主要是由GrayscaleETHE产品的赎回推动的，而其他工具的流入需求不足以抵消这一需求。

总体而言，EthereumETF的总流出量为-1310万美元。这凸显了BTC和ETH之间需求规模的差异，至少在当前市场条件下是如此。

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矿工继续对Bitcoin网络表现出极大的信心，尽管收入大幅下降，但哈希率仍略低于历史最高水平。然而，由于矿工往往是顺周期的，在下跌期间是卖家，在上涨期间是持有者，因此如果进一步下跌，可以预期卖方会面临一定程度的压力。

与此同时，投资者与交易所的互动继续减少，交易量全面萎缩，这表明投资者和交易的兴趣减弱。这在机构领域也很明显，Bitcoin和EthereumETF均出现净流出。

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