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随着衍生品的激增 DeFi 市场卷土重来

  • 2024年8月17日 18:09

作者：ShirazJagati 来源：cointelegraph翻译：善欧巴，金色财经

继2023年相对平淡之后，Decentralization金融(DeFi)市场在2024年上半年经历了显著的复苏。

截至8月16日，生态系统内的总锁定价值(TVL)为826.7亿美元，高于年初的544亿美元，增长51.9%。

这一大幅上涨的主要驱动因素之一是链上衍生品的日益普及。事实上，自今年年初以来，加密衍生品的日均交易量已从2023年的18亿美元飙升至50亿美元。

2024年上半年链上衍生品活动。资料来源：币安研究院

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后三个项目受益于没有原生Tokens，这使得各自的开发团队可以专注于产品开发和用户获取，而不是管理复杂的Tokens结构。

Hyperliquid是一个基于第1层订单簿的永续期货DEX(DEX)，其表现尤为出色。该平台的每日交易量经常超过10亿美元，超过了dYdX。

它的竞争优势似乎在于能够以有竞争力的费用匹配CEX（CEX）的表现，同时保持完全的链上运营。

同样，SynFutures成为2024年第二季度表现第二好的永久DEX，累计交易量超过980亿美元。

该平台最显著的特点之一是使用OysterAMM，它与传统的自动做市商(AMM)模型不同，它整合了链上订单簿的各个方面。这种混合设置提高了资本和流动性效率，解决了传统AMM的一些局限性。

此外，像Jupiter这样的蓝筹衍生品项目在非Ethereum虚拟机Blockchain上的增长也标志着衍生品领域的一个新的里程碑。

此外，随着空投活动的激增，似乎已经吸引了广泛的关注和流动性，一种新的市场类型似乎正在迅速崛起——未上市Tokens的永续期货产品。

尽管该领域仍处于起步阶段，但它已显示出作为初步市场反应和投资者情绪的潜在晴雨表的潜力。机构对该行业的影响力正在不断增大

机构投资者和散户投资者都对链上衍生品的增长产生了影响。

Decentralization衍生品交易所SynFutures的首席执行官兼联合创始人RachelLin告诉Cointelegraph，“过去几年，机构对链上衍生品的心态发生了显著变化，尽管它仍然偏向于加密原生机构。”

林将这种转变归因于三个主要因素。首先，她强调了传统金融和政府对Crypto的接受度日益提高。

穆迪2024年第一季度的一份报告显示，政府支持的公共BlockchainTokens化基金发行量从年初的1亿美元左右增长到2023年的8亿美元以上。

Lin还认为，主要机构对稳定币的信任度正在不断提高。由于链上衍生品通常依赖稳定币作为报价资产，因此她认为机构交易者需要信任稳定币不会脱钩，才能进入DeFi衍生品市场，并补充道：“目前，每月通过稳定币进行的交易价值约为1.4万亿美元，大多数大型机构现在都愿意将其用作DeFi交易的一部分。”

DeFi衍生品行业的积极拓展尝试也在吸引机构进入该领域方面发挥了至关重要的作用。 链上衍生品仍面临诸多挑战

尽管加密衍生品市场取得了上述增长和进步，但一些瓶颈仍然制约着其发展。

Crypto衍生品平台Flipster首席执行官YongjinKim告诉Cointelegraph，与CEX相比，DEX仍然存在一些效率低下的问题：CEX的用户体验更好，执行速度更快，滑点更低。流动性也仍然集中在CEX，这使得交易者很难在DEX进行大额交易。

林先生也表达了类似的看法，他指出，DeFi中一直存在资本和流动性效率低下的问题，与中心化衍生产品相比，这往往会限制Decentralization衍生产品的有效性和吸引力。

她补充道：“AMM虽然具有创新性，但仍面临着滑点、无常损失和资本效率低下等问题，这使得DeFi难以匹敌中心化Crypto交易所(CeFi)的交易体验和流动性深度。”

高昂的Gas费用和可扩展性的限制进一步限制了DeFi平台的可访问性和可用性，尤其是在网络拥堵时期——从而阻碍了散户和机构用户的使用，同时也可能减缓采用速度。

尽管如此，林认为AMM（能够将订单簿模型集成到现有结构中）的出现可以帮助缓解上述许多问题。

“订单簿以提供深度流动性和精确定价而闻名，这对于复杂的交易策略至关重要，而AMM则擅长提供Decentralization、无需许可的交易。这不仅增强了用户体验，而且还通过减少滑点和改善价格发现使DeFi衍生品更具竞争力，”她说。

随着DeFi衍生品市场的成熟和发展，它已准备好进一步发展和创新。越来越多的机构采用，加上持续的技术进步，表明链上衍生品可能在更广泛的金融生态系统中发挥越来越重要的作用。

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