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Blockchain风险投资的十五年：2009-2024年动态分析

  • 2024年8月07日 16:52

作者：insights4.vc来源：X，@insights4vc翻译：善欧巴，金色财经

本文将介绍过去15年来Blockchain相关实体的风险投资动态演变。我们将重点介绍一些公司向流动性投资的转变，在这些投资中，基金没有收购股权，而是收购了具有归属计划的Tokens。此外，我们将描述像a16z这样的著名投资机构直到2013年4月才在Crypto领域进行首次投资，当时他们投资了OpenCoin（后来的RippleLabs）。

在Bitcoin发展的早期，即2009年至2012年，风险投资家对此兴趣不大；因此，2012年将是分析的第一年。同样值得注意的是，Bitcoin价格与融资额之间长期存在的相关性，这种相关性直到2023年才消失。

年度独特Bitcoin和Blockchain投资者（CBINSIGHTS ）

2010年代初，Bitcoin和Crypto项目的风险投资格局开始形成。由FredWilson领导的UnionSquareVentures(USV)和AndreessenHorowitz(a16z)是最早投资Blockchain项目的公司之一，这两家公司都在2013年支持了Coinbase。RibbitCapital由Meyer“Micky”Malka于2012年创立，专注于颠覆性金融技术，也是Coinbase等Bitcoin相关公司的早期投资者。BoostVC由AdamDraper于2012年创立，最初是一家新兴技术加速器和风险投资基金，包括Bitcoin和Blockchain初创公司。LightspeedVenturePartners于2013年投资了Blockchain.info (现为Blockchain.com )。其他值得注意的早期基金包括由BarrySilbert于2013年创立的BitcoinOpportunityCorp和于2013年将重点转向Bitcoin和Blockchain的PanteraCapital。BlockchainCapital由BartStephens、BradStephens和BrockPierce于2013年创立，是最早专注于Blockchain和Crypto投资的公司之一。

年度Blockchain和Bitcoin交易份额（按阶段划分）（2011年-2015年）

2012年：Bitcoin初创企业仅筹集了210万美元的投资。

2013年：重大投资里程碑包括：

Coinbase ：获得了最大笔融资，由AndreessenHorowitz(a16z)、UnionSquareVentures和RibbitCapital支持。Coinbase现已成为一家上市公司，是Bitcoin领域的重要参与者。

Bitcoin中国：中国最大、最早的Bitcoin交易所，从光速中国融资500万美元。虽然这笔投资最终失败了，但它仍然是中国早期Crypto历史上不可或缺的一部分。

CircleInternetFinancial ：Circle最初是一家Bitcoin应用程序公司，从BreyerCapital和AccelCapital筹集了900万美元。JeremyAllaire的目标是推广类似于Skype或电子邮件的BTC使用方式。Circle后来因在2018年发行USDC而闻名。投资和里程碑：

2013年风险投资总额：8800万美元，较上一年大幅增长。

2013年的重要第一：

11月份，Bitcoin价格首次突破1000美元。

第一台BitcoinATM在温哥华的Waves咖啡店推出。

Bitcoin的Mining算力从20Th/s飙升至9000Th/s。

值得关注的风险投资公司和项目：

UnionSquareVentures ：投资了ProtocolLabs、DapperLabs、Arweave、Polygon、zkSync、Polychain和MulticoinCapital等主要项目。

RibbitCapital ：活跃于早期行业投资，支持Ethereum、AAVE、Arbitrum等项目。

500Startups 成为最活跃的投资机构，与BoostVC、PlugandPlayTechnologyCenter和CrossCoinVentures一起支持Bitcoin应用公司。500Startups最初专注于Crypto领域，后来转向更广泛的早期投资，重点有限地关注Crypto交易和支付。

对Bitcoin应用的重大投资包括：

Blockchain：3050万美元

BitPay：3000万美元

Blockstream：2100万美元

Bitfury：2000万美元

Bitcoin支付平台BitPay筹集了3000万美元，由IndexVentures领投，AMECloudVentures、HorizonsVentures和FelicisVentures参投。

