Multicoin：评估Blockchain收藏品市场时要考虑的7个因素

2024年8月24日 11:00

原标题：AllMarketsAreNotCreatedEqual:7FactorsToConsiderWhenEvaluatingBlockchain-EnabledCollectiblesMarketplaces(BECMs)

作者：VishalKankani，EliQian；MulticoinCapital投资合伙人；编译：0xxz@金色财经

收藏是一门大生意。如今，超过三分之一的美国人自我认同为收藏家，截至2024年，收藏品的市场规模现已接近5000亿美元。收藏品是一个蓬勃发展的行业——Blockchain正在向其进军。

世界上越来越多的收藏家实际上是交易者，他们的唯一目的是买卖价值数十亿美元的收藏品——从稀有威士忌到奢侈手表再到手袋——目的是转手获利。虽然网上市场通常是从数字分类广告到一站式商店到垂直市场，它们尚未进化到能够以最有效的方式为人类服务。

为了使转卖交易达到最大效率，收藏品市场需要具备1)即时结算、2)实物保管和3)认证功能。目前领先的收藏品市场，例如BringaTrailer，StockX，和Chrono24，提供这三种服务。现金结算不是一种选择；相反，实物结算是默认方式——结算时间通常以天或周为单位。对于较大的收藏品，例如汽车，实物存储也很快成为一个问题（当你转卖20辆汽车时，你要把它们放在哪里？）。对于较小的收藏品，通常通过Facebook群组等垂直市场进行交易，欺诈是一个持续的挑战。所有这些因素使得在当今市场上交易收藏品的效率极低。

我们看到了一个巨大的机会，可以创建一个专为收藏品交易者打造的全新市场设计，称为“Blockchain支持的收藏品市场”（Blockchain-EnabledCollectiblesMarketplaces，BECM）。这些市场通过现金结算提供即时交易，使用稳定币将结算时间从几周缩短到几秒钟，并使用NFT作为受信任托管人或认证人持有的实物资产的数字表示。

BECM有可能重塑价值数十亿美元的收藏品市场，因为它们可以实现以下目标：1)统一市场并提高流动性（相对于当前破碎的黑市）；2)消除个人实物存储的需求，从而鼓励更多交易；3)通过提供身份验证来提高信任度；4)通过促进以前无法借贷的借贷，将收藏行为金融化。我们相信，随着更多交易者、流动性、库存和市场上线，这些效率的结果将大大扩大整个收藏品市场的潜在市场（TAM）。

然而，虽然从技术上来说，为任何收藏品类别构建BECM都是可行的，但并非所有BECM都一样。本文的其余部分将重点介绍哪些特质使BECM具有风险投资价值。我们将沿着三个设计纬度分解七个关键特征：财务轴、现实世界轴和情感轴。财务纬度缺乏垂直化交易场所

如今，大多数收藏品没有专门的市场或交易所来整合流动性并促进公开价格发现；相反，它们在许多不同的场所进行交易——WhatsApp聊天、Facebook群组、拍卖行等——这些场所分散和分割了流动性。这意味着有充足的机会为服务不足的收藏品市场提供服务；然而，如果现有的市场结构已经很高效，BECM将很难竞争。这些市场对风险投资者的吸引力不大。

根据我们对收藏品市场的初步评估，葡萄酒和烈酒、手袋和手表市场具有最大的改善潜力。这些收藏品绝大多数在黑市交易，缺乏流动性和价格发现，使得现有市场很容易被颠覆。恰当价格点

收藏品类别要想获得风险投资，其收藏品价格必须足够低，收藏者才能直接拥有该资产。对于金融投资而言，拥有资产的一小部分所有权是可以的，但对于收藏者而言，拥有半个奢侈手袋的所有权则违背了收藏的目的。此外，超高价收藏品会减少整体买家数量，使这些收藏品类别的流动性降低。例如，没有人会转卖价值百万美元的法拉利，因为需求不会24/7地巧合。

另一方面，收藏品需要足够昂贵，拥有它能带来一定的社会地位，给人一种独有的感觉，并带来情感上的满足。如果某样东西太便宜，任何人都可以拥有，它就不会吸引情感和地位驱动的买家，从而降低市场的流动性。此外，价格点应该足够高，让潜在的市场制造者花时间研究收藏品类别是值得的。如果物品太便宜，它们必须周转更多次才能使单位经济有意义。但是，廉价的收藏品并不能提供足够的社会地位来吸引收藏家形成流动市场。

我们认为，可投资BECM的黄金价格范围约为1,000至100,000美元。这将使运动鞋、手表、手袋和古董等收藏品成为BECM的理想选择。艺术品和汽车等收藏品对大多数人来说太昂贵了。唱片和邮票等收藏品可能不太适合BECM，因为它们的价格较低。它们的生态位加上低廉的价格，使得市场很难产生足够的交易量。

