BTC与标准普尔500和黄金背离：投资者信心何在？

2024年8月16日 17:41

本文分析了自8月8日以来BTC（Bitcoin）的市场表现，尤其是在其价格在窄幅区间内波动的背景下。尽管标准普尔500指数和黄金接近历史高点，BTC却未能维持其势头。通过研究BTC期货融资利率、中国市场对稳定币的需求以及其他市场指标，本文探讨了未来市场走势的可能性，并分析了当前市场情绪及其对BTC价格的影响。

自8月8日以来，BTC一直在窄幅区间内波动，无法突破62,000美元，同时巩固58,000美元的支撑位。大盘的整体波动反映出交易员收到的信号日益不确定，尤其是在BTC期货融资利率仍为负的情况下，这表明买家的杠杆需求较低。问题在于，是否可以仅凭这一指标来决定crypto市场的走势，或历史模式是否预示着即将出现反弹。

标准普尔500指数和黄金接近历史高点，而BTC未能维持势头

BTC投资者最关心的问题是标准普尔500指数的积极表现，目前该指数仅比历史高点低2.5%，而黄金交易价格仅比历史高点低1%。在这种背景下，无论将crypto视为风险资产还是对冲美国债务状况可能出现的混乱，都很难解释为何BTC比3月14日73,757美元的高点低19.5%。

民主党总统候选人卡马拉·哈里斯除了发表模糊的竞选声明外，没有对crypto行业做出明确立场，这也打击了投资者对BTC的信心。相比之下，共和党候选人唐纳德·特朗普已宣布计划将加里·根斯勒从美国证券交易委员会(SEC)主席的职位上撤职。行业领袖们直言不讳地批评根斯勒缺乏针对美国crypto公司的明确监管框架。

最近的经济数据CPI显示，美联储(Fed)成功抑制通胀且未引发经济衰退，这可能也是BTC兴趣下降的原因之一。7月份，美国零售额增长1%，超过经济学家预期的0.4%。与此同时，美国劳工部报告称，首次申请失业救济人数较前一周减少了7,000人。

期货市场对BTC价格的信心不足

从交易角度来看，通过BTC期货合约对杠杆的需求是投资者信心的关键指标。当市场乐观时，看涨投资者通常会进入杠杆头寸，从而将永续合约的融资利率推至正值。每月0.2%至1.2%之间的利率通常表明市场状况中性，而低于此范围的利率则被视为看跌。

数据显示，8月14日和15日，BTC永续期货融资利率主要为负值。事实上，该指标上次接近看涨水平是在6月8日，当时BTC价格测试了72,000美元的阻力位。这是合乎逻辑的，因为永续期货是散户交易者首选的杠杆工具，而需要展期的月度合约通常相对于现货市场以溢价或折价交易。

中国对稳定币的需求减少，反映出BTC买家信心不足

要确定买家信心不足是否仅限于永续期货，还应研究中国市场对稳定币的需求。通常，对crypto的强劲零售需求会推动稳定币以高于官方美元汇率2%或更高的溢价进行交易。相反，折价通常表示恐惧，交易者急于退出crypto市场。

8月15日，美元兑USDT在中国的交易价格比原价低0.2%，表明crypto需求减少。这与8月6日相比有显著变化，当时交易员为USDT支付了2%的溢价，创下该指标三个月来的最低水平。

根据BTC衍生品指标和中国对稳定币的需求，BTC要想重新夺回62,000美元的支撑位难度很大。然而，历史数据表明，散户交易者往往会对市场走势做出反应，而不是预测市场走势，因此不能完全排除突破的可能性。

机构可能正在等待进一步的下跌

此外，过去24小时内，BTC的交易价格一直低于60,000美元。该指标衡量新稳定币的创建及其发行量，本质上显示了有多少美元兑换成了crypto。Thielen向Cointelegraph解释道：“稳定币的流入是一个关键信号，表明法定美元正在被转换成crypto，然后通常会被转换成BTC或ETH之类的货币。”

8月初，BTC跌至49,472美元时，情况就不同了。Thielen强调，这一指标在8月6日“急剧飙升”，达到27亿美元。然而，尽管BTC交易价格仍低于关键的60,000美元价格水平，但其市值已降至14亿美元。根据CoinMarketCap的数据，截至本文发表时，BTC交易价格为58,149美元，过去24小时内下跌0.35%。

与此同时，期货交易员认为该资产的价格还有进一步下跌的潜力。据CoinGlass称，过去24小时内多头与空头的比例略微倾向于空头，为50.88%。

crypto恐惧与贪婪指数又下降了两点，截至发布时“恐惧”得分为27。Cointelegraph最近报道称，尽管BTC最近回调至五个月低点，但其牛市涨势可能会再延续一年。援引Bybit和BlockScholes发布的一份报告，根据BTC在前几个周期中的比例，牛市将延续到2025年第三季度。

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