Ethereum的新困境：不进则退的公链之王正在失去尊重

2024年8月29日 19:47

作者：Climber，金色财经

近期围绕Ethereum的话题和争议越来越多，不仅Vitalik本人需要下场解释观点，就连Ethereum基金会也要发布公告来平息社区的质疑声。

在本轮牛市周期中，Ethereum的表现可谓平平。而美国Ethereum现货ETF的通过也并未让ETH走势如投资者期待般爆发，相反却在币价方面越走越低。这就不免让有着“万链之王”美誉的Ethereum逐渐失去投资者和社区的尊重，进而质疑起有关Ethereum的方方面面。争议不断，Ethereum亟需重塑权威

最近一段时间以来社区成员对Vitalik言论观点、Ethereum基金会乃至Ethereum生态系统的建设问题都发出了不同程度的质疑声，而后者也均做出了回应和反驳。

8月25日，KOL@0xstrobe对Vitalik发出了质疑，公开指责他在DeFi话题上沟通不畅。原文内容为：

“Vitalik，我认为人们对你对DeFi的看法感到困惑或沮丧的原因之一是沟通不畅——在你看来，“DeFi”似乎意味着2021年的Mining热潮庞氏*骗*局。

但对许多其他人来说，“DeFi”意味着在Aave等MoneyMarket、RAI等CDP（你也提到了！）、Synthetics等上进行存钱和借钱。这些都是健康的Decentralization金融应用——收益来自借款人、交易费用等。

许多融入DeFi生态的“庞氏经济学”只能带来某些指标的暂时提升，但这并不是DeFi的全部。”

此外的质疑还有如Vitalik和大多数核心开发人员都不会将ETH视为价值存储或有意义的可编程货币等，而Vitalik也回复说如果他不相信ETH是SOV，他就不会将净资产的约90%持有在其中。Ethereum还能大爆发吗？

对于上述的话题争议以及Vitalik和Ethereum官方的回复，众多机构和名人也给出了各自的见解以及对Ethereum前景的预测。

CyberCapital创始人表示称Ethereum正在衰落，而L2正在其"坟墓上跳舞"。他指出自EIP-4844（Proto-Danksharding）实施以来，Ethereum的手续费收入大幅下降，无法跟上通胀速度。与此同时，L2网络的使用量和手续费收入创下新高，并游说保持Ethereum的低容量。Bons认为这构成了一种"寄生关系"。

此外，L2网络实际上在窃取Ethereum的用户和手续费，通过伪装成"与Ethereum相同"来吸引用户。Bons预测，L2网络最终将迁移或成为独立的L1网络，而Ethereum将逐渐衰落。他批评Ethereum领导层为了L2网络而"出卖"了自身利益，认为这暴露了治理中的系统性问题。

他警告称，如果Ethereum未来突破性地扩展L1，可能会导致所有L2网络的Tokens和股权价格崩溃，因此L2网络有动机阻止Ethereum的扩展。

摩根大通在研究报告中给出了Ethereum表现不佳的原因：自上个月推出以来，Ethereum现货交易所交易基金总体上出现了净流出，而今年早些时候推出的现货BitcoinETF则更为成功。Ethereum基金的净流出量约为5亿美元，而BitcoinETF的净流入量超过50亿美元。

该银行还表示，EthereumETF的疲软数据在某种程度上是意料之中的，并指出Bitcoin的“先发优势”、缺乏质押以及较低的流动性意味着对机构投资者的吸引力较小。

ZhuSu则认为，Ethereum基金会的问题不是过早抛售价值Tokens，而是无法提供连贯路线图和有效领导。

不过，依然有看好Ethereum的观点。

CFBenchmarksCEO认为未来几个月Ethereum现货ETF需求或会持续增长，预计会有更多财富管理公司向客户提供此类产品。

他还表示：“一旦财富经理和财务顾问完成了关于Ethereum是什么、其效用以及为什么他们应该将其与BitcoinETF一起持有的教育过程，流入EthereumETF的资金将继续攀升，教育过程将让投资者了解Ethereum经济，并强调其与Bitcoin的主要区别，从而充分说明分配驱动因素是不同的，两者都属于平衡的投资组合。”

Arkham则在Ethereum基金会近期大量出售ETH的情形下，列出了以往数据。即在2020年，基金会出售10万枚ETH，之后ETH上涨了6倍。Arkham：Ethereum基金会曾在2020年出售10万枚ETH，之后ETH上涨6倍

1confirmation创始人认为Ethereum市值或将在未来五年内超过Bitcoin。目前Bitcoin的市值是Ethereum的4倍，二者都会继续增长，但Ethereum最终会超过Bitcoin。

他解释称，Bitcoin有一个明确的叙事（数字黄金），而机构现在已经接受该叙事。Ethereum在过去五年里一直是加密领域最具影响力的Blockchain，但（圈外的）人们对Ethereum了解甚少。Ethereum稀缺、产生收益且有实际用例。由于其市值现在明显小于Bitcoin，华尔街能够拥有更多。预计华尔街将持续买入，并在未来几年向世界大力推销Ethereum。

StenoResearch高级Crypto分析师MadsEberhardt则给出了Ethereum的脱困建议，他认为，利率是影响DeFi吸引力的最关键因素，因为它决定了投资者是否更倾向于在Decentralization金融市场中寻找更高风险的机会。结语

作为Blockchain技术的代表，Ethereum被寄予了无限的期待，而围绕其所产生L2也越来越多。但在本轮加密行情周期中，Ethereum及其生态系统仿佛熄火了一般，毫无亮点可言，这也就难怪其被社区持续诟病。

但就Vitalik及Ethereum官方对社区质疑的回复来说，还算诚恳和及时。而Ethereum也曾经历过更大的信任危机，因此对于这个万链之王，不妨继续多点耐心。

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