来源：TheBlock

我们认为葡萄酒、威士忌和汽车等收藏品在储存方面面临的挑战最大，因此这些收藏品的收藏者将从BECM中获益最多。葡萄酒和威士忌对环境极为敏感，需要特殊的保险库来控制温度、湿度、光线和其他因素（我们对Baxus的投资正在解决这个精确的问题）。汽车需要大型实体车库——大多数人在家里存放3或4辆以上的汽车会很困难。交易卡、运动鞋、手表和手袋的存放难度较低——这些物品的收藏者仍然可以从外包存储中受益，但边际改善较小。存在信任问题

除了解决实物保管问题，BECM还必须解决真实性问题，才能吸引投资者。

如今，收藏家面临严重的信任问题；群聊中的买家和卖家依靠社区推荐和匿名版主来审查交易对手。不出所料，几乎所有收藏品都存在诈骗现象。市场参与者很难100%地相信自己的购买。创建市场标准和值得信赖的鉴定人对于吸引收藏家、另类资产投资者和投机者的流动性至关重要。

有两种方式可以进行身份验证：

内部认证——这需要领域专业知识，而且操作起来更复杂。如果市场错误地鉴定了物品，它将承担赔偿收藏家的责任。然而，这可能是一条很好的护城河，特别是如果收藏品很难鉴定的话。话虽如此，内部进行鉴定的市场必须管理潜在的利益冲突，并且需要进行一些监督以保持买家的信任。

外包——这种方式比较简单，但会降低市场能够获得的利润——因此，当收藏品类别更容易鉴定时，外包更有意义。另一个好处是，外包鉴定自然会将市场和鉴定人分开，从而缓解潜在的利益冲突。

如果BECM能够建立信任并提供退款保证，它就可以建立一条护城河，使其具有风险投资价值。手表、手提包和葡萄酒等收藏品充斥着假货。BECM有很大机会增加信任度并吸引那些由于担心欺诈而不愿意收藏的新收藏家。情感纬度基于时间与基于品牌的出处

在收藏品的语境中，出处是指物品如何获得其价值。对于收藏品而言，出处通常基于时间或基于品牌。

基于时间的出处意味着资产会随着时间和历史背景而升值。稀有书籍就是此类资产的一个例子。具有基于时间的出处的资产仅在二级市场上交易——没有中央发行人，资产通常是其中之一，或少数资产之一。这种特性可能会限制二级市场活动，因为收藏家不需要持续的资金来购买新发行的资产，而钻石手收藏家会抑制可供交易的供应量。宪法DAO就是一个很好的例子——他们竞标的宪法副本至今仍未回到二级市场。其他具有时间渊源的收藏品包括古董、美术品、汽车和枪支。

另一方面，基于品牌的出处是指品牌随着时间的推移建立了声誉，市场开始认为其产品很有价值。手表是基于品牌出处的典型例子。顶级奢侈手表制造商——劳力士、百达翡丽、理查德米勒和爱彼——能够近一半奢侈手表市场的主要参与者是品牌收藏品，因为它们的名字具有价值。品牌收藏品有一个以营利为目的的中央发行机构，不断发行新商品。与基于时间的普罗旺斯收藏品不同，这类收藏品鼓励二级市场活动，因为收藏家需要资金来购买新供应并转向二级市场进行销售。

因此，基于品牌的BECM比基于时间的BECM更适合风险投资。狂热收藏者群体确实存在

风险投资家希望看到人们对收藏品有强烈的情感；这是拥有钻石手收藏家的先决条件。没有他们，很难有有机流动性。因此，社区薄弱的BECM将难以吸引大量资金并失去投资吸引力。

一个繁荣的社区最好的信号是充满激情，甚至到了争论的地步。我们希望看到汽车收藏家们争论最好的超级跑车有史以来最受手提包爱好者推崇的被低估的品牌一群热情的收藏家将活跃在互联网的各个角落——子版块，论坛以及群聊。收藏的寒武纪时代

未来不仅限于手表、手袋和葡萄酒的BECM。还有数百个其他可投资类别。

BECM的机会在于为各种收藏品开辟新市场，改善新一类另类投资的渠道。

我们长期以来一直对Crypto如何影响现实世界感兴趣，早在2019年，我们对Helium的初始投资，率先推出了现在的DePIN。我们从DePIN的早期发展中学到了很多东西，并分享了我们对DePIN市场机会的一些想法。

BECM和DePIN一样，提供了另一个这样的机会，并将从根本上重新定义拥有和收藏的含义。

免责声明:Multicoin：评估Blockchain收藏品市场时要考虑的7个因素文章转发自互联网，版权归其所有。
文章内容不代表本站立场和任何投资暗示。加密货币市场极其波动，风险很高，可能不适合所有投资者。在投资加密货币之前，请确保自己充分了解市场和投资的风险，并考虑自己的财务状况和风险承受能力。此外，请遵循您所在国家的法律法规，以及遵守交易所和钱包提供商的规定。对于任何因使用加密货币所造成的投资损失或其他损失，本站不承担任何责任。

Multicoin：评估Blockchain收藏品市场时要考虑的7个因素

元宇宙最新

元宇宙热门