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Glassnode：当前市场状态下 谁在大举买入Crypto？

  • 2024年8月14日 10:26

作者：CryptoVizArt,UkuriaOC,Glassnode；编译：白水，金色财经摘要

经过几个月相对较重的分配压力后，Bitcoin持有者的行为似乎正在转向持有和积累。

现货市场的活动表明，最近卖方压力明显增加，而且这种趋势尚未完全消退。

与过去周期的ATH突破相比，长期持有者群体目前持有的网络财富比例相对较大。

总体而言，链上条件表明，Bitcoin持有者群体信心十足。大钱包回归Crypto持有模式

随着市场开始从上周的抛售中缓慢复苏，数字资产投资者中存在着明显的不确定性和犹豫不决。然而，在分析投资者对这些动荡的市场状况的链上反应时，一种倾向于持有的趋势开始显现。

自3月份Bitcoin价格创下历史新高以来，市场经历了一段广泛的供应分配期，各种规模的钱包都参与其中。在过去几周里，这一趋势显示出逆转的早期迹象，尤其是对于通常与ETF相关的最大钱包而言。这些大钱包似乎正在回归积累模式。

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这一观察结果与长期持有者(LTH)一致，他们在创下历史新高之前大量撤资。这群人现在又恢复了对HODLing的偏好，过去3个月内共有+374kBTC转入LTH状态。

由此，我们可以推断，相对于他们的支出压力，投资者持有Tokens的倾向现在已成为一种更大的力量。

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尽管从4月到7月，现货价格一直高于活跃投资者成本基础，该基础代表了市场上活跃Tokens的平均收购价格。

活跃投资者的成本基础可以被视为划分看涨和看跌投资者情绪的关键门槛。由于市场设法在此水平附近找到支撑，这表明市场具有一定程度的潜在实力，表明投资者普遍仍预期短期至中期市场将呈现积极势头。

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正CVD值表明存在净买方压力，而负值则表明存在净卖方压力。

当我们分析现货CVD的年度中位数时，我们可以看到，过去2年中位数在-2200万美元和-5000万美元之间波动，表明存在净卖方偏见。

如果我们将这个长期存在的中位数视为CVD均衡的基线，我们可以生成一个调整后的指标变量，以考虑和纠正这种隐含的卖方偏见。

将调整后的现货CVD（30dSMA）与月度百分比价格变化进行比较时，可以发现一个有趣的融合。

在这个框架下，近期未能突破70,000美元区域的部分原因可以归因于现货需求疲软（负调整CVD）。或者，当调整CVD指标恢复到正值时，可以确认现货市场需求的潜在复苏。

周期波动

最近几个月价格波动横盘，导致LTH的分配压力明显放缓。这导致该群体持有的网络财富百分比首先趋于稳定，然后重新开始增长。

尽管LTH向市场ATH施加了巨大的卖方压力，但与之前的历史高点相比，长期投资者持有的财富仍处于历史高位。

这表明，如果BTC价格在未来上涨，LTH可能会进一步面临撤资压力。这也表明，尽管价格最近横盘整理甚至下跌，但这些投资者越来越不愿意以较低的价格出售他们的Tokens。

尽管市场状况波动，但这两个观察结果都表明，持有者群体更加耐心和坚韧。

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尽管市场环境充满挑战且动荡，但长期Bitcoin持有者仍然坚定不移，有证据表明他们正在加大增持行为。

与之前周期的最高水平相比，这群投资者持有的Bitcoin网络财富比例更高，这表明投资者表现出一定程度的耐心，等待更高的价格。此外，在周期中价格出现最大收缩的情况下，这群投资者并没有出现恐慌性抛售，这凸显了他们总体信念的韧性。

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