抓住 Solana 的下一个新叙事一文读懂 PayFi

2024年8月23日 08:27

4AlphaResearch研究员：Stitich、Cloris

经常跑会的朋友应该对「PayFi」这个词有印象，事实上，这正是SolanaFoundation主席LilyLiu每次跑会的必备演讲主题，本文将聚焦于「PayFi」概念及相关项目的介绍，帮助读者跟上Solana的最新叙事

注：本文提及的任何项目仅作为研究了解，不代表任何推荐

什么是PayFi？

LilyLiu是这么说的：“PayFi的动机是实现Bitcoin支付的初始愿景。PayFi并非是DeFi，而是围绕货币的时间价值等，创建新金融原语”。

PayFi的愿景

LilyLiu所指的Bitcoin支付的初始愿景并非简单的「点对点的电子金融系统」，而是「ProgramMoney,OpenFinancialSystem,DigitalPropertyrights,SelfCustodyandeconomicsovereignty」，PayFi的愿景是要在「开放的金融系统中建立可编程货币的系统，能够为用户提供经济主权和自我托管的能力」。

可编程货币指的是，不仅可以用于传统的交易支付，还可以基于预设的规则自动执行复杂金融操作的Crypto，其实智能合约和DeFi正是对可编程货币的一种应用，但是之所以要强调PayFi并非DeFi，则是因为DeFi建立的仍然是围绕金融和交易的产品，而 PayFi则是试图要打造围绕商品和服务的产品，PayFi严格来说属于RWA赛道。

货币的时间价值

LilyLiu在提及PayFi时，总是会提到3个例子：「BuyNowPayNever」，「CreatorMonetization」和「AccountReceivable」，理解这三个例子则能进一步理解PayFi。

1）BuyNowPayNever买了不付

大多数人都已经对BuyNowPayLater（分期付款）非常熟悉，而BuyNowPayNever则和分期付款几乎完全相反。分期付款是一种信用贷，通过承担一定的利息成本换取更好的现金流。而BuyNowPayNever则是通过将钱存入DeFi产品中，通过放贷的方式生息，再用利息去进行支付，牺牲了现金流。

比如，用户买了5刀的咖啡，就存50刀进入借贷产品里锁定，等待利息足够5刀的时候，就对咖啡进行支付然后解除锁定回到用户的账户中，而这一切需要在自动的规则下执行，则需要前面提及的「可编程货币」。

2）CreatorMonetization创作者变现

这个例子假设的是，很多创作者会遇到现金流困难的问题。创作本身需要时间和资金投入，但是创作完成后往往由于种种原因并不能立即得到回报，于是创作者从开始创作，到拿到回报，中间就会有漫长的时间在等回款。如果创作者的现金储备不足，可能就没有办法在这段时间内继续创作，那时间就被浪费了。

在LilyLiu的设想中，PayFi则能帮助创作者解决这个问题，比如一个视频的收入是1w美金，需要等待一个月才能到账，创作者可以通过PayFi将这份收入立即以9000美金的收入折现，通过牺牲一定收益换取更好的现金流。

3）AccountReceivable应收账款

应收账款是一个非常传统的概念，简单来说就是客户欠公司的钱。由于应收账款的存在，有时公司会陷入现金流问题，为了解决这个问题，衍生出了许多应收账款融资公司，将企业的应收账款用作抵押来借贷或者直接折扣出售，来让企业立即获得现金，进而始终保持稳定的现金流并持续增长，不受客户付费速度的限制。

在Huma上，目前有多个针对不同目的、和不同合作方合作的池子，但Huma仍离Blockchain愿景所期待的Decentralization的、无门槛、不受身份所限制的金融产品有一定距离。作者在尝试从Huma借出资金或为Huma提供资金的过程中，就发现会遇到找不到入口、需要KYC、有一定使用门槛等阻碍，令人望而却步。

CredixFinance

Credix也是一个Solana生态的B2B信贷协议，它的产品逻辑和Huma非常类似，在Credix平台上有针对特定类型的投资池，经过KYC认证的机构投资者可以通过为池子加入流动性的方式提供信贷。目前Credix的服务主要集中在拉美，如应收账款保理等。

相比Huma，Credix对投资者的要求会更高，支持的业务范围也更窄。因此Credix目前为止放贷的金额也相对Huma和Arf较少。除此之外，Credix还推出了一个名为CrediPay的功能，即面向企业的「BuyNowPayLater」服务。

总结

整体来说，PayFi仍然处于极其早期的阶段，许多自称是PayFi的项目都还没有上线，但目前来看，PayFi是属于RWA赛道的一种细分方向，目前主要仍然是围绕针对Web2的应收账款保理和跨境支付两个需求在迭代。

此外，对于愿景中的「开放」，PayFi更是有一定距离，因为大部分产品上线的项目都仍然有严格的KYC和用户地域限制；但即便如此，我们也看见一些PayFi项目，如Huma等，已经有了一定的数据积累表明其产品需求的存在，作为一个离链上用户和交易所用户都很远的赛道，PayFi能否围绕货币的时间价值以及货币的其他属性去创造更多创新产品，甚至容纳更多实物资产类别，改善实物资产流动性等，这些问题都值得投资者长期的关注。

Reference

https://x.com/gizmothegizzer/status/1815787976225419745

https://blog.huma.finance/payfi-the-new-frontier-of-rwa

https://medium.com/hashkey-capital-insights/rwa-tokenized-credit-pt-1-market-opportunities-for-on-chain-private-credit-trade-finance-381076772e6d

本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何*非*法金融行为。不为任何Crypto、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。

4AlphaResearch内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。

免责声明:抓住 Solana 的下一个新叙事一文读懂 PayFi文章转发自互联网，版权归其所有。
文章内容不代表本站立场和任何投资暗示。加密货币市场极其波动，风险很高，可能不适合所有投资者。在投资加密货币之前，请确保自己充分了解市场和投资的风险，并考虑自己的财务状况和风险承受能力。此外，请遵循您所在国家的法律法规，以及遵守交易所和钱包提供商的规定。对于任何因使用加密货币所造成的投资损失或其他损失，本站不承担任何责任。