一个Bitcoin价值20万美金？4种估值研究

2024年9月05日 15:19

最近BTC震荡下跌至56000美元附近，而7月份美国资管公司VanEck预测了2050年BTC的价格将达到290万美元，相较之下，这的确是十分惊人的数据。

那么Bitcoin的合理价格应该是多少？0美元、5万美元还是100万美元？甚至更高？在这篇文章中，Biteye将探讨4 种Bitcoin估值方法，有助于大家更全面地理解Bitcoin的价值。

数据来源：https://en.macromicro.me/charts/29435/bitcoin-production-total-cost

根据MacroMicro网站的数据，截至2024年9月2日，一枚Bitcoin的平均Mining成本约为74000美元，这也是根据生产成本模型计算的Bitcoin目前估值。

由于现在Bitcoin的价格低于这一Mining成本（生产成本模型计算的估值），这意味着在不久的将来可能会发生以下两种情况之一：一是矿工数量减少，二是Bitcoin的价格上涨至超过Mining成本的水平。库存流量模型

库存流量模型又被称作S2F（Stock-to-Flow），是一种常用于评估大宗商品价值的方法。具体来说，“库存”指的是某种资产当前的总供应量，而“流量”则是每年新增的供应量

库存/流量两者比值越高，表明越稀缺，因为要达到当前存量水平需要的时间越长。比如，如果一种商品的库存是流量的100倍，那么要补充当前存量需要100年的时间。相比之下，如果一种商品的库存只有流量的10倍，那么它就不太稀缺，因为要补充当前存量只需要10年时间。因此，库存流量模型为我们提供了一个衡量商品稀缺性的简单有效的方法。这种稀缺性是影响价格的一个重要因素。

Bitcoin的库存流量比

截至2024年8月，当前流通中的Bitcoin数量约为19750000个（库存），根据矿工目前得到的每个区块奖励是3.125个Bitcoin，每十分钟挖出一个区块，每年大约有164359个BTC的产量。因此，Bitcoin的库存流量比为：

19750000/164359≈120.1

这个比值表明以当前的增长速度（流量），需要大约120年才能达到当前的流通量（库存）。

接下来，让我们看看全球最重要的储备资产——黄金。根据世界黄金协会2023年的数据，黄金的库存流量比为：

209000/3500≈59.7

参考前文所说，较高的库存流量比意味着资产的稀缺性更高。那么按照库存流量模型，Bitcoin的稀缺性约为黄金的两倍！

然而，在2024年8月，黄金的市场总值约为16.8万亿美元，而Bitcoin的市场总值约为1.1万亿美元，后者仅为前者的十六分之一。

数据来源：https://charts.bitbo.io/stock-to-flow/梅特卡夫定律

梅特卡夫定律主要用于评估通信网络的价值，但也适用于Blockchain技术（如Bitcoin）。

根据这一理论，网络或技术的用户越多，其吸引力和价值就越大，并且网络的价值与用户数量的平方成正比。举个例子，如果一个网络有10个用户，那么网络的价值与用户数量的平方成正比，即10*10=100。如果用户数量增加到20，网络的价值将增加到20*20=400。这表明，网络的价值随着每个新用户的加入呈指数级增长，而非线性增长。

截至2024年9月4日，Bitcoin地址数量在过去5年中从约2600万个翻倍至5400万个，约为2.076倍。根据梅特卡夫定律，Bitcoin持币用户增长的平方和市值变化成正比，那么Bitcoin市值应该为5年前的4.3倍，现在一枚Bitcoin大概是41000美元估值。AHR999囤币指标

该指标隐含了Bitcoin短期定投的收益率及Bitcoin价格与预期估值的偏离度。

当ahr999指数<0.45，就可以抄底；

当ahr999在0.45-1.2之间，则适合定投；

当ahr999>1.2，那么币价已经比较高了，不适合操作。

从长期来看，Bitcoin价格与区块高度呈现出一定的正相关，同时借助定投方式的优势，用户可以控制短期定投成本，使其大都位于Bitcoin价格之下。

ahr999指标=（Bitcoin价格/200日定投成本）*（Bitcoin价格/指数增长估值）

按照9月4日Bitcoin价格57481.9美元来计算：

0.6=（57481.9/63570.07）*（57481.9/指数增长估值）

得出，BTC指数增长估值为86628美元

虽然这个指数增长估值每天都在变动，不过目前看得出的Bitcoin几乎是在8万以上。总结

这些估值方法各有特点，有助于我们更全面地理解Bitcoin的价值。不过，最终Bitcoin的价格变化还需要时间来观察和验证，谨慎将此作为投资依据。

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