面对Bitcoin市场恐慌：是选择投降还是加大筹码？

2024年8月10日 22:26

作者：BitcoinMagazinePro；编译：白话Blockchain

Bitcoin最近的急剧下跌引发了市场的普遍恐慌。随着价格跌破了50000美元的关口，市场情绪已经大幅向恐惧倾斜，对许多投资者来说，处于投降状态。然而，现在真的是恐慌的时候吗？抑或这可能是一个以折扣价购买更多Bitcoin的黄金机会？1、市场情绪和恐惧贪婪指数

Bitcoin的恐惧与贪婪指数是一种衡量推动Bitcoin市场情绪和情感的工具，它已经跌至自2022年7月以来未曾见过的水平。最近它跌至17的低点，标志着“极度恐惧”。这表明投资者非常焦虑，许多人想知道市场是否会继续下跌。历史上，这种极度恐惧往往是一种逆向指标，暗示现在可能是考虑累积而不是分销的好时机。

最近的下跌动作让许多交易者措手不及，特别是因为Bitcoin之前一直经历着积极的价格行动，仅在下跌几天前接近了70000美元。这种突然的逆转让投资者不知所措，纷纷调整自己的仓位。

图1：Bitcoin市场出现极度恐惧，情绪达到两年来的最低水平。2、日元套利交易及其影响

导致最近市场下滑的一个关键因素是日元套利交易的解除。这一策略涉及以低利率借入日元，投资于国外收益更高的资产，特别是美国股票。然而，随着日本利率意外上升，许多投资者被迫解除头寸，引发全球市场的连锁反应。

日本利率的急剧上升导致日经225指数（日本股市指数）大幅下跌，美元对日元急剧贬值。这对其他全球市场产生了连锁效应，包括Bitcoin，在投资者争相偿还借款和弥补损失的情况下大幅下跌。

图2：由于最近利率上涨导致日元走强，导致日经指数大幅下跌。3、衍生品和去杠杆化的影响

Bitcoin市场还经历了一场大规模的去杠杆化，尤其是在衍生品市场上。Bitcoin期货的未平仓合约总数，代表了未平仓的衍生品合约总数，在短短几天内从将近180亿美元急剧下降至110亿美元以下。这种剧烈减少表明了大规模去杠杆头寸，这可能加剧了市场的抛售。

虽然这种去杠杆化可能看起来令人担忧，但重要的是要将其放在更广泛的背景下考虑。这样的事件，虽然在短期内令人痛苦，但实际上可以通过清除过度杠杆和投机行为，有助于长期建立一个更健康的市场。

图3：随着Bitcoin多头头寸被清算，未平仓合约被清空。4、资金费率

在急剧下跌后，Bitcoin期货合约的资金费率变为负值，表明交易者现在预期进一步价格下跌。然而，历史表明，当市场大多数处于一个方向的定位，特别是当这个方向受到极端情绪驱动时，往往会出现反转。上次资金费率达到这么负面的时候，Bitcoin的交易价格为29000美元，随后迅速上涨至创下历史新高。

图4：交易者积极做空Bitcoin，试图弥补损失。5、是暂时的挫折还是长期的担忧？

尽管最近出现了下滑，但仍有几个理由让人对Bitcoin的长期前景保持乐观态度。最近的价格波动可以被视为更广泛的牛市周期内的自然修正。当我们拉远视角看Bitcoin的历史表现时，这样的修正并不罕见。在先前的周期中，Bitcoin经常在恢复向上轨迹之前下跌至其周期主导公平市值以下。

图5：Bitcoin在牛市周期中此阶段回撤至典型点位。6、结论

最近的回撤可能是市场波动性的一个迅速而令人痛苦的提醒，但并不一定意味着长期趋势的逆转。相反，这可能只是一个暂时的回落，一个黑天鹅事件，虽然出乎意料，但并不会从根本上改变Bitcoin的长期前景。

对于那些持有长期视角的人来说，这可能是一个累积更多Bitcoin的时机，而价格更低。虽然市场不太可能立即反弹到创下历史新高，但Bitcoin价值背后的基本驱动因素仍然强劲。随着市场消化最近的事件，复苏可能在即。

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