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反直觉是什么因素在影响BTC价格？

反直觉是什么因素在影响BTC价格？

2024年8月16日 14:16

原创：刘教链

昨日傍晚一语成谶：一、「美政府将大约1万枚罚没自丝绸之路的BTC转入了交易所」，二、「前两次每次（转入操作）都引起了5%左右的回撤。」今早一看好嘛，BTC高开低走，从59.7k回落到最低56k一线。

昨晚内参教链还拉了个BTC与黄金、标普500和纳指的30日皮尔逊相关系数的图线。所谓皮尔逊相关系数（PearsonCorrelation），就是协方差（Covariance）与标准差（Standarddeviation）的商。相关系数等于1时，为完全正相关；相关系数等于-1时，为完全负相关；相关系数越接近0，相关度越弱。

从图中可以很明显看到，美股相关的风险偏好因素对BTC价格的驱动力是最弱的，其次是宏观货币政策，最强驱动力还是加密特定需求。

通过该研究，我们还可能看到，为什么要关注美联储的货币政策。因为宏观风险冲击，在个别时候也会成为最强驱动因子。比如2022年下半年：

一、BTC不是美股很好的短期对冲工具。

意思是说，当美股下跌时，BTC并不总是会上涨，从而表现出避险特征。有时候，它会不动；有时候，它也会下跌。

这一回顾其实很符合上面教链介绍的研究结论，即BTC和美股的短期相关性其实很低。

从这个角度讲，BTC可以看作是美股的长期对冲。

-[1]https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4910537

-[2]https://x.com/singularity7x/status/1823367443865014630

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