2024 年 Web3 融资情况解析：公售项目占比超八成散户抱团取暖

2024年9月05日 12:59

作者：JasperDeMaere，OutlierVentures编译：J1N，TechubNews

自2024年3月以来，Crypto市场出现大幅度回调，多数Altcoin（除了Bitcoin、Ethereum等以外的Tokens），特别是一些相对来说算是主流的Altcoin其价格较高点下跌超过50%，但这对刚上市的Tokens没有受到太大的影响。通过研究2000多个Tokens发行案例，我们发现处于早期并且融资规模在百万美元的项目，其原生Tokens价格能保持稳定，走出独立于大盘的走势。

总结要点

在Web3的私募市场中，Pre-Seed轮和种子轮投资规模在百万美元左右，同时融资过程耗时较长的项目，其获得下一轮融资的时间间隔会更长，获得融资金额更少。

根据对1月至4月的市场的观察，我们发现投融资市场对大盘涨跌的反应有滞后性，也就是说在大盘大涨之后的一个月，才会涌现大量投融资。

今年以公售的方式进行Tokens发行占据主导地位，占年初至今所有Tokens发行的81%。甚至没有一个赛道私募的项目能比公售的项目多，这表明公售受到市场强烈青睐。

由于项目在完成不同阶段的融资后，每个阶段的估值数据差异太大，又因为这些项目在披露信息时往往带有主观偏见，所以无法从中得出有意义的结论。

融资规模与赛道成熟度

Web3本身并不是一个行业，而是一种正在改变全行业的技术堆栈。同时Web3中没有任何两个赛道是相同的。创始人的背景不同以及项目所提供的Blockchain解决方案不同。因此，Web3的各个赛道都对资本有不同的要求。为了让大家更清楚各个赛道对资本的需求，我们将融资规模与各赛道融资阶段相结合，时间区间为2024年初至8月11日，然后得到一个图表：

X轴：项目进行融资的阶段。

Y轴：项目的平均融资额。

气泡：气泡大小代表项目的融资笔数。

左下至右上对角线划分黄色和蓝色区域，蓝色代表融资相对较少的赛道，黄色代表资本密集型赛道。

Tokens上市数量与Altcoin市值涨跌幅对比图

更进一步观察，我们不仅发现Tokens上市的数量与Altcoin市值的涨跌有关，另外发现通过私募形式完成上市的Tokens数量与市场的涨跌成正相关。我们认为这是预料之中的，因为公开发行通常要求项目方作更多的准备，过长的准备时间可能会导致错过行情。

公售与私募Tokens发行的相对份额和融资额的中位数

传统风险投资

我们研究了1919笔融资，分析其中各个融资阶段的数据，最终得出的结论包括：

种子轮是最活跃的融资阶段，其次是加速器和Pre-Seed轮。随着Tokens上市，Pre-Seed轮和种子轮之间的差距正在缩小。

随着周期升温，越来越多的生态系统涌现，加速器孵化的项目数量增加。

2024年至今，我们统计了各个阶段的平均融资规模：Pre-Seed轮220万美元、种子轮490万美元、A轮1980万美元、B轮5100万美元。

下面我们将仔细研究这些数字。我们发现，种子轮是融资最活跃的阶段，其次是Pre-Seed轮。有趣的是，我们发现将融资阶段区分为这两轮的公司越来越少，因为有时种子轮会被私募轮取代。

接下来，我们注意到许多加速器孵化计划，根据我们的观察，这些孵化计划比去年有所增长，今年我们看到Web3里诞生出很多新兴的加速器。但有一个数据有问题，就是补助金的数目。我认为孵化项目获得的实际数字比统计的数字大一个量级。因此补助金不被视为融资。

不同阶段筹集的资金总额

利用以上两个图表，我们进一步计算了年初至今各阶段平均融资额的近似值，即用简单的融资总额除去融资笔数。虽然得到的结果不够精准，但也与我们为同行提供的建议分析相一致。

与1月份对比，各阶段融资规模变化图

数据调整

关键信息：

Tokens的上市通常与种子轮、A轮和战略轮融资同步进行。

在短时间内最常见的融资组合是加速器+种子轮。许多人在加入新项目计划时或加入不久后所在项目就完成新的融资。

我们报告了2024年初至今的Crypto行业的所有融资数据。不过在收集数据的过程中存在一些问题，接下来进行说明。

在我们的数据中，有1392家公司会同时在多个渠道登记其融资信息，其中有两种情况：

公司一年内进行了多轮融资。

公司同时进行了传统风险投资和链上Tokens融资。

以下是一些最常见的融资组合。最常见的是加速器和种子轮，这是有道理的，因为加速器的孵化计划有助于降低项目方商业模式的风险，而项目方通常会选择在筹备Pre-Seed轮或种子轮融资的时候加入加速器。我们还看到公售Tokens轮融资与战略或种子轮融资同时进行，通常在发布前或发布时与TGE同时进行。此外，今年只有四家公司同时完成种子轮和A轮融资。

各种融资方案及采用的数量

我们强调这些趋势是为了告诉项目创始人，非传统的融资结构并非罕见，我们非常建议创始人结合传统股权和Tokens进行融资。

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