Blockstream 专注于Bitcoin支付的重大创新闪电网络，并开发了c-lightning客户端和Bitcoin侧链Liquid。

OKcoin （现为OKX）融资1000万美元，支持者包括策源资本、曼德拉资本和VenturesLab。值得注意的是，策源资本的联合创始人冯波于2018年创立了DragonflyCapital，该公司在随后几年推出了多只重要的Crypto基金。

总体而言，2014年加密风险投资稳步增长。2015

2015年，尽管Bitcoin价格较2013年的峰值有所回落，但Blockchain技术仍然吸引了越来越多的资本和创业者的兴趣。Bitcoin初创企业的总投资额达到3.8亿美元。

主要融资包括：

Coinbase：7500万美元C轮融资

Circle：C轮融资5000万美元

BitFury：B轮融资2000万美元

Chain：B轮融资3000万美元，涉及Visa和纳斯达克等战略投资者

RippleLabs （前身为OpenCoin）在A轮融资中筹集了2800万美元，而 21Inc. 从a16z、高通、思科和PayPal获得了1.16亿美元。

加拿大的OMERSVentures宣布计划投资Blockchain，表明机构投资者对Blockchain的兴趣日益浓厚。值得注意的活跃风险投资公司包括a16z、UnionSquareVentures、RibbitCapital、BoostVC和DigitalCurrencyGroup(DCG)，后者已成为Crypto行业的大型企业集团。

2015年的投资活动凸显了尽管市场处于熊市，但资本市场参与度仍在持续。2016

2016年，随着金融科技投资的减少，风险投资对Crypto市场的投资也出现下滑。根据CBInsights的数据，对Bitcoin和Blockchain初创公司的投资较2015年的水平下降了27%，回到了2014年的数字。

尽管投资较少，但总融资额仍达到5.5亿美元，主要投资于较为成熟的公司。重大投资包括：

Circle：6000万美元D轮融资

数字资产控股：6000万美元A轮融资

Ripple：B轮融资5500万美元

Blockstream：A轮融资5500万美元

Circle 从Bitcoin交易服务转向汇款和支付服务，为其稳定币铺平了道路。 由前Coinbase员工Carlson-Wee创立的PolychainCapital为其第三支风险投资基金筹集了7.5亿美元，得到了a16z、UnionSquareVentures和SequoiaCapital的支持。

2016年，基于*I*C*O的项目融资开始增长，TheDAO筹集了1.5亿美元，标志着*I*C*O热潮的开始。2017

流动性投资

在*I*C*O热潮和对Tokens化资产的兴趣的推动下，Crypto流动性投资的风险投资格局在2017-2018年左右开始形成。由OlafCarlson-Wee于2016年创立的PolychainCapital和由NavalRavikant共同创立的MetaStableCapital等先锋基金专注于Tokens而非股权。PanteraCapital于2017年推出了其*I*C*O基金，目标是*I*C*O和Tokens项目，而BlockchainCapital则推出了BCAPTokens，这是一种代表其基金份额的证券Tokens。由KyleSamani和TusharJain于2017年创立的MulticoinCapital和由前Coinbase员工NickTomaino领导的1confirmation也强调Tokens投资。AmentumInvestmentManagement于2017年加入，专注于通过Blockchain和基于Tokens的经济投资实现长期资本增值。这些基金认识到了Tokens化资产的潜力，从传统的股权模式转向流动性强的Tokens策略。

2013年至2018年*I*C*O的发展阶段（Boreiko,D.和Sahdev,N.“*I*C*O还是不*I*C*O——首次Tokens发行和Tokens销售的实证分析。”）

2013年至2018年期间两家领先投资基金的股权投资摘要：UnionSquareVentures和AndreessenHorowitz

Blockchain私募股权表现优于传统私募股权（自基金成立以来IRR2013–2020年）

总体而言，Blockchain风险投资表现出韧性，在市场低迷时期表现良好，如2018年Crypto下跌。其高回报潜力和多元化优势使Blockchain风险投资成为投资者的有吸引力的选择。

2021年风险投资资金在Crypto/Blockchain领域的投资情况（按类别）

2022年和2023年：风险投资大幅下降

Crypto风险投资筹款基金规模

2023年新加密风险投资基金成立数量是2020年以来最少的，平均基金规模下降了30%，中位数基金规模下降了45%。

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